股指期貨的消極影響與負面作用
股指期貨對股市的影響 股指期貨作用於股市，可以影響股市短期走勢，但不能決定股市中長期方向，股市中長期走勢始終都是以宏觀經濟發展的狀況來決定的，只有國民經濟不斷走強，股市才可能真正走強，其他任何的短期題材與消息，都只能對股市形成局部影響或短期影響，包括股指期貨在內。首先，對於股指期的實質必須有清晰的認識。股指期貨是一款基於股市的金融衍生產品，是建立在股市基礎之上的，與股市運行有著緊密的聯系，但與股票是有本質區別的。股指期貨是一種合約，自身是沒有價值的，合約一到期，其使命也就結束了，而形式上它之所以有價格，那是對應滬深300股票指數的價格，在各方的「博弈」之下，形成的一個「虛擬」價格，而並不是實實在在的價格，因為，「滬深300指數」本身就是一組「數」，數字本身是沒有價值的，因而，沒有價值的價格，實質上就是人們頭腦中的一個「概念」，打個比方吧，大家都有照鏡子的經驗吧，股指期貨指數與滬深300股票指數就是鏡子中的「影像」，而不是實實在在的實物，在這一系列聯系之中，那個「實實在在」的實物就是「滬深300股票指數對應的那300支股票的全部股票」，這個是真的有價格的，因為那300支股票的價值就是「300支股票的全部股票」，假如你擁有這些「全部股票」的話，那麼，無疑，你將是這個世界上古今中外任何時代、何何地方「絕對」的「首富」，因為，那代表著你擁有中國效益最好的300家企業，其價值不菲吧，用一句話來概括就是，股指期貨指數，是一組「數據」，其價格與價值只是「水中月、鏡中花」，而股票卻是實實在在有價格和價值的，其所代表的價格與價值就是上市企業的「全部財富」。當然，這個「全部財富」指的是「普通股」股東權益的「全部」，而不包括優先股與「債權」的資產部分，這是另外一個論題，在此不予多述。我在上一小段中所要講的「實質」區別其實是這樣的，由於股票是有價值的，因而股票的價格最終仍然是由這一「價值」決定的，這符合一般商品價值與價格的經濟規律，符合馬克思經濟學的基本原理，價格始終圍繞價值呈現波浪起伏變化，價格是價值的表現形式，價值是商品的內在實質，因此，股票的價值取決於上市公司創造財富的能力，而股票的價格則是短、中、長期各種綜合因素作用下的結果，股票的價格可以因為「股市本身的運行狀態」而產生與價值不相符的「價位」，但是，其基本走勢卻一定是受「價值」決定的，即受「創造利潤」與「社會貢獻」、「歷史使命」等決定的，而不是其他，而股指期貨呢，正是「股市運行軌跡」的另一種「再現」，只不過，由於法律法規的因素，對入場門檻進行了限制和入場者可以利用「杠桿」的原因，才使股指期貨市場更加的高深莫測、劇烈波動，如果用戰略戰術理論來形容股市與股指期貨市場的話，那麼，股市無疑就是戰略方向的長遠規劃，而股指期貨市場則無疑是具體戰役的決斗，是風火硝煙、刺刀見紅的過程，這里再一次論證了股市與股指期市的辯證關系，股市決定了中長期方向，而股指期市反作用於股市，起到縮短和延長短期波動的作用，至於股指期市是到底是怎樣發揮這一作用的，這就是我前面所指的實質之所在了，股指期市通過對滬深300指數未來走勢的看法不同，從而形成「博弈」，形成期指的上下「劇烈」波動，請注意我這里的用詞，正是這個「劇烈」，道出了股指期貨的實質，股市是基於宏觀經濟的走勢而向前運行，而股指期指是基於股市的運行狀況進行「資本」的拼殺，股市裡的一點小小的波動，在股指期市裡可以造成「天