不要低估中国股民成长和股市价值

A. 中国股市适不适合价值投资

【个人观点仅供参考,据此买卖自担风险!】

【温馨提示】劝新老股民，量力而行．不透支家庭资产进入股市，更别杠杆借贷,

别奢望进入股市一夜暴富，即使是超级牛市也会有大暴跌的风险.常长亭没有开

通任何的股票群,只对铁杆常粉开通微信,请股民兄弟姐妹们常粉甄别!

2月26日上午，国务院新闻办就协调推进资本市场改革稳定发展等情况举行发布会。证监会主席刘士余将过去一年的工作总结概括为三个字："稳、严、进"。他表示，证监会首要任务是监管，要坚决执行被实践证明行之有效的政策和做法，有信心解决新股发行"堰塞湖"问题，要花大功夫严把上市质量关。他指出，检验改革成效的唯一标准就是看资本市场是否稳定健康发展。

上周末对于中国股市来说，十分帘见的！周末对于前海人寿，恒大人寿，以及个人的处罚相当震慑．对于那些个自以手握重金的机构投资者负责人以及手握重金的超级牛散们，以自己的优势在市场呼风唤雨的季节估计难以再现，个人认为，只有监管严重付出真正的行动，中国股市方能从口号上走向实际行动．才能获得真正的效果．当然，这样的行动看起来对中国股市短期会有一定的影响，但对于我们这些专职股票投资的百姓来说，长远是绝对的大利好，因为只有真正的价值投资，才是我们这些普通百姓们安心入场．特别是关呼我们中国养命钱进入股市的重要保障．

另外，上周末证监会答记者问中，也是相当的力度，对于中国股市的投机转向投资，提供了更有力的保障，比如刘士余的珍珠项链论，只有数量没有质量的上市公司有何投资的希望，因为数量不够，民间大量的资金只有将垃圾股左右倒腾．又比如对于普通百姓基金投资也采用的短炒行为，自然效果难成．这也于我常长亭自去年二月份开始为大家提出的”寻找潜力股将定投进行到底”的策略也已监管层的内容相得益彰！

更为重要的是，上周末对蚂蚁金服，360.等海外回归优质股正式被绿色通道批复IPO，这对于市场爆炒相关概念股又一次的打击，有了这样的先例，未来优质的公司若要回归一旦得到管理层的认可，就会通过绿色IPO通道来获得更快上市，这杜绝炒作题材股的又一更加实际的举措．

回到盘口，因为周末上述相关政策，今天沪深两市相关的个股也是纷纷倒踏，但因为此类监管政策早已被市场认可，相关个股也并未出现大的跌幅．这样的行情显示出广大的投资者对于目前的监管越来越认可，当然，要将中国股市惯于投机炒作转向到价值投资，不是一朝一夕就能扭转过来，就如一个人的本性一样，这不仅仅管理层的扭转，还需我们广大股民更快地扭转过来．

比如，沪深两市中有很多好股票，每股业绩达0.26元，股价仅10元左右，而创业板每股业绩同样仅0.26元，股价却能在50元上方，虽然每股业绩不代表全面，但对于股票投资，个人依然认为每股业绩是一个重要的参考指标．当然，对于每股业绩要多深入分析该业绩经营的原因．所以，在年报陆续公布之际，对于研究年报越来越被投资研究分析．

B. 中国股票的投资价值问题

这个还是应该站在利益阶层来思考国内的股市。

一方面，国内的股市可以保证优良资产（比如05年差点被外资收购的美的）以及关键资产（银行、地产、电力）等企业行业能够抓在自己手中，因为这些股多是蓝筹；另一方面，就是圈钱，继续上演国富民穷的战略。

所以从一个市场到一个股票的涨跌，都代表着市场在从小股民的兜里掏钱交给证券机构、上市公司的股东、社保基金等代表着利益群体的机构，这也就表示国内市场的投机性相当强。

具体到股票能否升值，蓝筹股需要看国家战略，比如02年～05年不支持炒作，也死了相当多的想炒作却炒作失败的机构。个股方面，需要关注该股的大股东实力背景（比如国航老总是军队出身的将领，极度强势的一位老总），上市公司的业绩等因素（美的、天地科技这样的），这样只要有行情，这样的股票都会有炒作的机会，也就是会有上涨的机会，所以拿上这样的股票10年8年，收益肯定是远超过存款利率，跑赢CPI也绝对是小意思。

