和中国股市一起成长

㈠ "和中国股市一起成长"怎么翻译最好

LS 是中文直译，不好

㈡ 中国股市的前景和市场是怎么样的

一、中国股市发展情况概述
中国股票市场以上证指数为参考经历了从2005年12月开始中国股市政策性的股改及GDP连续高速增长的大好经济环境下造就了上证指数高达6124.04点的所谓的政策性大牛市。但是中国GDP7%以上的高速增长其中房地产拉动因素据高盛公司经济学者测算高达4%以上，余下的3%左右才是真实的实体经济对GDP的贡献，所以从2007年到2014年末中国股市一直处于下跌的熊市中，股市是经济发展的晴雨表，虽不为国内某些经济学家的认同，但股市具有反映经济发展的提前效应。
中国经济连续十几年的高GDP增长而中间没有出现一个有效的回调在世界经济发展史上属于罕见的个案，各地方土地财政政策造成了中国除沿海城市以外多城市出现严重供过于求的“鬼城”现象，中国经济正面临着类似美国2008年出现的房产严重供大于求而引发的次贷危机。
美国从2002年到2008年经济案例告诉我们：美国经济的潜在增速在2002年之后再次出现中长期的下降趋势。在美国互联网+泡沫破灭冲击之后，美国经济技术与设备投资均有所放缓。为了调控经济下滑，以美联储为代表的美国决策机构挑选了房地产市场作为新的经济增长点，配套政策包括降息，放松监管运用各种金融财政政策等。最终结果培育出一个很难控制的金融泡沫。由于美国前期各种经济，财政政策的过分使用，使得最后用简单但杀伤性大的货币宽松政策，希望通过一定有效的通货膨胀来带动经济的复苏及改变通缩让经济缓慢运行的局面。主要的切入点就是刺激美国股市。优点在于：股市上涨，实体企业市值增加，股东可以套现股份获得资金来源；股东无需银行与非银行金融机构的贷款而获得流动资金；企业解决资金问题，为再投入发展生产提供良好基础。
美国道琼斯从2009年的7500点一路慢牛到2015年3月的18116点，经济已出现从下降---复苏—到增长的演变。美国接下去的财政政策当然是结束前期大量的货币投放对经济的刺激政策，通过未来美元加息回笼过多的货币以保持经济稳定增长。但是，美元的升值已经对中等发展及发达国家造成经济冲击，美元似乎又回到90年代美元对世界其他主要经济体的汇价，唯独少数几个国家，包括中国。
二、对中国股市未来走向的研判
我们再来分析下中国目前的股市与未来发展方向。中国在经历了7年多的熊市后终于在2014年底出现曙光。7年前的股改造成原非流通股股东与部分流通股股东疯狂套现而没有再次把套现的资金投入实体经济而是为赚快钱效应而投入房地产及相关行业，实体经济的低速与缓慢增长造成实体经济在股市的表现差强人意，中国政府也清楚认识到目前及中国经济存在的危机与机会。其实，人民币对美元有效贬值能够带动出口增加外汇收入及实体企业的发展，但是，政府尽量让人民币缓慢贬值的努力是希望不因为货币贬值，资金外流而引发房地产次贷危机，毕竟房地产已从香饽饽变成了过剩的烫手山芋。从周小川行长的公开讲话似乎已证实中国政府对通过股市虚拟经济的繁荣能够带动实体经济的认识转变，毕竟2008年4万亿的强刺激已经给经济带来伤害，如果再次通过发行货币来刺激经济必将造成更大的通货膨胀，经济失速，但由于实体经济企业的技术投入，规模扩展等关键领域没有实现很大的创新与发展，如果投入更多货币却不能给实体企业带来根本性的转变那只能让多余的资金又再一次被投入已经过剩的房地产领域，那累加的危机后果更难以想象。 跟随中国政府的规划与目前市场的实际，我们发现中国政府在模仿美国次贷危机后的经济发展模式与财政政策。主要通过刺激股票市场的发展，虚拟经济的繁荣来解决实际货币投放量问题。当企业市值增长后，股东抛售股份的套利可以解决资金流问题，普通投资者通过股市的投机行为获利从而可以有钱进入消费，房地产投资等领域，
具体政策扶植可以看到：降准降息股市制度的改革实现沪港通，深港通，放松QFII资金额度与投资限制，让外资一起参与股市的投机或投资，吸引资金内流，防止资金外流对经济的冲击；放松新三板交易制度，促进新型创业企业的合理，有效成功成长，扶植新的中小企业，同时解决劳动力就业问题，解轻政府负担；放松股票私募基金的管制，增加公私募的并轨发展以增加股市投资活力；放松对证券公司与期货公司的资管业务及一对多的投资理财限制；允许证券公司可以开展有限的代客理财业务等多项实际有效的措施。 目的就是希望通过缓慢的牛市，模仿美国经济从下降，复苏走向可控合理增长。美国道琼斯从2009年的7500点一路慢牛到2015年3月的18116点经历了六年时间，中国股市从2005-2007年2年的牛市到2007-2014年底7年的熊似乎告诉投资者中国股市的牛熊转换已经开始。

㈢ 股市分析：如何在中国股市里生存和发展

第一种，股价严重背离企业盈利和成长能力，出现此种情况，在任何时候卖出都是正确的。
这一派以价值投资的巴菲特和成长股投资的费雪等人为代表，他们强调在企业估值较低的时候买入，在企业估值合理或被高估时卖出，从收益上看，这类投资者获得的了巨大成功。
第二种，对于连续大幅拉升或连续涨停的的强势股，收盘跌破五日线即无条件卖出或止损。
这是纯技术的处理方法，简单干脆，操作起来很直观，易执行。
第三种，对于连续涨停或大幅拉升的强势股，跌破十日操盘线无条件出局。
其 实这种处理方法和第二种方法很相似，但还是要单独拿出来讲解，因为跌破十日操盘线对股价来说常意味着波段行情的终结，大多数机构操盘手都受过严格的训练， 内心都非常清楚的该线的重要意义，对于那些连续涨停或大幅拉升的股票，一旦跌破特别是放量跌破十日线的股票，一定要谨慎对待。

