武漢恆生基金
沒有人能投資「資金」，此處應該是「基金」。投資股票和投資基金的本質區別不大，都是「投資」，既然是「投資」，當然都存在風險，只是風險有大有小而已。相對來講，基金的風險要小於股票，這個結論是建立在「基金」是正規基金，而「投資股票」是散戶的前提下。如果投資非正規基金，那麼血本無歸的情況，也時有發生，不比散戶投資股票風險低。
不過，無論是投資股票，還是投資基金，都會帶來極大的風險，要做好風險防控，起碼要有思想准備，要知道「有風險，需謹慎」，因為一旦投資失敗，極有可能血本無歸，傾家盪產，最終步入「跳樓」的絕境。
2. 股市下半年會繼續漲嗎
大盤在連續急跌200多點之後，終於在周二、周三迎來了久違的強勁反彈，兩陽吞大陰的K線組合以及盤中桂東電力、博盈投資等12隻個股漲停，尤其是德隆系新疆屯河、湘火炬出現大幅反彈，顯示大盤短期展開技術性B浪反彈的概率較大。那麼大盤在宏觀調控、升息預期等利空因素依然狀態下，從基金、券商、私募等機構博弈角度分析，大盤短、中期走勢將如何演化呢？
一、宏觀調控政策、技術面中期調整要求、多空機構博弈需要演化成利空疊加效應，是股指仍將中期調整的主要原因。
引發本輪調整的三條主線，從基本面上宏觀緊縮的調控政策導致銀根緊縮和房地產、鋼鐵、水泥、電解鋁等過熱行業受到抑制，銀根緊縮誘發德隆等老莊股資金鏈條綳緊，最終成為本輪大跌的先行導火索之一。基本面的升息預期引發國債價格大跌，進而大大影響到部分通過國債回購進入兩地市場的資金出現斷流，這一點對部分券商影響尤大。隨著QFII進入我國，國際、國內股市聯動因素增加，美國加息概率大增，引發了周邊亞洲股市下跌，尤其是香港H股出現連續暴跌，受此影響國內市場的先行指標深圳B股出現大跌，在基金、券商等機構中必然產生恐慌，滬深股指大跌就在在情理之中。
從技術上看，股指從去年11月13日1307點一直上漲了5個月，其間沒有出現象樣的調整，技術上有較為強烈的中期調整要求。再從機構博弈角度分析，通過分析基金一季度末報告顯示，在一季度末基金凈值接近2000億元的老基金（指2004年之前發行的基金）總體持倉超過70%，老基金持倉過重，而且基金扎堆聯合持有大量藍籌股的贏利模式，有漲時助漲、跌時助跌的特性，大盤一旦下跌並且中期調整趨勢確立，老基金等機構的減倉盤以及對房地產、鋼鐵、水泥、電解鋁等受調控政策行業藍籌股倉位調整，各種利空疊加最終導致大盤出現連續200多點的大跌。
基本面、技術面因素是導致本輪下跌外因，更重要、更直接的內因顯然下跌符合新老機構博弈的需要。在2月下旬至4月初當股指運行在1700點上方時，對新發行的近千億新基金而言，在點位上實際上應屬於比較尷尬的垃圾時間。在3月17日至4月1日蓄勢突破1750點的平台上，從成交量持續萎縮可以看的很清楚，1730點上方新基金等增量資金建倉意願淡薄，這些近千億新基金、新發債的券商等機構是最希望大盤下跌，如果能導演出暴跌尤其是連續大跌，那隻能是偷著樂開懷。
從跳水和股價結構調整的順序看，部分銀行、鋼鐵、石化先於大盤調整，然後是績差庄股跳水，接著各類高價、中價、低價股泥沙聚下，再下來部分新上市的新股出現大跌，最後是深科技、創智科技等強勢股補跌，完成一輪股價結構調整的傳導過程。這反映出對於本輪調整，基金、券商反應快於私募，大型私募快於各類中小型機構；電子元器件、數字電視類科技股最後下跌，很可能是有部分新基金初步吸納後反手向下打壓，這樣在下半年行情中值得留意。
二、券商、私募強烈的生存自救需要，新老基金的盈利要求決定大盤年內攻擊1900點不是夢。
主導市場的機構力量主要有基金（包括保險資金、社保資金、QFII等）、券商、私募三大資金集團，其中近3000億元的新老基金是市場中絕對主力。券商在部分優秀代表發債和獲得集合委託理財業務許可權之後，實力長期看將大大增強，不過近期國債市場暴跌，使部分通過國債回購拆入資金的券商受到一定打擊。私募在德隆大旗倒下之後，人氣、士氣受到一定損傷，新的贏利模式需要探索。
