保险资金运用的前提是注重什么

① 保险资金融通的前提条件是什么

保险资金融通需要满足的前提条件是保证保险的赔偿或给付。
保险资金融通功是指将保险资金中的闲置部分重新投入社会再生产过程中所发挥的金融中介作用。保险人为了使保险经营稳定，必须保证保险资金的保值与增值，这也要求保险人对保险资金进行运用。
保险资金的运用不仅有其必要性，而且也具有可能性。
一方面，由于保险保费收入与赔付支出之间存在时间滞差，为保险人进行保险资金的融通提供了可能；
另一方面，保险事故的发生也不都是同时的，保险人收取的保险费不可能一次性全部赔偿出去，也就是保险人收取的保险费与赔付支出之间有时也存在这数量滞差，也为保险人进行保险资金的融通提供了可能，但是，保险资金的融通应以保证保险的赔偿或给付为前提，同时也要坚持合法性、流动性、安全性和效益性的原则。

② 保险资金的运用有哪些原则

保险资金运用原则：
第十八条保险集团（控股）公司、保险公司应当按照“集中管理、统一配置、专业运作”的要求，实行保险资金的集约化、专业化管理。
保险资金应当由法人机构统一管理和运用，分支机构不得从事保险资金运用业务。
第十九条保险集团（控股）公司、保险公司应当选择符合条件的商业银行等专业机构，实施保险资金运用第三方托管和监督，具体办法由中国保监会制定。
托管的保险资产独立于托管机构固有资产，并独立于托管机构托管的其他资产。托管机构因依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产等原因进行清算的，托管资产不属于其清算财产。
第二十条托管机构从事保险资金托管的，主要职责包括：
（一）保险资金的保管、清算交割和资产估值；
（二）监督投资行为；
（三）向有关当事人披露信息；
（四）依法保守商业秘密；
（五）法律、法规、中国保监会规定和合同约定的其他职责。
第二十一条托管机构从事保险资金托管，不得有下列行为：
（一）挪用托管资金；
（二）混合管理托管资金和自有资金或者混合管理不同托管账户资金；
（三）利用托管资金及其相关信息谋取非法利益；
（四）其他违法行为。
第二十二条保险集团（控股）公司、保险公司的投资管理能力应当符合中国保监会规定的相关标准。
保险集团（控股）公司、保险公司根据投资管理能力和风险管理能力，可以自行投资或者委托保险资产管理机构进行投资。
第二十三条保险集团（控股）公司、保险公司委托保险资产管理机构投资的，应当订立书面合同，约定双方权利与义务，确保委托人、受托人、托管人三方职责各自独立。
保险集团（控股）公司、保险公司应当履行制定资产战略配置指引、选择受托人、监督受托人执行情况、评估受托人投资绩效等职责。
保险资产管理机构应当执行委托人资产配置指引，根据保险资金特性构建投资组合，公平对待不同资金。
第二十四条保险集团（控股）公司、保险公司委托保险资产管理机构投资的，不得有下列行为：
（一）妨碍、干预受托机构正常履行职责；
（二）要求受托机构提供其他委托机构信息；
（三）要求受托机构提供最低投资收益保证；
（四）非法转移保险利润；
（五） 其他违法行为。
第二十五条保险资产管理机构受托管理保险资金的，不得有下列行为：
（一）违反合同约定投资；
（二）不公平对待不同资金；
（三）混合管理自有、受托资金或者不同委托机构资金；
（四）挪用受托资金；
（五）向委托机构提供最低投资收益承诺；
（六）以保险资金及其投资形成的资产为他人设定担保；
（七）其他违法行为。
第二十六条保险资产管理机构根据中国保监会相关规定，可以将保险资金运用范围的投资品种作为基础资产，开展保险资产管理产品业务。
保险集团（控股）公司、保险公司委托投资或者购买保险资产管理产品，保险资产管理机构应当根据合同约定，及时向有关当事人披露资金投向、投资管理、资金托管、风险管理和重大突发事件等信息，并保证披露信息的真实、准确和完整。
保险资产管理机构应当根据受托资产规模、资产类别、产品风险特征、投资业绩等因素，按照市场化原则，以合同方式与委托或者投资机构，约定管理费收入计提标准和支付方式。
保险资产管理产品业务，是指由保险资产管理机构为发行人和管理人，向保险集团（控股）公司、保险公司以及保险资产管理机构等投资人发售产品份额，募集资金，并选聘商业银行等专业机构为托管人，为投资人利益开展的投资管理活动。