翻地覆」的動盪，很多時候，都給人一種趨勢將要轉變的「意象」，不過，也僅僅只是一種意象而矣，並不是真的會「轉變」，但正是這種「多變性」，更加增添了股市「模稜兩可」、「是是而非」、「神秘莫測」的韻味，或者是「魔咒」，這也是股指期市反作用於股市的一種情況，再用一句話來概括，股市是經濟發展狀況的「展現」，而股指期市是金融資本「博弈」的「展現」，是不管經濟發展好與壞，都可以「生財」的「道具」，哪怕經濟倒退十年，所有股票再次縮水兩倍，所有的股票投資者都成為「輸家」，而在股指期貨市場里，只要你「買對了方向」，那麼，你還可以成為「贏家」，這便是股市與股指期市的實質區別之所在。這里似乎只是一句話，當然，這一段話也只是為了說明一個道理，那就是明確了「實質」的所指到底是什麼，隱約中，我用了一個很意思的詞，那就是博弈，股票可以投資，但股指期貨則只能是「博弈」，請大家斟酌。
其次，搞清楚股指期貨是怎樣「反作用」於股市的。股指期貨是股市的一種金融衍生品，是建立在股市基礎之上的，這一點，很容易理解，但是，股指期貨到底是怎樣反作用於股市的，大部分的人們卻不甚明了，至少，在我國、在股指期市推出剛好一年的現階段，是這樣的，當然，當思考這個問題的人們越來越多時，逐漸地，「問題」可能會不再成為問題，不過，現在仍然是一個值得大家「搞清」的問題。股指期市的基本走勢決定於股市，因為，股指期市自己是沒有方向的，它的方向源自於股市，但是，由於股指期市的特殊因素（比如，股指期市的參與者都是真正的大老闆或者「武（股）林高手」，股指期貨的標的對象是股市中效益最佳的300支股票，股指期市開盤早於股市，收盤晚於股市等等），使股指期市短期走勢有提前股市「進程」的情況，因而，有引領股市短期走勢的「態勢」，特別是大盤風向處於或臨近變盤的階段，更顯出股指期市的這種「引領」效應。股指期市加劇了股市上下波動的「幅度」，延長了「即定趨勢」的「波長」，因而形成單日內上下震盪大起大落、在波段走勢上推高上漲高度、加深下跌力度、延長盤整及漲跌周期時間的特徵，使股市呈現出與未推出股指期貨前「不太一致的走勢特徵」，比如，按經驗或者相關股市「法則」，本該漲到位了的，出現「漲後再漲」的情況，本該跌到位了的，出現「跌後再跌」的情況，而盤整周期的延長，更是表現得相當明顯，使一個完整的股票波段表現得更加「淋漓盡致」，用一句股市行話來說，就是「助漲助跌」，但我理解的這種「股指期貨現象」，卻不僅止於助漲助跌。第三，股指期貨推出一年以來，帶給了股市哪些重要影響。2010年4月19日，我國正式推出股指期貨這一金融衍生品，伴隨著融資融券業務的先後推出，它標志著我國證券市場愈趨成熟，向與國際運行了一兩百年的成熟市場接軌邁出了重要的一步，是我國金融、證券業向前展的又一坐「里程碑」。股指期貨是個新事物，從國家到個人投資者，都沒有成功運作的親身經驗，需要接受新形勢下新的洗禮，因而，市場主力正是看到了這一點，便充分學習、利用國外成功經驗，對我國A股市場進行了一次「現形教育」，對於大多數投資者來說，那可謂是「血的教訓」，因為，2010年4月19日之後，隨著我國股指期貨的正式推出，便吹響了新一輪大跌、深跌、狂跌的號角，使人們來不及「閃躲」，便被一劍刺中了心臟，雖沒有到達「一劍鎖喉」的地步，但已然是傷痕累累、奄奄一息了。