從各集團機構盈利狀況看，老基金去年成功運做汽車、石化、鋼鐵、銀行、電力五朵金花，是各機構中盈利狀況較好的。據資料顯示，去年55家券商雖然有44家實現盈利，但卻總體虧損4700多萬元，事實上大部分券商包括經濟指標前五位的大券商，其自營和資產管理業務在股指上攻到1700點以上位置時，盈利情況也只是在帳面上達到盈虧平衡。當股指連續下跌200多點之後，可想而知如果下半年沒有適當行情，券商全行業虧損局面將相當嚴峻。私募是2001年以來3年多時間以來除券商之外，遭受重創最嚴重的機構，雖然有「寧波敢死隊」等優秀代表崛起，但近階段德隆大旗倒下，私募還是受到一定影響。從贏利和生存的要求上券商、私募最為強烈，券商、私募強烈的生存自救需要，新老基金的盈利要求決定大盤年內攻擊1900點不是夢。
從倉位上看，老基金在1700點上方，倉位在各類機構中最重，大盤連續下跌中倉位有所下降，也仍是機構中持倉最重的；通過追蹤各基金成交席位以及部分實力派基金經理透露，今年發行的新基金大部分倉位在20%—30%，有些甚至更低。券商尤其是其中多傢具有代表性的實力派大券商在去年11月份至今年2月初成功運做長江電力等大盤藍籌股後，這些實力派大券商自營和資產管理的倉位根據首放機構資金監測系統顯示在30%之下。近千億新基金和部分實力券商倉位較輕，其建倉需要時間和大盤相對低迷作掩護，顯然不會希望大盤馬上漲上去，C浪下跌正求之不得，暫時調整也正是為了下一階段更好作多。這些倉位較輕的新基金、實力券商下一階段重點建倉的品種，顯然將會是年內下一波行情的重要主流熱點所在。
三、機構調控制指下利空、利多政策、增量資金碰撞將鹿死誰手？
在大盤持續下跌200多點後，中期走勢上來自技術面的調整壓力大大緩解，如果大盤後面展開C浪下跌，調整動力和做空理由將主要來自基本面的緊縮調控政策和升息預期。緊縮政策調控房地產、鋼鐵、電解鋁等資金密集型行業，將會使部分資金轉而向其它增長性行業尋求出路，其中不排除有資金流入兩地股市的可能。比如眾所周知房地產行業和股市就存在一定蹺蹺板效應，再如全國皆知的溫州炒房團，其炒房「路線圖」———向北跨越長江，轉戰青島、濟南、北京、哈爾濱、大連、沈陽；向西，則溯長江而上，到達南京、武漢、重慶、成都；向南，則是奔赴海濱城市廈門、海口、三亞……炒房團也從單一的大小老闆，壯大到一般的工薪階層。按照目前業界普遍認可的一種說法，溫州有10萬人在炒樓，動用的民間資金高達1000億元。那麼現在被禁止在各地炒房，江浙一帶數千億社會游資總需要新的投資途徑，只要兩地股市有機會，不排除這些資金大量湧向股市可能。想想上海2003年房價被溫州等江浙炒房大軍炒高20%，江浙炒房大軍推高了全國房價，這些資金一旦大量入市，兩市會帶來多少個股會大漲機會。
對於升息是提高存款利息，還是增高貸款利息，國家顯然會仔細斟酌。如果提高存款利息，本已13萬億的存款還將增多，銀行對房地產、鋼鐵、電解鋁等行業貸款又受到限制，銀行的壓力將相當巨大，另一方面人民幣升值壓力也將大大提高。如果不提高存款利息，只提高銀行等金融機構貸款利息，那麼只要股市轉暖，13萬億銀行儲蓄存款通過認購基金等途徑間接或直接入市數量會增多。
近幾日美林國際、恆生銀行有限公司、大和證券SM－BC株式會社先後拿到QFII資格，至此，擁有QFII牌照的境外機構已達15家，據悉仍有境外機構在排隊申請QFII資格。業內人士預計，2004年QFII投資額度將超過2003年的17億美元達到20億美元以上。另外企業年金入市的呼聲越來越高，粗略統計來自社會游資、儲蓄、QFII、企業年金等途徑進入股市的增量資金下半年仍將相當充裕。這些增量資金加上政策面「國務院九條意見」如何落實，同緊縮調控政策、升息預期碰撞將構成影響五、六月份乃至下半年多空機構博弈重要決定性因素。總體而言滬深兩市如果能夠適當充分蓄勢，可以預期局面將會向多方天平傾斜。
四、短期強勁技術性反彈後，緊縮調控政策下機構博弈和建倉需要仍將使大盤展開中期尋底走勢。