③ 保险公司资金运用的基本原则是什么

（一）安全性。安全性原则是保险资金运用的首要原则。因为保险基金是保险人对全体被保险人的负债。从数量上看，保险基金总量应与未来损失赔偿和保险给付的总量一致，若不能安全返还，必将影响保险企业的经济补偿能力。

为保证保险资金运用的安全，保险人一定要做好投资预测，选择安全性较高的投资项目，以小额、短期、形式多样化来分散风险，增加投资的安全性。

（二）收益性。保险资金运用的主要目的就是盈利。盈利能给保险人带来企业效益，增强保险企业的偿付能力。这就要求保险资金运用中选择高效益的投资项目，在一定风险限度内力求实现收益最大化。

（三）流动性。保险具有经济补偿的功能，保险事故的发生又具有随机性特点，这就要求保险资金运用保持足够的流动性，以便随时满足保险赔偿和给付的需要。保险人应根据不同业务对资金运用流动性的不同要求，选择恰当的投资项目。

(3)保险资金运用的前提是注重什么扩展阅读：

资本只有在运动中才能增值。保险企业将暂时闲置的资金加以运用，以增加利润，这是资本自身的内在要求。

保险基金由于未来的补偿和给付，是货币形态的。在商品经济条件下，存在着通货膨胀问题。如果保险基金不能正常运用，不仅无法取得收益，连保值都难保证，势必影响保险人经济补偿职能的实施。

保险市场竞争激烈，往往出现承保能力过剩，承保利润下降。保险人转向注重从保险资金运用中取得收益，争取投资利润。保险资金运用的结果，使保险人获得了平均利润，而被保险人也以低费率形式享受到保险资金运用的收益。

④ 保险资金运用的方式有哪几种

保险资金运用原则：
第十八条保险集团（控股）公司、保险公司应当按照“集中管理、统一配置、专业运作”的要求，实行保险资金的集约化、专业化管理。
保险资金应当由法人机构统一管理和运用，分支机构不得从事保险资金运用业务。
第十九条保险集团（控股）公司、保险公司应当选择符合条件的商业银行等专业机构，实施保险资金运用第三方托管和监督，具体办法由中国保监会制定。
托管的保险资产独立于托管机构固有资产，并独立于托管机构托管的其他资产。托管机构因依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产等原因进行清算的，托管资产不属于其清算财产。
第二十条托管机构从事保险资金托管的，主要职责包括：
（一）保险资金的保管、清算交割和资产估值；
（二）监督投资行为；
（三）向有关当事人披露信息；
（四）依法保守商业秘密；
（五）法律、法规、中国保监会规定和合同约定的其他职责。
第二十一条托管机构从事保险资金托管，不得有下列行为：
（一）挪用托管资金；
（二）混合管理托管资金和自有资金或者混合管理不同托管账户资金；
（三）利用托管资金及其相关信息谋取非法利益；
（四）其他违法行为。
第二十二条保险集团（控股）公司、保险公司的投资管理能力应当符合中国保监会规定的相关标准。
保险集团（控股）公司、保险公司根据投资管理能力和风险管理能力，可以自行投资或者委托保险资产管理机构进行投资。
第二十三条保险集团（控股）公司、保险公司委托保险资产管理机构投资的，应当订立书面合同，约定双方权利与义务，确保委托人、受托人、托管人三方职责各自独立。
保险集团（控股）公司、保险公司应当履行制定资产战略配置指引、选择受托人、监督受托人执行情况、评估受托人投资绩效等职责。
保险资产管理机构应当执行委托人资产配置指引，根据保险资金特性构建投资组合，公平对待不同资金。
第二十四条保险集团（控股）公司、保险公司委托保险资产管理机构投资的，不得有下列行为：
（一）妨碍、干预受托机构正常履行职责；
（二）要求受托机构提供其他委托机构信息；
（三）要求受托机构提供最低投资收益保证；
（四）非法转移保险利润；
（五）其他违法行为。
第二十五条保险资产管理机构受托管理保险资金的，不得有下列行为：
（一）违反合同约定投资；
（二）不公平对待不同资金；
（三）混合管理自有、受托资金或者不同委托机构资金；
（四）挪用受托资金；
（五）向委托机构提供最低投资收益承诺；
（六）以保险资金及其投资形成的资产为他人设定担保；
（七）其他违法行为。
第二十六条保险资产管理机构根据中国保监会相关规定，可以将保险资金运用范围的投资品种作为基础资产，开展保险资产管理产品业务。
保险集团（控股）公司、保险公司委托投资或者购买保险资产管理产品，保险资产管理机构应当根据合同约定，及时向有关当事人披露资金投向、投资管理、资金托管、风险管理和重大突发事件等信息，并保证披露信息的真实、准确和完整。
保险资产管理机构应当根据受托资产规模、资产类别、产品风险特征、投资业绩等因素，按照市场化原则，以合同方式与委托或者投资机构，约定管理费收入计提标准和支付方式。
保险资产管理产品业务，是指由保险资产管理机构为发行人和管理人，向保险集团（控股）公司、保险公司以及保险资产管理机构等投资人发售产品份额，募集资金，并选聘商业银行等专业机构为托管人，为投资人利益开展的投资管理活动。