㈣ 介绍一下中国股票市场的发展历史

中国证券市场从1870年至今已有120多年的历史，经历了三个时期：1870年至1949年的香港、上海、天津、北平的证券市场，1950年至1980年的天津、北京、香港、台湾证券市场，1981年至今的上海、深圳、香港、台湾证券市场，形成了中国证券市场发展的三个阶段。

1.1870—1949年

中国历史上最早出现的股票是洋人发行的。1840年鸦片战争后，外商开始在中国兴办工商企业并开始发行股票。最早在中国设立股份银行的是英国汇丰银行，1865年3月3日在香港设立总行，4月在上海设立分行，1870年前后中国出现了买卖外商股票的的经纪人。

1911年辛亥革命推翻了清王朝，为中国的民族资本主义发展创造了良好的环境，同时由于帝国主义忙于第一次世界大战，放松了对中国市场的控制，中国民族工商业迅速发展，股份公司日益增多，股票大量发行，成为我国证券市场发展史上的一个新时期。

1914年上海股票商业公会成立，同年12月北洋政府颁布了我国第一部证券交易条例，证券交易有了初步的法规。当时的上海股票商业公会设在上海二马路一带(今九江路)。最初有会员12家，后增至15家，会员缴纳12两白银作为公会资本，每月还要交会费2两。交易品种包括政府公债、铁路债券、公司股票及外汇等等。交易方式是现货交易，交易时间为上午9——11时，手续费按1%—5%收取。这标志着中国人自己经营的第一家现代证券交易所诞生了。

1920年孙中山先生与虞洽卿联名向北洋政府申请成立了上海证券物品交易所，集资500万元，于同年7月1日开业，经营品种除证券之外还有金银、皮毛、花纱布、粮油等等。与此同时，上海股票商业公会也根据北洋政府颁布的《证券所交易法》改组为上海华商证券交易所，集资300万元，经纪人有55名，主要经营北洋政府发行的公债。这两个交易所业务兴隆，上海证券物品交易所开业半年就赚了100多万，引起了各方面投资者的注意，各种证券物品交易所如雨后春笋般的建立起来，仅在上海就有200多家。随后全国一些大城市陆续建立了证券交易所。

1918年北京股票交易所成立，1921年天津证券物品交易所成立。当时的天津证券物品交易所资本200多万元，分为10万多股，由天津和上海两地筹资，理事长为曹锟之弟曹均，沪方代表由孙棣三担任，监督人为天津一位巨绅。当年10月1日在天津东马路开业，先是买卖公债，然后增加了股票交易，也曾兴盛一时。

1921年秋，风云突变，当时上海先后兴起的150家交易所，有的发行股票成立了信托公司，因股票价格大幅下跌而倒闭，引起了连锁反应，上海有近百家证券物品交易所倒闭，只剩下包括上海货商交易所在内的十几家。天津的证券物品交易所也因上海股价暴跌、交易所倒闭之风的影响，于1922年停止了营业。后来人们把1921年的交易所和信托公司的倒闭风潮称为信交风潮，这是中国证券市场的第一次暴跌。

1949年以前中国有香港、上海、天津、北平四个证券市场。香港是开业最早的证券市场，1891年香港股票经纪协会成立，1914年易名为香港证券交易所。1921年建立了第二个证券交易所。1941年香港被日军占领，这两个交易所停止活动。1947年两个交易所合并，成立了香港证券交易所有限公司。实际上，香港从1866年开始股票买卖到1947年香港香港证券交易所成立这一阶段，市场规模很小。

2.1950—1980年

1949年6月华东军事管制委员会为了稳定上海金融秩序封闭了上海证券交易所。1949年1月天津解放，天津军管会接收和清理了原国民党时期的证券交易所，并在此基础上成立了天津证券交易所，该所于1949年6月正式营业，成为新中国的第一个证券交易所。1950年2月1日北京证券交易所成立。这两家交易所在解放初期对融通社会资金，恢复生产起了积极作用。1950年以后金融和物价趋于稳定，证券交易减少。1952年天津证券交易所并入天津投资公司，北京交易所也停业。50年代至70年代中国大陆的有价证券是国家发行的公债，但只能还本会息不能买卖和转让。80年代中国大陆又兴起国债、企业债券和股票的交易。

香港证券市场是1949年以后一部分内地资金的转入才逐步发展起来的，但市场狭小，银行信贷是各公司的主要资金来源，到1962年也只有65家上市公司。1965年平均月营业额410万美元（约3200万港元），1967年8月31日恒生指数曾降至58.61点，香港证券交易所曾两次停市10天。 1968年香港经济增长，使证券市场成为地方实业重要的资金来源，1969年平均月营业额2720万美元（约2.12亿港元），上市公司72家，同年12 月17日远东证券交易所开张。

1971年9月15日金银证券交易所开业，1972年九龙证券交易所有限公司开业，在如此狭小的地区拥有四个证券交易所是世界上罕见的。但是特殊的地理位置使香港发展为东南亚的金融中心，港英当局和中外财团的投资迅速增长。1972年香港四个证券交易所上市的股票190种，当年上市的就有98种，成交额达到43.397亿港元，是1969年的70多倍。1983年成交额达到482.17亿港元，比1968年增长了53倍，总市值达到了1734.5亿港元。在这期间香港股市也经历了1973年和1982年的两次暴跌。