技術走勢上如果把1783點—1545點的單邊逼多調整看作A浪下跌，那麼周二、周三的反彈顯然屬於技術性的B浪反彈，以修正短期過於超賣的各類技術指標，從各類機構運做角度也有攤低成本需要。短期B浪反彈向上的目標弱一點是1600點—1625點，力度強一些可看到1625點—1650點，決定B浪反彈高度和力度關鍵在於兩市成交量能否持續有效放大到100億元之上，以及有無凝聚、激發人氣的熱點出現。從5月11日和5月12日兩個交易日的反彈來看，公布漲價利好的電力股同網路科技股、超跌股成為引領上漲的主要動力所在。根據經驗隨著B浪反彈的逐步深入，各類超跌股將會有輪番表現的機會，在超跌股反彈熱點之外，一些在大盤暴跌中新近上市而基本面又較為獨特的新股有望成為領漲的又一主要焦點。在超跌反彈和新股領漲告一段落之後，大盤將歸於沉寂和整理。
另一方面由於空方機構（現在的空頭、未來多頭）把A浪單邊調整打壓的幅度和力度超出很多機構和投資者預期，兇悍逼多相當成功；加之緊縮調控政策和加息預期給股市帶來的系統性風險仍有待消化，短時間持續爆跌200多點給投資者造成的心理壓力也同樣需要消化，所以在B浪反彈之後，還會展開C浪下跌。C浪下跌的表現形式可能會與A浪的急跌有所區別，一種可能是以縮量陰跌為主，另一種可能是縮量陰跌同短時間急跌相結合。C浪調整目標首先是1500點—1460點，如果該區間因外界因素而失守，調整極限目標在1380點附近。
從中期角度看，C浪的低點很可能是今年又一重要底部區域，從新基金、券商等機構運做角度看，C浪下跌途中及中後期將是這些機構集中鍵倉的較佳時期。對於今年大量發行的新基金尤其是今年2月份之後發行的基金，以及中信等券商發債，這些機構建倉時間至少需要2—3個月甚至更長一點時間。如果同99年的「519」行情相比較，「519」行情以人民日報社論為背景的大幅單邊逼空行情之後，從99年9月10日展開的中期調整為17周時間，隨後才展開了2000年的新一輪大牛市行情。所以從4月7日1783點開始的本次調整，從時間上有可能需要13—17周，這就意味著在5、6月份股指尋底機構建倉的時間段中，大盤可能將處在下半年新牛市行情的孕育之中，這個過程也是多方力量的大集結，並有可能最終完成多空力量新的徹底逆轉。從機構建倉的目標上看：電力、電力設備、消費升級下的數網科技股、中報業績大幅增長或有較好送轉題材的中報預期股，以及部分行業中有較好成長性的潛力品種值得中線跟蹤。
3. 藍籌股有哪些股票
中石化、中國聯通、寶鋼、招商銀行、長江電力等。
1、長江電力
中國長江電力股份有限公司（股票簡稱：長江電力，股票代碼：600900）是由中國長江三峽集團公司作為主發起人。
聯合華能國際電力股份有限公司、中國核工業集團公司、中國石油天然氣集團公司、中國葛洲壩集團股份有限公司和長江水利委員會長江勘測規劃設計研究院等五家發起人以發起方式設立的股份有限公司。公司創立於2002年9月29日。
2、招商銀行
招商銀行（China Merchants Bank）1987年成立於深圳蛇口，為招商局集團下屬公司，是中國境內第一家完全由企業法人持股的股份制商業銀行，也是中國內地市值第五大的銀行。
3、寶鋼
中國寶武鋼鐵集團有限公司，是國務院國有資產監督管理委員會監管的國有重要骨幹中央企業，總部位於上海和武漢。子公司寶山鋼鐵股份有限公司，簡稱寶鋼股份。
是中國寶武鋼鐵集團有限公司在上海證券交易所的上市公司。中國寶武鋼鐵集團有限公司是中國最大、最現代化的鋼鐵聯合企業。
4、中國聯通
中國聯合網路通信集團有限公司（英文名稱China Unicom、簡稱「中國聯通」、「聯通」）於2009年1月6日在原中國網通和原中國聯通的基礎上合並組建而成。
在國內31個省（自治區、直轄市）和境外多個國家和地區設有分支機構，是中國唯一一家在紐約、香港、上海三地同時上市的電信運營企業，連續多年入選「世界500強企業」。
5、中石化
中國石油化工集團有限公司（英文縮寫Sinopec Group）是1998年7月國家在原中國石油化工總公司基礎上重組成立的特大型石油石化企業集團，是國家獨資設立的國有公司、國家授權投資的機構和國家控股公司。公司注冊資本2316億元，董事長為法定代表人，總部設在北京。