老兄，国内股市就是炒作机制构成的，想要在国内股市做“价值投资”分享财富，一定要选好企业（当然，不只是业绩问题），才能够等着被炒作，而且想做长线就千万要抓住，不要被各种情景迷惑，才能稳稳的看着财富升值！祝你好运。

C. 深度分析，价值投资为什么不适合合中国股市

弄清中国股市适不适合价值投资的关键
------答记者胡安军、程隽问

李 剑

中国股市适不适合价值投资，历来是各类机构和广大股民长期争论不休的重大问题之一。
中国股市从问世之日起就问题多多。股权分置、监管不严；年年有公司造假，时时有庄家操纵；炒风盛行、股价高企；谣言乱飞、政策多变；等等，等等。有人说是赌场，甚至连赌场都不如；有人说是政策市、消息市、投机市，有人说是主力市、庄家市等等，等等。因此，很多人认为中国股市不适合价值投资。
我认为，要把这个问题彻底说清楚，就必须牢牢抓住解决这个问题的关键。这个关键之一就是要弄明白：中国股市有没有价值投资者眼中的机会？或者说，中国股市有没有优秀的企业，这些企业有没有出现过低廉的价格？
如果价值投资者眼中的机会确实存在，确实有过好企业，确实有过好价格，那就说明中国股市适合价值投资。至少，中国股市有适合价值投资的地方！
回顾历史，不管中国股市有多少阴暗面，但中国的改革开放和经济建设还是取得了举世瞩目的巨大成就，股市还是拥有不少象万科、张裕、云南白药、茅台、东阿阿胶、招商银行等这样的好企业，这些好企业由于各种原因，也频频出现过非常低廉的价格。不要说股市初期，深发展等股票卖的比白菜还便宜，就是在股市已经大发展的后来，也有很多价值投资者梦寐以求的机会。一个典型的案例是，在2001年前后，某些机构疯狂操纵股市，市场变得极度紊乱之时，有些不适合庄家收集的业绩优秀而股本较大的企业，股价却变得极为便宜。还有，在2003年夏天，贵州茅台在股价21元的时候，当年的市盈率只有11倍不到，这对于一个有强大护城河并且年均利润增长超过百分之三十五的优秀企业来说，是个令人无比心动的好价格。
回顾历史，不管中国股市有多少诱惑和陷阱，它还是让一些理念优秀、是非分明、眼光独特、意志坚忍的价值投资者如赵丹阳、但斌、刘益谦、段永平、刘元生等，获得了巨大的成功。
可惜，除了经济学家和管理层有可以理解的原因外，大多数股民喜欢一味争论中国股市“是什么”，而不愿用实践去验证它有可能还是“别的什么”；大多数股民喜欢从自己的失败经历中攻其一点，而不愿冷静思考全面审视股市的方方面面。
其实，你只要认真思考并稍作实践，就知道中国股市什么都是,但又什么都不全是。它既是赌场，又不全是赌场；它既是政策影响极大的地方，又有自身的规律也就是不被政策影响的地方；它既有投机的理由，也有适合价值投资的机会；它既有恶，又有善；既是地狱，又是天堂。总之,股市是一个非常复杂的市场。里面充满着多种矛盾、多种力量、多种博弈，是一个用简单思维说不明、道不清的综合体，造成了一千个人眼中有一千个哈姆雷特的奇特现象。
这种复杂的现象并非仅仅属于不成熟的股市。其实,任何股市都有适合与不适合价值投资的地方。就算是孕育了价值投资伟大理论和诞生了投资大师的美国，也有很多时候不适合价值投资。比如在1968年前后，巴菲特因为市场上再也找不到又好又便宜的股票，解散了自己的合伙人基金。这件事实你也可以解读为，当时的美国股市不适合价值投资。这样的例子还包括1986到1989年的日本市场,2000年的纳斯达克市场，2007年的中国市场，以及前些年的越南市场：一共只有两只股票，每只都炒到了市盈率200倍以上。
其实，说价值投资理论和它的基本原则放之四海而皆准，是因为它的理念和策略本身科学而有效，历史证明它在各种投资流派中是最好的投资方法，但这并不等于，它在任何时间段上都有用武之地。任何一个国度和地区，只要股市处在泡沫阶段，都不适合价值投资。因为没有安全空间可以寻觅。反之，只要任何一个市场在犯下错误，低估了优秀企业的价值，就都有适合价值投资的余地。
正确的解释是：风险与机会并存,这才是股市永恒不变的真实面貌。而只抓机会，少冒风险，这才是投资者在研究和操作中应该始终围绕的核心问题。股市何时能治理有方、监管到位、健康发展，这些更多地属于管理层的事情，一般股民只能发出微弱的祈求之声。但无论市场有多么地丑恶和残酷，多么地复杂和善变,毕竟总没有人象李逵一样高举两把板斧,强迫你必须买进这个或者卖出那个。投资者的命运归根到底还是掌握在自己手中。
所以，弄清中国股市究竟适不适合价值投资的另一个关键，是投资者的自身把握：你究竟以什么样的投资方法去参与这个市场。如果你以赌徒的立场和心态去参与，股市就真的变成了零和游戏，变成了彻底的赌场；你天天打听各种内幕消息，靠流言蜚语来指导操作，股市就变成了诡秘的政策市、消息市；你以投机的、急功近利的心理去介入市场，股市的短期起伏就会遮蔽你的双眼，你就会为了一碗红豆汤失去了长子权。具体说,比如你在德隆系股票和中科创业股票,或者戴上ST的某些股票,创业板的某些股票疯狂拉高时，也去搭车捞一把，你就会让命运变得扑朔迷离。所以，在一定意义上说，有什么样的立场、眼光和心理，就会有什么样的股市。
就算你面对一个规范、健康、成熟的市场，整天在里面追涨杀跌，天天分析资金流进流出，日日闭门不出画线构图，对公司的基本面不闻不问，对股票价格的高低无法判断，那你还是会认为这个市场不适合价值投资。
同样是面对波涛汹涌的大海，有些人船只倾覆、落水求生，有些人却云帆高挂，鱼虾满仓。
道理很简单：不但要问股市究竟“是什么”，还要问股市究竟“有什么”，更要问我们应该“干什么”！
作为理性的投资者,牢牢地抓住好公司和好价格两大要害,在喧嚣杂乱的股市中真正理解和运用"以不变应万变"的精深哲理,这才是事关生存和发展的重大问题.在一个特别不规范的市场,我们恐怕要更多地想着美国前总统里根遇刺后对夫人南希所说的话:"亲爱的,我忘了躲了!"