1980年7月7日香港联合交易所有限公司组成，1981年3月31日正式注册。1978年以后由于中国的改革开放政策极大地促进了香港的进出口和转口贸易，香港房地产兴旺，恒生指数又恢复到1972年的水平，1980年10月1日达到1810点，成交额达到957亿港元。1982年香港股市因佳宁事件和撒切尔夫人访华引发的所谓“信心危机”发生第二次暴跌，1983年初恒生指数跌至750点。1984年中英联合声明公布，人心稳定，恒生指数又上升到1200点。

台湾是中国领土的一部分，1949年国民党当局逃到台湾以后，通过发行所谓“爱国债券”促进证券交易，但是真正的证券市场是从1953年开始的。台湾当局为了把地主的土地转换给农民，对地主实行赎买政策，以七成稻谷实物债券和三成的公营事业股票(主要是台湾水泥、台湾纸业、台湾工矿、台湾农林四大公司)换取地主的土地。当时地主所得的债券和股票，连同台湾当局发行的爱国公债共22亿新台币，地主对其所拥有的股票不感兴趣而大量开价出售，场外交易的商行应运而生，最繁荣时达到二三百家。

3.1980—1997年

1981年10月香港联合证券交易所选举了第一批成员，经过三年，原来的香港证券交易所、远东证券交易所、金银证券交易所、九龙证券交易所停止营业，1986年4月2日联交所正式开业，并亨有在香港建立、经营和维护证券市场的专营权，使香港证券市场进入了一个新时期。1986年9月22日香港被接纳为国际证券交易所联合会的正式成员，开始向国际金融市场迈进。

当时香港共有上市公司258家，证券330种，其中260种是普通股票，21种是认购权证，7种是公司债券，1种是政府债券，36种是单位信托，5 种是优先股。1987年恒生指数接近4000点，但由于美国股市暴跌而引起的世界性股灾，香港股市在1987年12月7日跌到1894.94点，1990 年重新恢复到3500点。90年代香港股市虽然也受到各种外界影响，但搞风险能力较强，1992年恒生指数曾达到12000点，到1997年1月香港已有 550只股票，其中包括综合企业、航运货仓、酒店饮食、金融投资、地产建筑、零售传播、电子玩具、工业和公用事业九类，此外还有基金16只，认股权证36 只，中国H股22只，共624只。

台湾股市80年代初的加权指数在400至500点徘徊，直到1986年才上升到1039.11点，此后几乎是翻倍的的增长，1987年达到4673 点，1988年8789点，1989年10773点，1990年12495点，终于暴发了一次暴跌，从90年2月的12682点跌到10月份的2485 点，跌幅达80%，到年底又回复到4530点，当时的355家证券公司受到不同程序的损失。

80年代至90年代最引人注目的是深圳、上海证券市场的建立和发展。中国境内形成了深圳、上海、香港、台湾四个证券市场。

1981年中国政府开始发行国库券，1984年7月北京天桥股份有限公司和上海飞乐音响股份有限公司经中国人民银行批准向社会公开发行股票。这是 1979年改革开放以来证券市场发展的初级阶段。到1989年全国发行股票的企业达到6000家，累计人民币35亿元，遍及北京、上海、天津、广东、江苏、河北、安徽、湖北、辽宁、内蒙古等省市，其中债券化的股票占90%以上，经正式批准的比较规范的股票发行的试点企业有100多家。

除股票之外， 1986年5月8日沈阳信托投资公司率先开展了债券买卖和抵押业务，到1988年全国61个大中城市开放了国库券流通市场，1989年全国有100多个城市的400多家的交易机构开办了国库券转让业务，1990年全国累计发行各种有价证券2100多亿，累计转让交易额318亿，证券中介机构网点达到 1600多家，1990年11月26日上海证券交易所宣告成立，12月自动报价系统(STAQ)正式落成并投入使用，1991年7月3日深圳证券交易所开始营业，中国证券市场进入了启动阶段。

1986年9月上海工商银行信托投资公司静安业务部开始了股票柜台交易，主要交易飞乐音响和延中实业两家公司的股票，1988年上海又有海通、万国、振兴三家证券公司成立从而初步形成了场外证券交易市场。到1990年上海市场上有延中实业、真空电子、飞乐音响、爱使电子、申华电工、飞乐股份、豫园商场、凤凰化工等8只股票进行交易，这就是所谓的老8股。

到1991年上交所成立时除老8股之外，还有89年保值公债三种，87至91年国库券四种，工行债券六种，交行债券一种，中行债券两种，建行债券一种，还有上海石化、氯碱化工等企业债券十四种。深圳证券市场从1987年启动，到1990年已有发展、万科、金田、安达、原野等5家上市公司的股票公开交易，证券公司12家，营业网点16 个，深圳与上海不同，大宗的交易不是债券，而是股票。

1992年5月上海和深圳相继开放股价，同时在两个交易所进行规范化的场内交易，两地综合指数分别达到1429点和312点，到11月又分别回落到 386点和164点。1992年底，在上交所上市的A股有29只，B股9只，在深交所上市的A股有23只，B股9只。1993年2月沪深股市的指数又上升到1558点和369点，同时又有大批新股上市，到93年底，在上交所上市的A股107只，B股22只，国库券5种，在深交所上市的A股76只，B股19 只。

1994年7月29日沪深股市在扩容的压力下分别降到325点和94点，从8月份管理层提出暂停发行新股等三项政策，两市指数在9月份又上升到 1052点和210点。到94年底，在上交所上市A股有168只，B股32只，基金10只，国债现券5种，期货10种;在深交所上市的A股有118只，B 股18只，基金8只，国债期货15种。