這便是股指期貨從推出那日起便「反作用」於股市的「罪證」，當然，事後許多專家、學者仍然在研究這一問題，其中最重要的聲音莫過於——此輪下跌的「罪魁禍首」其實並不是股指期貨，而是股市自身確實有下跌的需求，只不過，適逢股指期貨的推出，人們便把所有責任都推在了「股指期貨」的身上而已。而事實也確實如此，早在2010年初，國家便開始加大對房市、樓市炒作的「打壓」力度，先後發出多道「金牌令劍」，但是樓價、房價依然高企，股價也仍然「我行我素」，表現了相當的抗跌性，更有著名基金經理王亞偉先生的極力「做多」，讓許多人對未來、對股指期貨的推出，充滿了幻想，正是這種「市場大部分人充滿幻想」的理由，讓主力莊家找到了「冤大頭」，從而開啟新一輪「籌碼的兌換」，因此，現在可以明白，依據股市自身運行的「法則」，確實已到了「滿城盡戴黃金甲」、「一將功成萬骨枯」的地步，而真真不是股指期貨「惹的禍」。但在我們看來，這也並不能成為「股指期貨」推卸責任的充分理由，因為，不管主動，還是被動，就算是被主力莊家利用，也改變不了「隨著股指期貨正式推出......便開啟了新一輪下跌之旅」的事實，因而，股指期貨對於此輪股市的走勢形成了「事實的影響」，這便是「反作用」。2010年5月，在股指期貨4月合約到期交割日，股市出現「期指交割日效應」，造成當日股市大跌。這又是股指期貨「反作用」於股市的「又一罪證」。2010年6月後，股指期貨「交割日效應」表現得不是很明顯，作為一款股市衍生品，回歸了正常的「股市因子」功能。在日常的看盤中，應當重視股指期貨作為影響股市短期走勢這一「重要因子」的作用，特別是股市風向有可能出現「轉變」之時，更要注重對股指期貨及滬深300指數走勢的關注。當然，股指期貨對股市的反作用也並不是全部都是負面的，前面說過，股指期貨具有助漲助跌的功效，因而，自2010年7月2日大盤見底後，開啟新一輪上漲走勢以來，在2010年底能到達3000點之上的高位，這裡面便應該給股指期貨也記上一功，而在2010年5月至6月、8月至9月、2010年11月至2011年2月這幾個階段的較長時期的橫盤，也應算上股指期貨的「一筆」，至於這個「一筆」，應當是「一筆功」還是「一筆過」，那就要因人而議了，因為，有些人在橫盤市中賺了錢，而有些人在橫盤市卻不賺錢、甚至虧了錢，但不管怎麼樣，不知道大家注意到沒有，這都應當算上股指期貨的「一筆」，因為，有股指期貨推出之後，每一次的橫盤，都顯得那麼「矜持」，請注意我這里的用詞，「矜持」而不只是「持久」，是另有一層意思在其中的，這里不多說，我的意思就是，這些個助漲助跌，亦或「矜持」，都有股指期貨的——反作用。以上便是股指期貨在推出之後給股市形成影響的一個「梗概」，當然，並不能完全涵蓋所有，只能是淺嘗輒止、蜻蜓點水了，內中更有豐富的「血肉」，仍有待於諸友體會！最後，如果要用一句話來總結的話，那便是——股指期貨是一款金融衍生產品，源於股市，卻與股市有著本質的區別，建立在股市基礎之上，對股市形成反作用，特別是對股市短期走勢，更具有「引領功效」！ 備註：本人在此交流的目的，是希望各位朋友交朋友、談體會、共學習、促進步，如果大家能在交流中有所領悟、有所提高，那便是我之初衷了，如果你體會了，那我上面的話，便自然也是你的了！
2. 股指期貨對市場的作用
股指期貨最主要的功能是通過套期保值操作來規避股票市場的系統性風險。
股票市場的風險可分為非系統性風險和系統性風險兩個部分。非系統性風險通常可以採取分散化投資方式減低,而系統性風險則難以通過分散投資的方法加以規避。