扩展阅读：【保险】怎么买，哪个好，手把手教你避开保险的这些"坑"

⑤ 保险资金运用的主要作用

（一）保险资金运用最根本的原因是由资金(资本)本身属性决定。
资本只有在运动中才能增值。保险企业将暂时闲置的资金加以运用，以增加利润，这是资本自身的内在要求。
（二）保险资金运用是由保险业务自身性质决定。
保险基金由于未来的补偿和给付，是货币形态的。在商品经济条件下，存在着通货膨胀问题。如果保险基金不能正常运用，不仅无法取得收益，连保值都难保证，势必影响保险人经济补偿职能的实施。
（三）保险资金运用是市场竞争的必然结果。
保险市场竞争激烈，往往出现承保能力过剩，承保利润下降。保险人转向注重从保险资金运用中取得收益，争取投资利润。保险资金运用的结果，使保险人获得了平均利润，而被保险人也以低费率形式享受到保险资金运用的收益。

⑥ 保险资金的运用

2

2.证券投资基金

2003年1月17日，中国保监会重新修订了《保险公司投资证券投资基金管理暂行办法》该规定将证券基金投资与偿付能力监管结合起来，更加关注保险资金运用的风险管控和防范，进一步明确了保险公司资金运用于各类基金的比例，资金运用监管进一步细化。

按照该规定，保险公司投资基金的余额按成本价格计算不得超过本公司上月末总资产的15%；保险公司投资于单一事金的余额按成本价格计算，不得超过上月末总资产的3%；保险公司投资于单一封闭式基金的份额，不得超过该基金份额的10%。此外，保险公司经批准开办的投资连结保险可以设立投资基金比例为 100%的投资账户，万能寿险可以设立投资基金比例最高为80%的投资账户。分红保险或其他独立核算的保险产品，投资基金的比例不得超过本产品上月末资产的15%。

3.股票

2004年10月24日，中国保监会和中国证监会共同制定了《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》、《办法》明确规定了保险资金的入市方式，规定保险公司委托保险资产管理公司进行股票投资，或保险公司以内设资金运用部门进行股票投资两种管理方式。采用一级市场申购和二级市场交易两种交易方式，其中一级市场申购包括市值配售、网上网下资金申购、以战略投资者身份参与配售等。保险资金入市限于投资以下品种：人民币普通股票、可转换公司债券、中国保监会规定的其他投资品种。同时规定了保险资金禁止投资的品种为：被交易所实行“特别处理”、“警示存在终止上市风险的特别处理”或者已终止上市的；其价格在过去12个月中涨幅超过100%的；存在被人为操纵嫌疑的；其上市公司最近一年度内财务报表被会计师事务所出具拒绝表示意见或者保留意见的；其上市公司已披露业绩大幅下滑、严重亏损或者未来将出现严重亏损的；其上市公司已披露正在接受监管部门调查，或者最近1年内受到监管部门严重处罚的；中国保监会规定的其他类型股票。保险机构投资者持有一家上市公司的股票数量不得达到该上市公司人民币普通股票的30%。同时，该《办法》对资产托管、风险控制、监督管理等进行了明确规定。

允许保险公司投资于股票，是我国保险资金运用政策的又一重大突破，这将大大增加保险公司的投资机会，有利于保险公司优化资产配置，分散投资风险，从而促进保险业的健康发展。

