国债价格与资金面的关系

⑴ 国债价格与经济的关系

国债挤出效应与我国国债政策取向

摘要：我国国债的挤出效应与经济体制改革紧密相联，在各阶段具有不同的特点。实施积极财政政策后，我国财政赤字和国债的挤出效应不明显。这主要是因为我国经济仍然处于转型期，市场机制还有待于进一步完善，民间投资对利率的反应还不是十分敏感。随着市场经济体制的逐步完善、成熟，民间消费与投资的利率弹性有所增强，并且，随着经济持续发展，资源得到较充分利用，劳动力、资金、土地资源等逐渐变得稀缺，挤出效应将会相应加强。因此，如何调整国债政策取向，是我们必须面对的重要课题。

从2005年开始，我国实行稳健的财政政策和货币政策，但从发展趋势看，今后相当长时期内我国国债发行规模仍将保持一个较高的水平。国债在促进经济增长的同时，也在一定程度上产生了对民间投资的挤出效应，对长期资本的形成及市场机制的完善均产生一定的不利影响。如何看待国债的挤出效应，如何调整国债政策取向，是我们必须面对的重要课题。
http://scholar.ilib.cn/Abstract.aspx?A=zycjdxxb200305006

⑵ 请问国泰君安证券国债价格和市场利率的关系是什么

您好！针对您的问题，我们为您做了如下详细解答：

作为利率类金融产品，国债的价格与市场利率呈反向变动关系：当市场利率上升时，国债的价格下跌；当市场利率下跌时，国债的价格则会上升。市场利率与国债价格的这种关系，使得人们在持有金融资产的安排上可以在货币与国债之间自由选择，灵活配置。如果预期利率将下跌，则人们可能倾向于少存货币、多买国债，以便将来国债价格上涨时卖出获利；反之，若预期利率上升，人们则倾向于多存货币而少持国债，即把手里的国债转换为货币，以避免将来在国债价格下跌时遭受损失。

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回答人员：国泰君安证券客户经理 屠经理
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⑶ 债券收益率与以下哪些因素有关系 a 资金面 b 基本面 c 政策面 d 供需关

债券的利息收益和资本利得。债券的利息收益，这是债券发行时就决定的，除了保值贴补债券和浮动利率债券，债券的利息收入是不会改变的；资本利得，即债券买入价与卖出价或买入价与到期偿还额之间的差额，当卖出价或偿还额大于买入价时，为资本收益，当卖出价或偿还额小于买入价时，为资本损失。那么，呢？小编在下面的内容为大家做了解答。债券收益的影响因素： 债券收益的大小，主要取决于以下几个因素： 一是债券票面利率。票面利率越高，债券收益越大，反之则越小。形成利率差的主要原因是基准利率水平、残存期限、发行者的信用度和市场流通性等。 二是债券的市场价格。债券购买价格越低，卖出价格越高，投资者所得差益额越大，其收益就越大; 三是利益支付频率。在债券有效期内，利息支付频率越高，债券复利收益就越大，反之则越小; 四是债券的持有期限。在其他条件下一定的情况下，投资者持有债券的期限越长，收益越大，反之则越小。债券收益的内容： 债券收益一般包括以下三种： (1) 按债券票面利率所获得的利息收入； (2)债券到期偿还时的差损和差益； (3)债券利息进行再投资所获得的收益。 所以，大家在掌握了上面所列举的影响债券收益的因素以后，还应该掌握住债券收益率(bond yield)：就是衡量债券投资收益通常使用的一个指标，是债券收益与其投入本金的比率，通常用年利率表示

⑷ 债券为什么会有价差收益

债券的投资收益主要由两部分构成:一是来自债券固定的利息收入，二是来自市场买卖中赚取的差价。这两部分收入中，利息收入是固定的，而买卖差价则受到市场较大的影响。基本面、资金面、新券发行、市场人气和国际市场是影响债市波动的四大因素，与投资者的价差收益有直接关系。 基本面是债市走向的决定因素，主要包括宏观经济运行状况，货币政策和财政政策变动等。这三者的关系是，宏观经济形势决定货币政策和财政政策变动，而货币政策和财政政策变动将促进宏观经济向预定的目标发展。所以从这个关系看，判断好宏观经济形势对债市投资很重要。而对其分析主要把握好如下几个指标:CPI，固定资产投资增长情况，PPI，GDP增速，进出口增长情况等。这些指标如果增长过快，则意味着经济出现过热， 宏观调控就显得较为必要。而宏观调控的主要手段就是对货币政策和财政政策进行适度紧缩，具体表现形式就是升息、提高存款准备金、加大税收征管，减少财政赤字等。升息等紧缩性货币政策将直接抬高债券的到期收益率，进而降低其市场价格。而减少财政赤字等将直接影响国债的供求，进而抬高债券的价格。资金面也是影响债市的重要因素，今年的债券牛市行情主要就是资金宽松推动。资金的松紧主要体现在货币市场短期利率上，而短期利率的变化将通过机构的投资行为进而对中长期利率造成不同程度的影响。反映资金松紧的几个主要指标是，商业银行存贷差、外汇占款增长情况、商业银行在央行的超额备付金比率。目前，商业银行存贷差不断扩大；受 人民币升值影响，外汇占款迅速增加，银行间的流动性十分宽裕，债市处于严重供求不平衡的状态，所以许多机构不惜抬高价格买入债券。在这种情况下，前期建仓的投资者如果将手中的债券卖出，将获得不错的收益。还有，新券的发行和央行每周二和周四的公开市场操作结果也对债市走势产生较大影响。目前新券的发行主要是参照二级市场同期限债券的收益率来定价的，如果新券的发行利率大幅高于或低于二级市场的同期限品种，将直接带动债券市场的大幅下挫或快速上涨。公开市场操作直接代表着央行的微观货币调控，其结果将反映银行间资金的松紧状况，公开市场央票招标利率走高预示着短期资金偏紧，债市将面临利空；否则则相反。所以喜欢做短