D. 大盘成长与大盘价值的区别

蓝筹股的分类:
蓝筹股有很多,可以分为: 一线蓝筹股,二线蓝筹股,绩优蓝筹股,大盘蓝筹股,中国蓝筹股;还有蓝筹股基金。
一线蓝筹股:
一、二线，并没有明确的界定，而且有些人认为的一线蓝筹股，在另一些人眼中却属于二线。一般来讲，公认的一线蓝筹，是指业绩稳定，流股盘和总股本较大，也就是权重较大的个股，这类股一般来讲，价位不是太高，但群众基础好。这类股票可起到四两拨千斤的作用，牵一发而动全身，这类个股主要有：长江电力、中国石化、中国联通、宝钢股份、鞍钢新轧、武钢股份、粤高速、民生银行等。二线蓝筹，一般来讲，总股本和流通股本比一线蓝筹要小，股价一般较高，机构比较偏爱，但由于价格较高，散户一般不敢碰，如：中集集团、上海机场、烟台万华、苏宁电器、盐田港等个股。600050,600028,600019,601398,601988,000002 600036 000060 600497 600030 等。
二线蓝筹股:
A股市场中一般所说的二线蓝筹，是指在市值、行业地位上以及知名度上略逊于以上所指的一线蓝筹公司，是相对于几只一线蓝筹而言的。比如上海汽车、五粮液、中兴通讯等等，其实这些公司也是行业内部响当当的龙头企业（如果单从行业内部来看，它们又是各自行业的一线蓝筹）。
一、钢铁行业：业绩增长价值重估
宝钢股份为代表的中国钢铁股，理应获得市场合理定价。由于给予了过高的贴现率或风险溢价，目前主要钢铁上市的价值都被明显低估。作为一个产业链的上下游，不可能永远存在估值“洼地”，钢铁股达到15倍的市盈率才是国际水平。
低于20倍市盈率的重点钢铁股：宝钢股份、鞍钢股份、马钢股份。
二、港口业：投资主线：低估＋资产注入
虽然板块估值已经到位，但是板块中个股估值差异较为明显，上海港、南京港、重庆港的估值较营口港、深赤湾、盐田港高出一倍以上，在板块估值已经到位的情况下，安全性是我们给出07年投资策略时需考虑的一个重要因素。同时在整体行业具有20%增长幅度的市场环境下，能够拥有更多的港口资源，在未来的市场竞争中将占据更主动的市场地位，因此存在资产收购可能的公司也是我们关注的对象。
低于20倍市盈率的重点港口股：盐田港、深赤湾、营口港。
三、煤炭行业：外延扩张带来机会
从投资标的的选择而言，建议优先投资具备核心竞争力的企业、更加注重“自下而上”的策略。逻辑主线为：价格维持高位——产能增量可充分释放——运输宽松——成本影响不大的企业最值得投资。预期资产价值注入、整体上市将是07~08年整个煤炭行业面临的重要投资主题及机会。
低于20倍市盈率的重点煤炭股：兰花科创、西山煤电、开滦股份、国阳新能、恒源煤电、金牛能源、兖州煤业、潞安环能、平煤天安、神火股份
四、公路行业：长期稳定增长 关注价值重估
我国高速公路行业在07年乃至今后相当长时期内都将保持平稳增长的趋势。国民经济的持续稳定增长、路网建设的逐步完善所带来的网络化效应、油价回落和海外投资带来的车流量增长都为整个行业的的稳定发展营造了良好的外部环境和机遇。
低于20倍市盈率的重点公路股：赣粤高速、皖通高速、中原高速、现代投资。