1995年初由于大量资金云集国债期货市场，深沪股市分别降到524点和122点，5月18日国务院宣布停止国债期货交易并处罚违规的券商，3天之内沪深股市指数上升到927点和175点(成份指数1473点)，到95年底在沪深证券市场上市的证券达到460个，全年累计成交额64097亿，在上交所上市的A股有184只，B股35只，基金12只，国债现券6种，期货14种，国债回购8种;在深交所上市的A股127 只，B股34只，基金10只，国债现券6种，期货14种，国债回购7种。

1996年初沪深股市指数在522点和104点徘徊，但是随着宏观经济的好转和 97年香港回归以及中国共产党第十五大次代表大会即将召开，两市指数迅速上升，到12月11日和12日分别达到1258点(30指数3064点)和476 点(成份指数4522点)。96年底，沪深两市上市的证券达到667个，全年成交额41610亿，在上交所上市的A股有287只，B股42只，基金15 只，国债现券9种，国债回购8种，在深交所上市的A股有227只，B股43只，基金10只，国债现券9种，国债回购9种。

1997年5月沪深股市的指数分别达到1510点(30指数4286点)和520点(成份指数6130点)到97年10月1日在上交所上市的A股已有361只，B股48只，在深交所上市的A股有336只，B股51只。中国上海和深圳证券市场发展引起了世界各国金融界的极大关注，特别是在中国共产党第十五次代表大会上提出发展股份制进行企业改革之后，证券市场将进一步发挥它的筹资和融资功能。

拓展资料:

上海证券交易所、深圳证券交易所的成立标志着我国证券市场开始发展。1990年12月19日，上海证券交易所开业；1991年7月3日，深圳证券交易所正式开业。

中国证券市场作为一个新兴的高速成长的证券市场，在短短十几年的时间里取得了举世瞩目的成就。上海证券交易所、深圳证券交易所的交易和结算网络覆盖了全国各地。证券市场交易技术手段处于世界先进水平，法规体系逐步完善。全国统一的证券监管体制也已经建立。证券市场在促进国有企业改革、推动我国经济结构调整和技术进步方面发挥了突出的作用。

中国证券市场-网络

㈤ 股票到中国多少年了

“坚决地试”中国股市发轫之端
证券、股市，这些东西究竟好不好，有没有危险，是不是资本主义独有的东西，社会主义能不能用？允许看，但要坚决地试。看对了，搞一两年对了，放开；错了，纠正，关了就是了。关，也可以快关，也可以慢关，也可以留一点尾巴。
——摘自1992年邓小平南巡讲话

综述

1990年12月19日，位于上海浦江饭店的远东最大玻璃天棚舞厅经过4个月的装修，变更为证券交易大厅，上海证券交易所在此开张。

从1990年市值几十亿到今年3月突破5万亿，从几十家上市公司发展到今年7月的1367家，中国证券市场迅速成长为我国社会主义市场经济的重要组成部分，并成为全球最具活力的证券市场之一。

中国资本市场能迎来今日的姹紫嫣红，其发轫始于小平同志南巡时一场中国股市可“坚决地试”的讲话。那种“不争论，大胆试”的务实态度让处于争议旋涡中心的中国新生证券市场起死回生。

在中国证券发展历程的关键时刻，小平同志的南巡讲话建构了中国股市基本的发展框架，中国的资本市场全面启动，国务院证券委和中国证监会随之诞生。

在“坚决地试”的鼓舞下，中国的资本市场也迎来了雨后春笋般的大发展。

由于中国的资本市场很年轻，又处在中国向市场经济转型的大环境中，在快速发展中不可避免地出现了这样或那样的问题。包装上市、内幕交易、虚假信息、做庄操纵等有损公开、公平、公正原则，侵害投资者合法权益的现象也在一定程度上屡禁不止。

在这种情势下，2001年，有人提出了将资本市场“推倒重来”、“另起炉灶”等论调。改革的关键时刻，邓小平理论中的改革创新，依法治市指导思想仍在发挥着其重要作用。国务院今年2月发布了各证券媒体、专家学者、机构和普通投资者都给予高度评价的《九条意见》，正本清源，再一次统一了资本市场各方的思想认识，中国的资本市场必将实现再一次跨越。

近日业间传出消息，在现有法律法规的框架内，某外资投行有望“提前”进入中国证券市场。酝酿近三年而操作一年有余的精巧运筹，终于导出一个引入外资市场化处置证券公司风险的创举，中国证券业的一次重大突破也即将来临。

“大胆地闯、坚决地试”，邓小平理论中的精髓部分在中国证券市场今后的发展中仍将熠熠生辉。

见证

浦江饭店上海证交所“摇篮”

浦江饭店位于上海市黄浦路，原名理查饭店，由英国人于1846年创建，目前是上海市文物保护单位。

1990年12月19日至1997年12月18日，这里曾是上海证券交易所驻地，见证了上海证券市场从出生到发展的过程。

8月4日，记者来到浦江饭店，烈日曝晒下的这座石头建筑显得古老安静，只有不多的人进出。

朱镕基带队选中“浦江”

浦江饭店营业部副经理蔡冬弟曾参与了证交所选址、装修和开张后的种种事务。

蔡冬弟回忆，最初上海的证券交易试点是在西康路101号营业部。

1990年上半年，上海市长朱镕基带队考察选择证交所地址，看了好几个地方，最终选中了浦江饭店，原因一个是这幢古老的建筑有一定象征性，二是饭店有一个可容纳500多人同时用餐的孔雀厅（曾是远东最大的玻璃天棚舞厅），可用作交易大厅。