⑸ 债券收益率与以下哪些因素有关系

(1)债券的票面利率
债券票面利率越高,债券利息收入就越高,债券收益也就越高。债券的票面利率取决于债券发行时的市场利率、债券期限、发行者信用水平、债券的流动性水平等因素。
发行时市场利率越高,票面利率就越高;债券期限越长,票面利率就越高;发行者信用水平越高,票面利率就越低;债券的流动性越高,票面利率就越低。
(2)市场利率与债券价格
由债券收益率的计算公式(债券收益率=(到期本息和-发行价格)/(发行价格×偿还期)×100%)可知,市场利率的变动与债券价格的变动呈反向关系,即当市场利率升高时债券价格下降,市场利率降低时债券价格上升。市场利率的变动引起债券价格的变动,从而给债券的买卖带来差价。
市场利率升高,债券买卖差价为正数,债券的投资收益增加;市场利率降低,债券买卖差价为负数,债券的投资收益减少。随着市场利率的升降,投资者如果能适时地买进卖出债券,就可获取更大的债券投资收益。当然,如果投资者债券买卖的时机不当,也会使得债券的投资收益减少。与债券面值和票面利率相联系,当债券价格高于其面值时,债券收益率低于票面利率。反之,则高于票面利率。
(3)债券的投资成本
债券投资的成本大致有购买成本、交易成本和税收成本三部分。购买成本是投资人买入债券所支付的金额(购买债券的数量与债券价格的乘积,即本金);交易成本包括经纪人佣金、成交手续费和过户手续费等。
国债的利息收入是免税的,但企业债的利息收入还需要缴税,机构投资人还需要缴纳营业税,税收也是影响债券实际投资收益的重要因素。债券的投资成本越高,其投资收益也就越低。因此债券投资成本是投资者在比较选择债券时所必须考虑的因素,也是在计算债券的实际收益率时必须扣除的。
(4)市场供求、货币政策和财政政策
市场供求、货币政策和财政政策会对债券价格产生影响,从而影响到投资者购买债券的成本,因此市场供求、货币政策和财政政策也是我们考虑投资收益时所不可忽略的因素。
债券的投资收益虽然受到诸多因素的影响,但是债券本质上是一种固定收益工具,其价格变动不会像股票一样出现太大的波动,因此其收益是相对固定的,投资风险也较小,适合于想获取固定收入的投资者债券的利率债券利率越高，债券收益也越高。反之，收益下降。
形成利率差别的主要原因是:利率、残存期限、发行者的信用度和市场性等。债券价格与面值的差额当债券价格高于其面值时，债券收益率低于票面利息率。反之，则高于票面利息率。债券的还本期限还本期限越长，票面利息率越高。债券的种类
投融界:根据不同的分类标准，可对债券进行不同的分类:
(1)按发行主体的不同，债券可分为公债券、金融债券、公司债券等几大类。
(2)按偿还期限的长短，债券可分为短期债券、中期债券、长期债券和永久债券。
(3)按利息的不同支付方式，债券一般可分为附息债券和贴息债券。
(4)按债券的发行方式即是否公开发行来分类，可分为公募债券和私募债券。
(5)按有无抵押担保，债券可分为信用债券、抵押债券和担保债券等。

⑹ 请问债券价格和利率的关系

债券和利率的关系有三种情况。第一种情况是长期债券，其债券随利率的高低按相反方向涨落。第二种情况是国库券价格，其债券受利率变化影响较小。因为这种债券的偿还期短，在这一短时期内国库券可以较快地得到清偿，或在短期内即以新债券可代替旧债券。第三种情况是短期利率，其利率越是反复无常的变动，对债券价格的影响越小。

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⑺ 债券的市场价是全价还是净价债券利率跟银行存款利率有什么关系

债券的市场价是全价，而净价是用来报价的，因为这更可以反映未来现金流的贴现情况。。。而债券利率是参照存款利率的，当然还包括超额准备金，外汇占款等。。概括的说是资金面。

资金面---预期未来市场利率---（债券价格，收益率）

还有没有什么大家都投债券这种事，因为毕竟存银行的多太多了，买债券的能有几个呢。。都是金融机构影响债券的。。。

⑻ 国债逆回购利率会大涨或者大跌跟哪些有关系

国债逆回购利率会大涨或者大跌主要与资金面的情况有关。当资金面比较紧张，特别是月底或年底的时候，资金更紧张，逆回购就容易大涨。同理，平时资金面比较宽松的时候，逆回购的价格就比较低。