4.中央银行票据

2003年中国保监会发布了《关于保险公司投资中央银行票据的通知》(保监发[2003]91号)，允许保险公司在银行间债券市场投资中央银行票据。中央银行票据符合认可资产的定义，应确认为认可资产。中国保监会对保险公司投资中央银行票据视同投资金融债券管理，中央银行票据在认可资产表中的金融债券项目中反映。

应当指出的是，尽管我国保险投资的政策和体制环境不断优化，但保险公司的投资运作仍然受到交易品种、交易额以及市场本身发展程度等因素的制约，我国保险可用资金的快速增长和资金运用渠道狭窄的矛盾仍然突出。遵循市场规律，根据保险市场和资本市场的发展情况稳健推进保险资金运用，加快保险资金运用政策调整的步伐，不断创新保险投资体制，是我国保险资金运用的重要问题。根据我国保险市场和资本市场的实际情况，我国未来的保险资金运用政策将朝着以下方向发展：(1)允许保险资金在更广泛的范围内投资于债券市场；(2)允许保险资金在更大范围内进入股市。目前，保险资金可以各种方式进入股票市场和可转债市场。今后。保险监管机关将允许按照安全性的原则，逐步允许保险公司投资于未来新增市场，逐步提高其投资比例；(3)允许保险公司参与市政建设等基础设施项目的投资；(4)允许保险公司参与银行业务的拓展。保险公司可以通过委托银行的方式参与住房按揭贷款、质押贷款、金融租赁等业务。同时，保险投资将更加注重安全性.一方面，保险投资将着眼于保持保险公司财务的稳定性和赔付的可靠性，维护保险客户的利益；另一方面，我国资金运用政策中，保险投资的领域将实现严格的监管，对高风险投资项目仍然会加以严格限制，这将有利于分散保险投资风险。

三、保险资金运用组织模式

随着政策法制环境的不断宽松，保险投资渠道日益扩大，保险公司在资金运用的组织模式上实现了新的突破。

从国际上看，保险资金运用的组织模式主要有内设投资部门投资模式、委托外部机构投资模式、专业化控股投资模式等。内设投资部门投资模式的优点是：保险公司可以直接掌握并控制投资活动，投资效率相对较高。但是，随着金融活动的专业化和复杂化，内设投资部门投资模式难以适应管理专业化和服务多样化的要求。委托外部机构投资模式有利于充分发挥外部理财机构的专业管理技能，实现保险资金的保值增值。但保险公司将承受外部机构操作失败的风险，从而使其他行业的、其他性质的风险波及到保险公司。专业化控股投资模式的优点在于能够有效控制投资风险，投资经营方面的透明度高，其不足在于保险公司与投资公司的关系相对松散。目前，大型保险集团大多采用投资管理公司运作模式。

随着我国保险市场与资本市场的不断发育和完善，内设投资部门投资模式已经不能完全适应市场经济的要求。中国保监会主席吴定富在2003年全国保险工作会议上明确表示，“允许符合条件的保险公司设立专业资产管理公司，创造保险业进一步进入资本市场，提高投资收益率，防范风险的内部条件”。2003年 7月19日，中国人保资产管理有限公司在北京正式挂牌，其核定的经营范围为：管理运用自有资金及保险资金；受托或委托资金管理。业务与资金管理业务相关的咨询业务；国家法律法规允许的其他资产管理业务。2004年6月28日，由中国人寿保险(集团)公司、中国人寿保险股份有限公司按4：6股比共同设立的中国人寿资产管理有限公司在京揭牌，成为我国最大的保险资产管理公司，也是国内资本市场最重要的机构投资者之一。

设立独立的专业资产管理公司是我国保险业的制度创新，对保险公司的资金运用和保险监管都有着积极的意义：(1)从保险公司的角度看，有利于提高保险资金运用水平和风险管控能力。专业资产管理公司的成立，实现了保险业务和投资业务的分离。这一模式的建立，将从根本上改变保险资金的组织管理结构，建立有效的激励约束机制，建立与保险公司自身负债相匹配的资产结构。同时，保险资产管理公司可以按照市场化原则，对保险资金运用实行集约、统一和高效的管理；通过区别对待各类保险资金，有效地降低利率变动和物价变动对保险公司经营的不利影响，提高保险公司的盈利能力；(2)从保险监管的角度来看，有利于提升保险资产管理监管水平。专业化资产管理机构实现了保险资金运用集约、规范、高效的管理，为保险监管部门进一步强化保险资金运用监管创造了有利条件。规范化的组织管理模式使监管部门可以针对保险资金运用的特点来确立更加合理的财务核算体系，建立更加科学有效的风险监管体系，从而提高监管的科学化、专业化。规范化水平，更加有效地防范金融风险。2004年4月21日，中国保监会发布了《保险资产管理公司管理暂行规定入根据这一规定，保险监管工作将主要集中在提升对资产管理公司的规模、运作效率。风险管控能力。法人治理结构，人才储备和人才发展计划、发展规划等重大事项上的监管力度。