“当时餐厅的生意不好，政府看中，双方很快成交”。上交所共租用浦江饭店3300平方米面积，租用期7年。由于时间很紧张，经过四个月的装修，上交所正式开业。

蔡冬弟带记者参观了曾经的交易大厅，现在这里上了锁，正在等待改造，黑暗的大厅里空荡荡的，只有一块大电子显示屏在提示这里的过去。

查阅资料得知，该交易厅面积为477平方米，这块显示屏长4.7米，宽2.7米。记者看到，饭店走廊里的几张放大照片，向人们显示当时的交易盛况。由于当时扩印技术不过关，记者看到这些照片显得相当模糊。

曾经飞涨的“上海老八股”

蔡冬弟回忆，证交所开张之前，股票经历过跌价，开张之初，股票价格猛涨，由于股票姓社还是姓资的问题没有解决，证交所业务保守，只发行“上海老八股”，包括飞乐音响、兴业房产、延中实业、豫园商城等，每天成交量很小，在股价上涨方面控制很严格。

蔡冬弟说，比如豫园商城，证券交易所为控制股票上涨，限定一天只能涨1元，后放宽为一天涨7元，成交量需在5手以上才能涨价。但当时的成交量每天只有一手，没有人愿意卖。证券公司只好采用“对倒”方式，造成虚假的成交量，以使股票获准涨价。

虽然这样，股票仍然涨得很猛，如豫园商城原始股为100元一股，后来涨到一万多元一股。

当时交易方式也很原始，必须由身穿红马甲的交易员进场报单，最初有40多个“红马甲”。

后来股票多了，证券公司也多了，黄浦到青浦一条街上都是穿着红马甲的交易小姐、先生，共有1000多人。

小平南巡后“场地不够了”

小平南巡后，股票全面放开，证交所场地不够了，就把浦江饭店一层全部吃下，作为第二交易大厅，交易席位由100多发展到400多。后又租用了东海舰队的一个办公楼和上海茶叶进出口公司的仓库等地，总共搞了11个交易厅。

浦东开发之后，上海证交所迁往陆家嘴，浦江饭店此后有几家证券公司入驻，又相继退出。

浦江饭店的管理者告诉记者，目前他们正准备全面装修，恢复饭店的豪华气派，证交所在这里的七年，成了浦江饭店一段值得纪念的历史。

访谈

九二年后证券业“起死回生”

新京报：在小平同志提出“坚决地试”理论前，中国证券市场处于什么样的状态？

周道炯（曾任第二届证监会主席，并在1992年担任国务院证券委员会常务副主任）：新中国成立后实行的是苏联计划经济模式，随即关闭了证券市场及交易所。

党的十一届三中全会前，自留地都要作为资本主义尾巴来割，根本谈不上股份制和股票，正所谓“谈股色变”。三中全会以后，中国的证券市场开始创试。

“生死攸关之际”小平发话

新京报：“争议”产生于何时？

周道炯：当时就是摸着石头过河，先是通过股份制改革，试点发行内部职工股在“柜台”、“店头”交易，甚至在集市设摊交易。

1990年，上海、深圳两地证券交易所建立，当时也只是将两地的小企业上市，如上海的“老八股”。

证券市场的创试和兴起在党内外、社会各界引起了不同的反响，所谓是“搞资本主义一套”，认为是走“资本主义道路”行不通等等，各种声音蜂拥而起。

小平同志南巡讲话时，针对中国证券市场当时的状况，提出“允许看，但要坚决地试”。

新京报：这在当时产生了什么样的影响？

周道炯：“坚决地试”这几个字掷地有声，在中国新生的证券市场生死攸关之际，可以说起到了起死回生的作用。

“摸着石头过河”的现实意义

新京报：“摸着石头过河”使中国的证券市场具有什么样的特点？

周道炯：与发达国家和地区一二百年的历史相比，中国的证券市场仍是一个新生的“婴儿”，也是一个不成熟的市场或者叫新兴的市场。

我认为，中国证券市场可以用“五句话”和“一个特点”来概括，即“时间短、发展快、成绩大、问题多、前景好”，其特点是两个90%，即90%以上的上市公司是国有企业，90%以上的证券公司是国有或者公有。

新京报：中国证券市场在前进的过程中要解决很多的问题，这个理论的现实指导意义又体现在什么地方呢？

周道炯：在改革开放的20多年中，中国证券市场有了快速发展，取得了重大成就，我看首先要归功于小平同志和他的一系列指导思想。

如何认识和解决前进中的问题，进一步规范证券市场，我看还是要遵循小平同志的指导思想，进一步改革创新，依法治市。

“我在火山口坐了两年多”

新京报：您对现在的证券市场有什么期望？

周道炯：中国证券市场的基石是上市公司的质量。进一步深化改革，完善公司治理结构，加强诚信建设，维护投资者的合理收益是当前重中之重。

1997年6月，在我与周正庆同志（第三任证监会主席）的交接会上，我曾戏称在火山口上坐了两年多，现在非常庆幸，安全着陆了。现在该由你来坐和起飞了，相信你一定比我飞得更好更安全。

又过了不到三年，周正庆同志与周小川同志（第四任证监会主席）的交接会上也重复了这句话。

我期望后任者，以后不再重复这句话，中国证券市场一定能够成为一个成熟的市场，绝不是“火山”了。

故事1

杨百万：我孙子乳名“涨停板”

“让你在底价时买进，你不听，现在后悔了吧？”