股指期貨提供了做空機制,投資者可以通過在股票市場和股指期貨市場反向操作來達到規避風險的目的。例如擔心股票市場會下跌的投資者可通過賣出股指期貨合約對沖股票市場整體下跌的系統性風險,有利於減輕集體性拋售對股票市場造成的影響。
股指期貨的推出給機構投資者提供了風險管理工具和流動性管理工具,降低了其操作成本,有助於改善其投資績效。
有了股指期貨,就可以在很短的時間內低成本地建立敞口,並在隨後逐步建立相應的現貨頭寸,同時賣出期貨頭寸來達到即時建倉,降低跟蹤誤差。
又比如股票基金在遇到保險公司等大客戶贖回的時候,沒有股指期貨情況下,只能在現貨市場直接賣出,造成較大的沖擊成本,進而造成基金受損。
共同基金實際代表了基金持有人包括廣大中小投資者的利益,因此盡管中小投資者可能無法直接從股指期貨中獲利,但通過改善共同基金等機構投資者的績效,實際也使得中小投資者間接獲益。
3. 融資融券和股指期貨推出後對散戶有何影響利弊如何
一.融資融券融資融券對證券市場可能同時帶來正面的和負面的影響。其中,正面影響包括:首先,可以為投資者提供融資,必然給證券市場帶來新的資金增量,這會對證券市場產生積極的推動作用。但出於控制風險的考慮,各市場都會對融資的比例有一定的限制,中國台灣地區證券融資余額占股市總市值的比重為1.5％,歐美國家也一般不超過2％,這樣按照A股3萬億的市值,新增資金可能在450億元左右,對市場有一定積極作用,但並不是決定性的。其次,活躍市場,完善市場的價格發現功能。融資交易者是市場上最活躍的、最能發掘市場機會的部分,對市場合理定價、對信息的快速反應將起促進作用。歐美市場融資交易者的成交額占股市成交總量的18％-20％左右,中國台灣市場甚至有時佔到40％,而賣空機制的引入將改變原來市場單邊市的局面,有利於市場價格發現。再次,融資融券的引入為投資者提供了新的盈利模式。融資使投資者可以在投資中藉助杠桿,而融券可以使投資者在市場下跌的時候也能實現盈利。這為投資者帶來了新的盈利模式。而負面影響包括:首先,融資融券可能助漲也可能助跌,增大市場波動,進而可能助長市場的投機氣氛。其次,可能增大金融體系的系統性風險。融資可能導致銀行信貸資金進入證券市場,如果控制不力,將有可能推動市場泡沫的形成,而在經濟出現衰退、市場蕭條的情況下,又有可能增大市場波動,甚至引發危機。打開盈利多元化之門融資融券業務一旦開展,將對證券市場的發展產生一定的促進作用,也給證券公司帶來更多的業務機會。同時,交易量的增加會增大證券公司的經紀業務收入。更重要的是,融資融券業務的開展,意味著證券公司盈利多元化不再是夢,而將成為現實。在各類金融產品創新日益活躍的同時,交易方式和產品創新機會大大加強,券商的業務種類逐步增加,將會有著越來越多的收入來源。而《證券法》的修改為創新類券商相應的拓展業務打開了大門。融資融券業務就是這些新盈利渠道的重要一環。二.股指期貨由於我國股票市場沒有做空機制，在股市暴跌的情況下，每個投資者都只能割肉斬倉或任其資產大幅縮水；也由於我國即將加入WTO，證券市場必須對外開放、與國外接軌，近來關於開辦股指期貨的呼聲日益高漲。股指期貨對股票現貨市場會有什麼影響呢？本文就此做一個初步分析。1．對股指波動性的影響有觀點認為，由於我國股票市場投機盛行，推出股指期貨後，投機的心理傾向難以很快改變，買空賣空股指期貨會加劇股指波動。