中国蓝筹股:
海通证券给予中国软件、东软股份、盐湖钾肥、ST 建 峰、澄星股份、云 天 化、柳化股份、五 粮 液、顺鑫农业、南 玻A、冀东水泥、海螺型材、北新建材、中国玻纤、格力电器、福耀玻璃、S 三 星、青岛海尔、厦华电子、秦川发展、西山煤电、兰花科创、国阳新能、山西焦化、云南白药、康缘药业、江中药业、一汽夏利、宇通客车、上海汽车、S 江 钻、时代新材、双良股份、晋西车轴、龙元建设、中材国际、中兴通讯、中国联通、华胜天成、上海机场、亿阳信通、大秦铁路、盐 田 港、法拉电子、恒瑞医药、华海药业、横店东磁、浦发银行、民生银行、上海电力、华闻传媒、中信国安、电广传媒、歌华有线、桂东电力、东方明珠、中联重科、柳工、山推股份、江南重工、岳阳纸业、栖霞建设、中华企业、天创置业、世茂股份、广船国际、上海机电、许继电气、平高电气、泰豪科技、东方电机等72只股买入评级。
大盘蓝筹股:
蓝筹股是指股本和市值较大的上市公司,但又不是所有大盘股都能够被称为蓝筹股,因此要为蓝筹股定一个确切的标准比较困难。从各国的经验来看,那些市值较大、业绩稳定、在行业内居于龙头地位并能对所在证券市场起到相当大影响的公司——比如香港的长实、和黄；美国的IBM；英国的劳合社等，才能担当“蓝筹股”的美誉。市值大的就是蓝筹。中国现在大盘蓝筹多着呢如：工商银行，中国石油，中国神华。
[编辑本段]题材股和业绩股、蓝筹股有什么区别？
就是看点的不同!
题材股 就是以题材为主 比如奥运时期，跟奥运有关联的股票就会受到注意! 题材股就是有重组，定向增发，整体上市等利好消息的股票。
业绩股 就是业绩很好的股票。
蓝筹股 一般蓝筹股的业绩都很好 不好的也就不叫蓝筹股了! 从什么方面看出蓝筹股,好的股票就是蓝筹股!
[编辑本段]蓝筹行情演绎的轮动、线索与技术
根据研究，日本1980年代牛市各阶段行业轮动呈现如下规律：
1987年2月以前：价值重估的资产类行业，如电力和天然气、房地产、银行业、证券业；1987年2月到1988年12月：外需拉动的周期性行业，如造纸、钢铁、交运设备、机械等；1989年后：基于内需的消费服务行业，如采掘、建筑、金属制品、信息服务、商业贸易、科技股等。
这一轮动的基本推力还是日元升值带来的贸易顺差降低、通胀、内需拉动等，其实质是经济结构的变化，也就是说上述流动性传导至实体经济。期间值得注意的是，实体经济和虚拟经济的交叉行业始终是反复走强，如房地产走势基本与日经225可重叠，我们研究发现，全球市场的房地产走势与股市走势有很强的正相关性，但不同步；房价走势相对股市而言波动相对要小。
资产重估也以三个序列来走，2006被重点挖掘并且行情热火朝天的是商业地产和资源性资产；目前已经得到挖掘行情也最为炫目的，是已上市或拟上市银行、保险、券商股权为主的金融类资产；未来还有一个规模效应更大，当前正在得到挖掘的交叉持股概念，这其中的一个分支就是创投概念当下的狂轰滥炸。
资产重估的第三步已经极大地放大了泡沫，并支撑一些“伪蓝筹”业绩增长，现在已经有观点指出2008年股权投资将影响上市公司30%增长，因此我们对股权投资性蓝筹最好抱以戒心。