目前，国内一些较大的保险公司，如太平洋保险(集团)公司、新华人寿保险公司和华泰财产保险股份有限公司已经开始筹建设立保险资产管理公司。保险业资产负债管理将全面推行，通过推行战略配置、投资交易、资金托管三分离的风险控制模式，保险资金运用的专业化水平将不断得以提升。

四，保险资金运用绩效

随着保险业务的快速增长，保险业资产规模迅速扩大，可运用资金不断增加。2003年，保险资金运用渠道得到拓宽，然而，可运用保险资金快速增长与投资渠道狭窄、投资回报率不高之间的矛盾仍然突出。

从2001—2003年的情况看(见图1)，保险公司投资占总资产的比重呈稳步上升趋势。2001年，保险资金运用占总资产的比例约为35%； 2002年，这一比例有所上升；2003年，保险资金运用占总资产的比例已经超过了40%。此外，随着保险资金运用规模的扩大，保险公司已经成为资本市场的重要机构投资者。据统计，2003年，保险公司持有的企业债券占企业债券总量的一半，持有的证券投资基金占封闭式基金的26.3%。
在保险投资中，寿险公司在保险资金运用方面仍然居于主导地位，其在银行存款、国债、金融债、投资基金等方面的总额远远高于财险公司(见表2)。静态地分析保险公司的投资结构可以发现：在保险资金运用中，银行存款的比例仍然很高。原因在于保险投资渠道不畅，保险资金过多地依赖银行存款。从2001— 2003年的情况看(见图2)，银行存款占总资产的比例一直徘徊在40%--45%之间。从2003年寿险公司的投资结构看(见表2)，52.06%为银行存款，16.1%以上投资于国债，9.48%投资于金融债券，5.23%投资于基金。这表明，尽管保险资金运用总量有所增加，但保险投资结构并没有发生根本的变化。

近年来，中国保险资金运用整体投资收益率不高。从1999—2002年，保险投资收益率分别为：4.66%、3.59%、4.3%、3.14%。从收益率情况看，财险公司的投资收益率普遍低于中国保险资金运用整体投资收益率。根据2002年的有关数据，部分财险公司的投资收益情况为：华泰财险 3.37%，太平洋财险1.34%，中华联合1.27%，中国人保0.59%，天安0.34%，永安-0.89%，华安-0.22%。以2002年为例，除华泰财险外.其他财险公司的投资收益率均低于全国整体投资收益率。

与寿险公司相比较，财险公司投资收益率普遍较低的原因有：(1)从可运用资金的性质来看，财险公司可运用的资金多为短期资金，为了使其资产负债结构匹配，财险公司投资品种的期限一般都较短。投资的高流动性直接影响了投资的收益性，因此，财险公司在获利能力上弱于寿险公司；(2)从投资限制来看，财险公司在投资基金方面的优势弱于寿险公司。根据《保险公司投资证券投资基金管理暂行办法》的规定，保险公司经批准开办的投资连接保险可以设立投资基金比例为100%的投资账户。由于寿险公司开办的投资连接险在数量和规模上都远远超过财险公司，其投资于基金的优势明显优于财险公司，财险公司在基金方面的投资收益相应要低；(3)从谈判能力来看，财险公司的资金规模普遍比寿险公司小，投资议价能力受到很大制约。目前，保险资金仍然过多地依赖银行存款.其中，协议存款占了很大比重。2003年，寿险公司的存款金额为财险公司的4倍以上，其在协议存款方面的议价优势不言自明。由于资金量相对少，财险公司在协议存款方面的议价能力弱于寿险公司，投资收益自然偏低。此外，财险公司在投资理念、投资管理等方面存在的其他问题，也是造成其投资收益率不高的原因。由于财险公司资金性质、资金规模、议价能力等方面存在的一些障碍，财险公司资金运用的难度比寿险公司大。