2004年8月5日，杨百万坐在上海闸北区广中西路777弄12号楼204房间自己公司里打电话，指导一个“学生”如何买股。

这间公司以他的真名取名为杨怀定软件公司。杨的桌上摆着三台笔记本电脑，电脑屏幕上正在接收股票实时信息和运用杨氏股票分析软件对其进行分析。

“没有小平同志的南巡讲话，我今天就不会坐在这里，坐在自己的公司里，这些学生也不可能喊我杨老师。”杨百万说。

杨百万，原名杨怀新，1950年6月生于上海，上海铁合金厂工人。1988年开始买卖国库券，此后改名杨怀定，即怀着坚定的信心改变贫穷。（以下是杨百万的自述）

我们这些人是邓小平养大的。我出生在1950年，进入债券市场之前，我活了多少年，就穷了多少年。在小平主政后，我们才摆脱贫穷，摆脱了思想观念的束缚。

我的思路：不争论大胆地赚

以前搞两个凡是，什么事要问个姓社姓资。小平给了我们一种思路：不争论，大胆地试。我进入债券和股票市场，就是受到这种思路的影响：不争论，大胆地赚。走自己的路，让别人去说。如果没有这种品质，社会上的是非议论早就把我打垮了。

用一句革命歌曲的词说：新社会给了我的身，邓小平给了我思想。1988年我开始买国库券，后来买股票，一直到小平南巡，日子不好过。因为我已经出名，是有争议的人物，经常受到责难。

小平南巡后我们身份才确定

有人就说我在经济上成功后，在政治上猖狂进攻。确实，当时上海证券交易所还没开张，股票姓资姓社的问题还没解决。小平南巡了，股票不姓资了，股市放开了，我们的身份才确定了，官方邀请我参加各种会议、论坛，上海证交所跟我很熟。

比如你采访，他们不接受。因为你不是名记，名记能采访到。我打个招呼，带你去，就能进去。社会，周围的人，看我这种人的眼光变了。

以前人家怎么看我？怕我，又怀疑我，不跟我交往。以后就开始喜欢我，找我请教。最开始是狗屎臭，但就像上海臭豆腐，臭是臭，吃着有味。现在变成了千里香馄饨、辣子鸡。你们记者也一样。以前有个记者不敢采访报道我，说我是个敏感人物。现在他自己也到证券公司当副总了，跟我是好朋友。

我的太太是“原始股”

上海证券交易所挂牌第一天，成交1000股，我抢了500股。第一笔交易也是我抢的。我在好几个营业部同时并列第一，我弄了好多身份证第一个办委托，提前半个月办。我买的500股真空电子，每股价值由300多元涨到2万多元。股市暴涨持续了两年。买国库券的时候，我就被人叫杨百万，其实真正的百万是在炒股之后。上海第一个大户室就是证券公司为我建的。

我一直没离开证券市场，这已成为我生命的一部分，不做股票，宁可去死。我现在的吃、用、花都是股票提供的。

我的家人是我公司的员工，我给孙子起的乳名叫“涨停板”，我的太太是“原始股”，儿子是“成长股”，股市是“情人”。我死了以后，骨灰不能像伟人那样撒在大海里，就撒在上海证券交易所大门口吧。

他们是上层建筑我是社会基础

我只有初中文化。如果我不是只有这个文化水平，那我现在就更不得了。如果我是博士，今天就不会坐在这里了。如果我是大学毕业，我的公司就会开得大一点。现在这公司不需要很多资本，注册资本也就50万。

家庭生活没什么变化，比以前过得好一点。我住在闸北区顶级楼盘，小富人区。我只能算小有成功，比较成功。最大的变化是在心理状态上。

我到底在股市上赚了多少？这不能告诉你，个人隐私。我叫杨百万，也就是赚了100万吧。我一直是100万，现在我在股市上的投资也是保持在100万。前一段投了200万进去，一波行情过后，还是投100万。

我曾经在证券发展论坛上讲：由于高瞻远瞩的小平，开拓了这个证券市场。他们是上层建筑，我是改革开放的社会基础，我这个社会基础是不自觉地顺应了上层建筑的需要。

我个人应该算是中国股市发展的重要见证者、参与者、实践者。我特别要感谢邓小平他老人家，他逝世时候我特别悲痛。纪念他100周年诞辰也特别有意义，所以不管谁来采访，我特别欢迎，所以也给你一小时。

我现在很忙。我请你吃根冰糕。好了，一小时到了，差不多了。

故事2

飞乐股东“飞越重洋”

中国第一股———上海飞乐音响股份所发行的股票。

中国第一股———飞乐音响股份有位洋“原始股东”范尔林先生，属于他的那张飞乐股票也已永久陈列在纽约证券交易所的橱窗内。

1986年11月14日，时任美国纽约证券交易所的董事长约翰·范尔林访华，向邓小平赠送了一枚纽约证券交易所的证章。

邓小平对他特意提到新中国也发行了股票，决定赠送给他一张新中国股票。为了股票真实、可靠，这张飞乐股票当时填上了中国人民银行上海市分行副行长周芝石的名字。这也说明当时大多数人不懂股票所有权这一基本属性。这位股票专家立即看出破绽，我是范尔林啊！“我的股票就要用我的名字，我亲自去上海更名过户。”

11月24日下午1点，范尔林走进了新中国首家证券交易部———上海静安证券营业部。营业部免收了1元过户费。范先生连声道谢，同时又幽默地说：“中国好，不像我们美国人光认钱。”在场者轰然大笑。

■中国股市大事记

●开业

1990年12月19日，上海证券交易所开业；1991年7月3日，深圳证券交易所正式开业。

●三大政策“救市”

1994年7月30日，中国证监会宣布三项“救市”措施：1、年内暂停新股发行与上市；2、严格控制上市公司配股规模；3、采取措施扩大入市资金范围。这就是著名的“三大政策”。