资产重估后的蓝筹分化异常严重，蓝筹游戏将摆动到周期性行业。投资者对周期类公司持有很强的戒心，使得周期类公司的股价往往会大大低于其应有的价值。然而经济规律的作用却是不可阻挡的。长江证券(19.11,-0.04,-0.21%,吧)的一份报告说明，1987年后，大量资金流入实体经济，业绩蓝筹崛起，其中最让人吃惊的却是周期性行业在日本牛市中的表现：结论显示，钢铁、航空运输、机械、煤炭、证券等周期性行业在牛市后期获得明显的超额收益。美国股市统计也得出同样结论。1989年后，周期类股票业绩走软，而其他类的股票业绩依然可以维系，如科技股、消费类股，资金对股市推动的力量越来越小，资金开始转向一些小盘、成长股。
[编辑本段]如何选择蓝筹股
“蓝筹股”是不是就是一流、最好的股票？有点意思，也不尽然。美国证券交易所网站对蓝筹股的定义是：所谓蓝筹股是指那些以其产品或服务的品质和超越经济景气好坏的盈利能力和盈利可靠性而赢得全国声誉的企业的股票。听起来好绕口，但能从中发现几个关键的字眼：知名的大公司、稳定的盈利记录、红利增长、管理素质和产品品质等。大致有个模糊的概念了吧，其实蓝筹股本来就没有惟一准确的定义，它存在于一些指数中，存在于证券分析师的报告中，也存在于一些消费者的心中。下面，我们来给蓝筹股的概念加一个框框吧，可能会与你心目中的蓝筹定义有很大的不同呢。
大型公司的股票不一定是蓝筹股，蓝筹股却一定是大型公司的股票。
大的公司不一定是好的公司，但规模大却是成为蓝筹公司的必要条件。蓝筹公司在资本市场上受到大宗资本和主流资本的长期关注和青睐，以资产规模、营业收入和公司市值等指标来衡量，企业规模是巨大的。
就市值论，2004年2月道指30成份股公司总市值3万多亿美元，平均市值超过1千亿美元，差不多相当于芬兰这类中等国家一年的国内生产总值；就资产论，花旗集团、JP摩根、GE、GM等公司都高达几千亿美元，花旗集团竟达1万多亿美元；就营业收入论，道指30公司2002年的销售收入约1.8万亿美元，超过同年中国国内生产总值1.25万亿美元。所以，说蓝筹股公司富可敌国一点也不夸张。
国民经济支柱行业里的公司股票不一定是蓝筹股，蓝筹股却一定不会诞生在边缘行业里。
对蓝筹股的认识可不能仅仅局限在“股”字上，它承载的是“产业与民生”甚至“国家的光荣与梦想”。所以但凡是蓝筹股一般都出现在国家的支柱产业中，蓝筹公司也都是行业龙头企业。
有些公司经营得很好，业绩也很优良，比如“小商品城”，但是从其所处的行业属性来看，绝对称不上蓝筹股。而像“宝钢股份”，“中国国航”这样的上市公司处在钢铁、航天这些国计民生的支柱产业中，就具备蓝筹公司的特质。特别的，中国还处在工业化的初级阶段，所以制造业更容易诞生蓝筹，而在零售业或餐饮服务业，在国外能看到沃尔玛、麦当劳等蓝筹公司，国内却很难发掘到。
蓝筹公司也一定担当着产业领袖的角色，是产业价值链和产业配套分工体系的主干和统摄力量。不仅在规模上，在技术水平、管理水平上都是这个行业的代表。比如宝钢，它在原材料铁矿石价格的谈判上，在行业里就有相当的分量。而其板材产品，也会成为这个行业的一个标准。