3年1月1日起正式施行的《保险法》规定：保险公司的资金运用，限于在银行存款，买卖政府债券、金融债券和国务院规定的其他资金运用形式；保险公司的资金不得用于设立证券经营机构，不得用于设立保险业以外的企业。新保险法对原有的禁止性规定做了适当修改。这样，保险公司的资金运用渠道得以拓宽，保险资金运用的法制环境更加优化，这为保险公司提高经营绩效，保持发展后劲提供了很好的机遇。2004年1月，国务院发布的《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》更进一步提出：支持保险资金以多种方式直接投入资本市场，使基金管理公司和保险公司为主的机构投资者成为资本市场的主导力量。目前，监管部门正在根据新修改的《保险法》和《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的有关精神，积极采取稳健措施，逐步解决保险公司投资渠道狭窄、新增资金迅速、资金运用压力日益增大等问题，这为我国不断拓宽保险资金运用渠道、加快与资本市场的对接迈出了重要的一步。

1.企业债券
根据新《保险法》的规定，经国务院批准，中国保监会公布了新的《保险公司投资企业债券管理暂行办法入该办法第五条规定，保险公司投资企业债券实行比例控制的办法，保险公司购买的各种企业债券余额按成本价格计算不得超过本公司上月末总资产的20%。第七条规定，保险公司经批准开办的投资连结保险可以设立投资企业债券比例最高为该账户总资产100%的投资账户，万能寿险可以设立投资企业债券比例最高为该账户总资产80%的投资账户。分红保险或其他独立核算的保险产品，投资企业债券的比例不得超过本产品上月末资产的20%。保险公司同一期单品种企业债券持有量不得超过该期单品种企业债券发行额的15%或保险公司上月末总资产的2%，两者以低者为准。

这样，长期困扰我国保险业资金运用中的投资企业债券的范围狭窄、比例过低等问题得到解决。我国保险业投资企业债券的范围，由只允许投资三峡、铁路、电力、移动通信等中央企业债券，扩大到自主选择购买经国家主管部门批准发行，且经监管部门认可的、信用评级在AA级以上的企业债券。

2003年1月17日，中国保监会重新修订了《保险公司投资证券投资基金管理暂行办法》该规定将证券基金投资与偿付能力监管结合起来，更加关注保险资金运用的风险管控和防范，进一步明确了保险公司资金运用于各类基金的比例，资金运用监管进一步细化。

按照该规定，保险公司投资基金的余额按成本价格计算不得超过本公司上月末总资产的15%；保险公司投资于单一事金的余额按成本价格计算，不得超过上月末总资产的3%；保险公司投资于单一封闭式基金的份额，不得超过该基金份额的10%。此外，保险公司经批准开办的投资连结保险可以设立投资基金比例为 100%的投资账户，万能寿险可以设立投资基金比例最高为80%的投资账户。分红保险或其他独立核算的保险产品，投资基金的比例不得超过本产品上月末资产的15%。

2004年10月24日，中国保监会和中国证监会共同制定了《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》、《办法》明确规定了保险资金的入市方式，规定保险公司委托保险资产管理公司进行股票投资，或保险公司以内设资金运用部门进行股票投资两种管理方式。采用一级市场申购和二级市场交易两种交易方式，其中一级市场申购包括市值配售、网上网下资金申购、以战略投资者身份参与配售等。保险资金入市限于投资以下品种：人民币普通股票、可转换公司债券、中国保监会规定的其他投资品种。同时规定了保险资金禁止投资的品种为：被交易所实行“特别处理”、“警示存在终止上市风险的特别处理”或者已终止上市的；其价格在过去 12个月中涨幅超过100%的；存在被人为操纵嫌疑的；其上市公司最近一年度内财务报表被会计师事务所出具拒绝表示意见或者保留意见的；其上市公司已披露业绩大幅下滑、严重亏损或者未来将出现严重亏损的；其上市公司已披露正在接受监管部门调查，或者最近1年内受到监管部门严重处罚的；中国保监会规定的其他类型股票。保险机构投资者持有一家上市公司的股票数量不得达到该上市公司人民币普通股票的30%。同时，该《办法》对资产托管、风险控制、监督管理等进行了明确规定。

允许保险公司投资于股票，是我国保险资金运用政策的又一重大突破，这将大大增加保险公司的投资机会，有利于保险公司优化资产配置，分散投资风险，从而促进保险业的健康发展。
2003年中国保监会发布了《关于保险公司投资中央银行票据的通知》(保监发[2003]91号)，允许保险公司在银行间债券市场投资中央银行票据。中央银行票据符合认可资产的定义，应确认为认可资产。中国保监会对保险公司投资中央银行票据视同投资金融债券管理，中央银行票据在认可资产表中的金融债券项目中反映。