●国债期货事件

1995年2月23日，“3·27国债期货事件”爆发，5月17日国债期货市场关闭，5月18日股市井喷，5月19日“3·27”事件始作俑者管金生被捕。

●东南亚金融危机

1997年7月1日，香港回归；7月2日泰国发生金融危机，随后长达两年的东南亚金融风暴全面爆发。

●5·19行情启动

1999年5月9日发生美军“误炸”事件，上证股指跳空下行逼近千点，十天后5·19行情启动；6月15日人民日报发表特约评论员文章《坚定信心规范发展》，5·19行情进入高潮；7月1日《证券法》实施，指数冲高回落。

●退市制度推出

2001年12月4日，退市制度正式推出，短线反弹结束。

●6·24井喷

2002年6月23日，停止国有股减持，引发6·24井喷，股指随后见顶回落。

●非典袭股

2003年4月，“非典”流行，行情回落。

●“国九条”出台

2004年2月2日，《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（国九条）出台，股指越过2003年高点1650点继续上行。

●中小企业板登场

2004年6月25日，中小企业板块正式登场、首批八只股票上市，这是落实“国九条”的首项具体措施。

㈥ "美国股市场为什么影响中国股市"

毕竟一直以来美国是世界经济的风向标，美国股市场作为全球经济的主体地位是存在影响中国股市的情况；A股的资金结构和估值问题导致情绪化交易严重。但这次贸易战只是一个开始，也许迈过这个坎，兔子真的走向大海星辰，我综合的分析的结果是这种可能性不小，所以我是多头。

首先美国股市和中国股市有关联，但是说美国股市下跌引起中国股市下跌这个表述在美股研究社分析中国股市的影响因素上面看来是不正确的。一般来说，美股下跌股市资金减少，而中国股市境外投资较多，会产生一定影响，影响股市的原因很多。

大白话就是：美元是世界经济构成得大部分成分，他的波动肯定影响全世界。还有一个原因是中国人的自己恐慌跟风心理。

独角兽比较大，入市会吃走很大部分资金，市场资金就那么多，他吃的多，别的就吃的少或者吐出来一部分

1、中国股市处于发展初级阶段，存在暴涨暴跌以及受外盘（主要是美股）影响的特征。

2、中美贸易战全面升级，对中国高端制造发展及经济增长将产生不利影响，但同时也将势必增加美国民众生活成本，推升美国通胀，制约消费，给全球经济复苏带来阴影。从中美的贸易结构看，中国主要对美出口电机电气音像设备（包括家电、电子）、纺织服装、家具灯具、玩具鞋帽等，中国从美国进口的主要为中间产品和零部件，以大豆、飞机、汽车、集成电路和塑料制品为主。中国贸易顺差较大的行业主要是机电音像设备（包括家电、手机等）、杂项制品（家具玩具运动用品等）、纺织鞋帽，中国贸易逆差较大的行业主要是大豆等农产品、汽车飞机等运输设备、矿产品等。

美国贸易保护虽然会对其国内部分行业形成利好，但将损害多数行业及消费者的利益。若美国对中国制造进一步提高关税实际上将等同于向消费者征税，势必增加美国民众的生活成本，推升美国通胀，制约美国消费。

对中国而言，2017年中国经济的复苏很大程度上与出口的改善有较大关系，中美贸易战可能影响中国出口增速下滑，影响经济总量。但是，欧洲、日韩、东盟也处于复苏状态，我们可尤其增加对欧盟、东盟的进出口来缓释来自美国的压力。

3、吸引独角兽企业境内上市，不仅可以极大地提高国内资本市场的全球竞争能力，大大推动独角兽企业的快速发展壮大，同时也可以让国内资本享受其成长带来的丰厚回报。

㈦ 盘点一下中国股市的成长历程、及大事记

中国股市大事记
1990年12月19日，上交所成立，股市开放，上证综指从99.98点一直上涨到1992年5月25日的1429.01点，涨幅达1329.30%。

1992年11月17日，上海联农股份有限公司人民币股票上市，当日上证综指跌至386.85点，收盘393.52点。此后一路上行，至1993年2月16日，收在1558.95，涨幅296.16%。

1993年2月16日，上海老八股宣布扩容，上证综指从1558.95点一直下泄到1994年7月29日的最低325.89点，跌幅达79.10%。

1994年7月29日，《人民日报》发表证监会与国务院有关部门共商稳定和发展股票市场的措施，昭示1993年上半年熊市后管理层的坚定信心，引起八月狂潮，俗称“三大政策”。上证综指从当日收盘的333.92点，涨至1994年9月13日的1052.94点，涨幅达215.33%。

1995年5月18日，停止国债期货交易，出现三天井喷行情。

1996年1月22日，上证综指低至514.16点，此时民间认为宏观调控即将结束。

1996年5月2日，央行首次降息。此轮行情至1996年12月11日，上证社指从516.46点涨至1258.69点，涨幅143.71%。

1996年12月16日，《人民日报》发表题为《正确认识当前股票市场》的特约评论员文章，指出对于目前证券市场的严重过度投机和可能造成的风险，要予以高度警惕，引起市场暴跌。上证综指由1200点附近下跌至865.58点。此后一路上扬，最高至1997年5月12日的1510.18点，涨幅74.47%。