E. 中国股市有投资价值吗

这个市场里从来就不缺赚钱的机会！！！做股票应该遵循一个原则：勿以涨喜，勿以跌忧！ 心态最重要，其他的说每天赚多少都是没脑子的事， 只有最平稳的炒股心态，加上最永恒坚定且真诚的专业指导， 边做票，边学习，边进步，这样才能在股市里永存！
股市不稳定，面对同样的K线组合，同样的技术形态，看空和看多的人得出的结论可能会截然不同，这也正是股市的魅力之所在。目前多空双方争议之声不绝于耳，但是我想提醒投资者的是，在绝大多数人没有准确预测1600点底部的前提下预测的顶部，准确性有多高？我们需要的不是抄底逃顶，而是扎扎实 实的做好趋势的把握。
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F. 价值股票有哪些

所谓价值股是指相对于它们的现有业绩收益，股价被低估的一类股票。这类股票通常具有低市盈率与市净率、高股息的特征。另外，成长股并不是指其股价长久地成长的股票，因为有的公司业绩长年亏损但其股价却长年持续慢慢地走出股价上升通道持续每年创新高。
成长股与价值股往往被错误地区分开来。一般地被认为，成长股是形容高增长业绩的个股，而价值股则是形容平庸业绩的个股。
区分成长股与价值股，一般从每股收益和净资产收益率、每股营收三个指标来判定。前两者高的是成长股，低的是价值股。而每股营收更多地来观测那些处于早期扩张阶段未盈利的零售业等等行业个股，更有某些扩张初期未盈利的网络软件比较重视客户数量，可以观测到这些类型公司是否高成长。
价值股的定义众说纷纭，有一种比较普遍的观点是价值股是指相对于它们的现有收益，股价被低估的一类股票。当然，挑选价值股，只看PE是肯定不行的。
美国著名公募基金经理彼得林奇曾经著书阐述过一套PE/G概念，意为投资股票要看PE的同时还要看每股收益增长率G。
本次提炼首先从市盈率（PE）开始，PE较低是价值股的必要条件。市净率（PB）同样是不可缺少的评价指标，市净率通常在股票市场萧条的时候显得比静态PE更有观测性。通常来讲，PB越低的股票，其投资价值越高。
PEG指标是筛选股价是否被低估的有力武器，这个由彼得·林奇发明的估值指标，弥补了PE对企业动态成长性估计的不足，是用公司的PE除以公司未来3或5年的每股收益复合增长率，普通情况下，PEG小于1从一定意义上可以表明市场低估了这只股票。

G. 中国股市为什么天天下跌,难道没有投资价值

导致熊市根本原因首先是，涨得高，跌得惨。如2015年6月股市快速涨至5176点，主要是监管部门默许居民加杠杆，允许场外配资等资金进入股市，于是股市才会站上5000多点，而既然股市涨得这么疯狂，其下跌也是必然疯狂的。