应当指出的是，尽管我国保险投资的政策和体制环境不断优化，但保险公司的投资运作仍然受到交易品种、交易额以及市场本身发展程度等因素的制约，我国保险可用资金的快速增长和资金运用渠道狭窄的矛盾仍然突出。遵循市场规律，根据保险市场和资本市场的发展情况稳健推进保险资金运用，加快保险资金运用政策调整的步伐，不断创新保险投资体制，是我国保险资金运用的重要问题。根据我国保险市场和资本市场的实际情况，我国未来的保险资金运用政策将朝着以下方向发展：(1)允许保险资金在更广泛的范围内投资于债券市场；(2)允许保险资金在更大范围内进入股市。目前，保险资金可以各种方式进入股票市场和可转债市场。今后。保险监管机关将允许按照安全性的原则，逐步允许保险公司投资于未来新增市场，逐步提高其投资比例；(3)允许保险公司参与市政建设等基础设施项目的投资；(4)允许保险公司参与银行业务的拓展。保险公司可以通过委托银行的方式参与住房按揭贷款、质押贷款、金融租赁等业务。同时，保险投资将更加注重安全性.一方面，保险投资将着眼于保持保险公司财务的稳定性和赔付的可靠性，维护保险客户的利益；另一方面，我国资金运用政策中，保险投资的领域将实现严格的监管，对高风险投资项目仍然会加以严格限制，这将有利于分散保险投资风险。

随着政策法制环境的不断宽松，保险投资渠道日益扩大，保险公司在资金运用的组织模式上实现了新的突破。

从国际上看，保险资金运用的组织模式主要有内设投资部门投资模式、委托外部机构投资模式、专业化控股投资模式等。内设投资部门投资模式的优点是：保险公司可以直接掌握并控制投资活动，投资效率相对较高。但是，随着金融活动的专业化和复杂化，内设投资部门投资模式难以适应管理专业化和服务多样化的要求。委托外部机构投资模式有利于充分发挥外部理财机构的专业管理技能，实现保险资金的保值增值。但保险公司将承受外部机构操作失败的风险，从而使其他行业的、其他性质的风险波及到保险公司。专业化控股投资模式的优点在于能够有效控制投资风险，投资经营方面的透明度高，其不足在于保险公司与投资公司的关系相对松散。目前，大型保险集团大多采用投资管理公司运作模式。

随着我国保险市场与资本市场的不断发育和完善，内设投资部门投资模式已经不能完全适应市场经济的要求。中国保监会主席吴定富在2003年全国保险工作会议上明确表示，“允许符合条件的保险公司设立专业资产管理公司，创造保险业进一步进入资本市场，提高投资收益率，防范风险的内部条件”。2003年7月 19日，中国人保资产管理有限公司在北京正式挂牌，其核定的经营范围为：管理运用自有资金及保险资金；受托或委托资金管理。业务与资金管理业务相关的咨询业务；国家法律法规允许的其他资产管理业务。2004年6月28日，由中国人寿保险(集团)公司、中国人寿保险股份有限公司按4：6股比共同设立的中国人寿资产管理有限公司在京揭牌，成为我国最大的保险资产管理公司，也是国内资本市场最重要的机构投资者之一。

设立独立的专业资产管理公司是我国保险业的制度创新，对保险公司的资金运用和保险监管都有着积极的意义：(1)从保险公司的角度看，有利于提高保险资金运用水平和风险管控能力。专业资产管理公司的成立，实现了保险业务和投资业务的分离。这一模式的建立，将从根本上改变保险资金的组织管理结构，建立有效的激励约束机制，建立与保险公司自身负债相匹配的资产结构。同时，保险资产管理公司可以按照市场化原则，对保险资金运用实行集约、统一和高效的管理；通过区别对待各类保险资金，有效地降低利率变动和物价变动对保险公司经营的不利影响，提高保险公司的盈利能力；(2)从保险监管的角度来看，有利于提升保险资产管理监管水平。专业化资产管理机构实现了保险资金运用集约、规范、高效的管理，为保险监管部门进一步强化保险资金运用监管创造了有利条件。规范化的组织管理模式使监管部门可以针对保险资金运用的特点来确立更加合理的财务核算体系，建立更加科学有效的风险监管体系，从而提高监管的科学化、专业化。规范化水平，更加有效地防范金融风险。2004年4月21日，中国保监会发布了《保险资产管理公司管理暂行规定入根据这一规定，保险监管工作将主要集中在提升对资产管理公司的规模、运作效率。风险管控能力。法人治理结构，人才储备和人才发展计划、发展规划等重大事项上的监管力度。