1999年5月19日，行情井喷。上证综指由18日的1059.87点到1999年6月30日1756.18点，涨幅65.70％。

此后持续了两年大牛市。

2001年6月14日，国有股减持办法出台。

2001年6月26日，国有股减持公司浮出水面。上证综指由14日最高的2245.43点下跌至2002年1月22日的1348.79点，跌幅39.93%。

2004年1月31日，“国九条”发布，短暂行情持续到2004年4月9日最高1778.22点。

2005年4月29日，股改试点工作启动。

2005年6月6日，沪市跌破千点。

2005年下半年，新《证券法》出台，证券投资者保护基金出台，权证重返市场。

2006年，中国股市告别了漫漫“熊”途，开始步入良性循环。期间，上证综指从１月４日的１１６３点起步，之后几乎是以单边上行之势稳步攀升。

2006年1月5日，五部委联合发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，规定国外投资者对已完成股改的上市公司和股改后新上市公司两类对象进行战略投资，可以采取有条件的定向发行和协议转让以及国家法律法规规定的其他方式。

2006年1月5日，《上市公司股权激励管理办法》(试行)正式发布，已完成股权分置改革的上市公司，可遵照《办法》实施股权激励。

2006年5月18日，中国证监会正式实施《首次公开发行股票并上市管理办法》。这标志着“新老划断”全面启动。

2006年6月8日，沪深股市单边暴跌，上证综指和深证成指跌幅分别为5.33%和4.64%，均创下2002年1月以来的最大单日跌幅纪录。

2006年6月19日，中工国际在深圳证券交易所中小板块上市，标志着“全流通”大幕正式拉开，“股权分置”“一股独大”这一困扰中国股市多年的顽疾，从此成为历史。

2006年7月5日，国内资本市场的“航母”级公司——中国银行正式登陆A股市场。

2006年9月18日, 受A、B股并轨传闻的影响，沪深B股暴涨。

2006年10月27日，工商银行A股H股分别在上海、香港两地挂牌上市。

2006年11月20日，上证综指收盘报2017.28，为2001年7月27日以来的收盘新高。人民币升值和股改实施是促使股市由熊转牛的两大重要因素。

2006年12月6日，沪深两市合计成交959亿元，创中国股市有史以来单日成交量之最。

2006年12月29日，上证综指以距2700点仅一步之遥的2698．90点创出新高。按照12月29日的收盘指数计算，沪市和深市的全年涨幅各达到130.4%和132.3%。伴随股指的持续上行，截至2006年12月28日，沪深市场总市值分别达到68714亿元和17316亿元，较上年末增长197.5%和85.5%。

2007年1月4日，中国证监会在其网站上刊出《致股指期货投资者的一封信》。该信指出，自2006年9月8日中国金融期货交易所正式成立，待相关准备工作完成后，中国将正式开展股指期货交易。股指期货产品的推出将意味着我国股市有了“做空机制”，这将是我国股市交易制度上的重大变化。

以后，沪深两市步入大牛市。

㈧ 中国股市如此下去的发展趋势究竟如何呢

今年六月十二日，中国上海证券交易所股票指数收盘报二千九百五十七点五三点，创十四个月来的新低，比去年底下跌了百分之四十三点八，而去年全年上海证交所股票指数则飙升了百分之九十六点七。 中国股市未来发展的趋势如何？会否对泰国股市产生影响？ 此间权威研究机构泰华农民研究中心十七日分析称，导致此轮沪指跌幅高于世界许多股票市场的因素包括了如下国内外多种因素，在国外因素方面，不断飙升并屡创历史新高的国际市场石油价格引发了对中国的通货膨胀率将加速上涨的忧虑，并广泛预测中国央行今后将倾向于实施更加紧缩的货币政策(六月七日中国央行宣布再度调高商业银行存款准备金率百分之一，达到百分之十七点五)，以及对美国经济衰退的担心。 在国内因素方面，主要有担心上市公司的获利可能会比去年有所下降，股票市场的流通股数量在非流通股“限售期”结束后将大量增加，最近中国发生的地震灾难加深对通货膨胀的忧虑，可能促使中国政府实施更加严格的货币政策。 泰国经济专家分析，目前中国正在进行股市改革，使之逐步向国际化方向发展，同时也开放其他经济领域，以发展完善中国特色的社会主义市场经济体系，允许外国投资者在中国资本市场中发挥更大的作用。 过去以来，中国政府为推进资本市场的现代化所进行的重大调整和改革包括如下：按中国加入世界贸易组织(TWO)的承诺调整开放证券市场，如批准外国证券公司可以直接经营B股业务，准许外国机构投资者可以在国内成立中外合资基金管理公司和中外合资证券公司，截至今年四月中国国内共有三十一家中外合资基金管理公司和七家中外合资证券公司；准许外国机构投资者通过“合格外国机构投资者制度”投资A股；开始实施“合格国内机构投资者制度”，准许符合规定条件的国内机构投资者投资于某类国外股票；以及实施了作为中国股市改革最重要措施的股权改革计划。 泰华农民研究中心认为，中国发展股市的各种措施将进一步加强中国股市在国际资本市场上的重要性，从中国股市市值在全世界股市市值中所占的比例有所增加中可见一斑。与此同时，中国国内经济的增长将促使中国公司将来需要更多的国内外融资金渠道，与中国政府批准并预计会进一步放宽中国公司到国外上市的原则方针相符，预期到外国股市注册上市的中国公司的金额规模和数量都将增加，对外国股市的规模和股市指数都将产生更大的影响。 此外，中国股市规模的成长也肯定会吸引更多的投资者以及各种基金增加其投资组合对中国股市的投资比重。 至于对泰国股市的影响，该机构认为，尽管外国投资者在向中国股市汇入汇出资金时仍受到许多限制，但无法否认中国股市的变化将对本地区股市的动向产生心理上的影响，因为从中可反映出中国经济的发展趋势及其对资金的吸引力。另一方面，由于对人民币兑美元汇率升值的预测将支持本地区其他货币也随之升值，因此成为吸引投资以及资金流入本地区其他股市的有利因素之一。