而监管部门一直在出利好救市，所以股市调整的进程出现波折，熊市周期也被人为的拉长。股市走熊是“果”，而2015年上半年疯狂是“因”。

再者，中国股市整体估值偏高，需要挤泡沫。其实新股发行主要并不在于节奏，而是在于价格高与不高。

如果新股发行价格都透支了未来几十年的成长性，除非有大量资金推动股价上涨，否则A股长期走熊是必然的。比如，2008年中石油发行价16元，开盘当天涨到48元，之后就一直向下跌，现在只有7.45元。

(7)不要低估中国股民成长和股市价值扩展阅读

国内经济目前处于下行趋势，由之前的两位数的高增长，向中高速增长转变。特别是2018年第四季度GDP增速只有6.4%，而PMI（采购经理人指数）首次跌破了枯荣线以下。

如果经济上行，可以有牛市，也可以有熊市（因为估值偏高）。但经济下行时，肯定不会有牛市，因为股市估值已经偏高，再加上经济下行，上市公司都是周期性的企业，业绩也不会特别靓丽，股市总体估值难以上行。

导致A股市场下跌的原因主要是经济下行、整体估值偏高、前期牛市涨得太凶这几大因素，而大小非套现、新股带病发行、过度发行新股都是股市下跌的催化剂。

这些因素在牛市行情中可以完全忽略，而在熊市下跌行情中却被人为扩大。所以，真正导致股市下跌不是这三样，而是有更大的趋势和规律。

H. 为什么在中国股市股价反应不了股票的真实价值

太多投机，太多泡沫了----------------

I. 为什么价值投资不适合中国股市求解答

巴菲特的选股方式主要看会计报表，通过公司的财报，估算出股票的实际价值，如果股票价格远低于实际价值就买入，等待股票价值回归以赚取差价。这是一个建立在数学知识基础上的很科学的方法，那么这种方法在中国A股市场上有效吗？很遗憾，答案是否定的。原因有二：第一，在中国A股市场上没有信得过的财报，上市公司的会计报表普遍弄虚作假，不作假的才是异常。想通过这些虚假的数据算出股票的真实价值，怎么可能？第二，好公司的股票在A股市场上价格并不便宜，以中国石油为例，其在A股市场上的发行价比在H股市场上的发行价贵10几倍，结果巴菲特在H股中国石油上赚的盆满钵满而内地股民亏得倾家荡产。可见便宜的好股票在A股市场上是很难寻觅到的。
另一个长期投资的代表人物是全球有史以来最成功的基金经理之一彼得·林奇，著有《战胜华尔街》和《彼得·林奇的成功投资》。看了这些著作，会让人觉得林奇的选股方式很生活化，能在日常生活中发现好产品，发掘出好公司，再进行投资。于是我也试着去选，看有没有这样的公司股票。在大学里我跟风随大流上了“新东方”的英语培训，觉得不错，进而觉得这家公司不错，可它楞没在中国上市，股票漂洋过海挂在纳斯达克，让我怎么去买？我又觉得我家附近菜场的雨润肉不错，想来这公司也不错，可它的股票在H股市场，我又买不着。网络、新浪、搜狐、优酷……这么多熟悉的好公司，赚了中国人多少钱？哪一家在中国A股上市了？在A股上市的只有我从来不用的乐视网，我投资它干吗？能通过生活发现好股票的只有酒鬼和建筑、医药等行业的专业人士了，可我又不喝酒，又不是专业人士。再看A股股指，十年了，居然是负增长！长期持有，再等多少年？听信忽悠在A股市场搞价值投资的股民恐怕都赔钱了。A股市场上能赚钱的人除了有内幕的权贵外只有会投机的精明人了。又有人会大叫A股投机氛围太浓了，但你给我做一个成功的价值投资试试？这是“逼良为娼”啊！价值投资在A股市场是不可行的，想赚钱只有短线投机。

J. 中国的股民太难了，中国股市真的有价值投资吗

没有价值就没有存在的市场，我国股市本来发展时间就很短，想要稳赚不赔是不可能的，不能输了就怪股市坑爹吧？巨额收益的确使人疯狂，但是因为没遇到牛市就非说没有投资价值也太过分了不是吗？要是真的没有价值，那么一茬一茬进入股市的股民难道都是工具吗？