目前，国内一些较大的保险公司，如太平洋保险(集团)公司、新华人寿保险公司和华泰财产保险股份有限公司已经开始筹建设立保险资产管理公司。保险业资产负债管理将全面推行，通过推行战略配置、投资交易、资金托管三分离的风险控制模式，保险资金运用的专业化水平将不断得以提升。

随着保险业务的快速增长，保险业资产规模迅速扩大，可运用资金不断增加。2003年，保险资金运用渠道得到拓宽，然而，可运用保险资金快速增长与投资渠道狭窄、投资回报率不高之间的矛盾仍然突出。

从2001—2003年的情况看(见图1)，保险公司投资占总资产的比重呈稳步上升趋势。2001年，保险资金运用占总资产的比例约为35%； 2002年，这一比例有所上升；2003年，保险资金运用占总资产的比例已经超过了40%。此外，随着保险资金运用规模的扩大，保险公司已经成为资本市场的重要机构投资者。据统计，2003年，保险公司持有的企业债券占企业债券总量的一半，持有的证券投资基金占封闭式基金的26.3%。

在保险投资中，寿险公司在保险资金运用方面仍然居于主导地位，其在银行存款、国债、金融债、投资基金等方面的总额远远高于财险公司(见表2)。静态地分析保险公司的投资结构可以发现：在保险资金运用中，银行存款的比例仍然很高。原因在于保险投资渠道不畅，保险资金过多地依赖银行存款。从2001— 2003年的情况看(见图2)，银行存款占总资产的比例一直徘徊在40%--45%之间。从2003年寿险公司的投资结构看(见表2)，52.06%为银行存款，16.1%以上投资于国债，9.48%投资于金融债券，5.23%投资于基金。这表明，尽管保险资金运用总量有所增加，但保险投资结构并没有发生根本的变化。

近年来，中国保险资金运用整体投资收益率不高。从1999—2002年，保险投资收益率分别为：4.66%、3.59%、4.3%、3.14%。从收益率情况看，财险公司的投资收益率普遍低于中国保险资金运用整体投资收益率。根据2002年的有关数据，部分财险公司的投资收益情况为：华泰财险 3.37%，太平洋财险1.34%，中华联合1.27%，中国人保0.59%，天安0.34%，永安-0.89%，华安-0.22%。以2002年为例，除华泰财险外.其他财险公司的投资收益率均低于全国整体投资收益率。

与寿险公司相比较，财险公司投资收益率普遍较低的原因有：(1)从可运用资金的性质来看，财险公司可运用的资金多为短期资金，为了使其资产负债结构匹配，财险公司投资品种的期限一般都较短。投资的高流动性直接影响了投资的收益性，因此，财险公司在获利能力上弱于寿险公司；(2)从投资限制来看，财险公司在投资基金方面的优势弱于寿险公司。根据《保险公司投资证券投资基金管理暂行办法》的规定，保险公司经批准开办的投资连接保险可以设立投资基金比例为 100%的投资账户。由于寿险公司开办的投资连接险在数量和规模上都远远超过财险公司，其投资于基金的优势明显优于财险公司，财险公司在基金方面的投资收益相应要低；(3)从谈判能力来看，财险公司的资金规模普遍比寿险公司小，投资议价能力受到很大制约。目前，保险资金仍然过多地依赖银行存款.其中，协议存款占了很大比重。2003年，寿险公司的存款金额为财险公司的4倍以上，其在协议存款方面的议价优势不言自明。由于资金量相对少，财险公司在协议存款方面的议价能力弱于寿险公司，投资收益自然偏低。此外，财险公司在投资理念、投资管理等方面存在的其他问题，也是造成其投资收益率不高的原因。由于财险公司资金性质、资金规模、议价能力等方面存在的一些障碍，财险公司资金运用的难度比寿险公司大。

http://www.china-insurance.com/news-center/newslist.asp?id=80359

⑦ 保险公司运用保险基金需要满足的前提条件是什么

能保证资金获得最大收益 http://www.100ksw.com/zg/bx/3/4/208966_2.shtml 有的