但是，國外大量的實證研究表明，股指期貨的存在通常情況下不會增大股票指數的波動。之所以有時也會加大股指的波動，是因為股指期貨具有價格發現功能，能夠改善現貨市場對市場信息的反映模式。也有人擔心，在股指到期交割日，股指可能出現異常波動。香港期交所的統計分析表明，股指期貨到期日與非到期日股指的波動性沒有顯著的區別。2．對股市流動性的影響新興市場開辦股指期貨的初期，往往會產生交易轉移效應，即吸引股票市場的資金流向股指期貨市場，從而使股票市場的交易大為減少，流動性大為降低。日本初開股指期貨時就遭遇過這樣的情況。但是，股指期貨還有另外一個效應，即可吸引場外資金。由於股指期貨為投資者提供了一個規避風險的工具，擴大了投資者的選擇空間，因此開辦股指期貨交易會吸引大量場外觀望資金實質性的介入股票市場，此外還可減少一級市場的資金囤積。所以，對股市流動性的影響要看兩個效應的相對大小。美國的情況是，開辦股指期貨交易之後，股市和期市的交易量都有較大的提高，呈雙向推動態勢。從我國的情況來看，由於開放式基金、社會保障基金、保險資金等大的機構投資者未介入或只部分的介入股市，加上銀行存款不斷增加，場外資金可謂規模龐大，因此，筆者認為，我國推出股指期貨可望增加市場的流動性。3．對市場結構和操作理念的影響統一的指數和股指期貨推出之後，市場結構和投資理念會發生新的變化。首先，在此基礎上可進一步創造新的金融工具，如指數基金、期貨期權等。堪薩斯期貨交易所1982年推出價值線指數期貨後三年，美國就出現了復合性指數基金。其次，我國傳統的莊家炒股型格局可能因此而慢慢改變，在套期保值基礎上的價值型投資理念將獲得更多的認同和實踐。
4. 股指期貨風險的成因有哪些該如何分析呢
作為一種衍生的金融工具，股指期貨同樣具備規避市場風險、賺取高額利潤的特點，並成為了眾多投資者規避風險的重要方式。但需注意的是，衍生金融工具同樣也存在一定的缺陷，即因使用不當而造成的風險。其中2008年的金融危機，就是因次貸危機這一衍生金融危機導致的。
在股指期貨的交易過程中受多種因素的影響，存在一定的風險。因此為了加快對我國金融市場的建設，需完善對金融市場的管理，並根據股指期貨的特徵與功能，分析其可能存在的風險，制定出相應的風險監控體系，以充分保證我國金融市場的健康發展。
一、股指期貨的風險特徵
作為市場經濟中無形的投資，股指期貨本身就具有一定的投機性，加之其無法與股票一樣長期持有，因此投資者無法從中分得紅利或股息，也就是說股指期貨其實是一種「零活」交易。通過對股指期貨的發展歷程分析來說，其具有以下幾個明顯特徵：
5. 股指期貨的推出對中國股市有何正面、負面影響
1．對股市資金規模的影響
由於股指期貨具有交易成本低、保證金比例低、杠桿倍數高等特點，股指期貨的推出在短期內將會降低部分偏愛高風險的投資者由股票市場轉向期指市場，產生一定的資金擠出效應，股市的資金會流向期市，造成股市暫時失血。日本初期就遭遇過這種情況。
股指期貨還有另一個效應，即可吸引場外資金。由於股指期貨為投資者提供了一個規避風險的工具，擴大了投資者的選擇空間，因此它會吸引大量場外觀望資金實質性的介入股票市場，此外，它還可以減少一級市場的資金囤積。
綜上考慮，我們在分析股指期貨對股市資金規模影響時，考慮資金流出的同時也要考慮場外資金的流入。Kuserk和Cocke 1994等人對美國股市進行的實證研究表明，開展股指期貨交易後，由於吸引了大批套利者和套期保值者的加入，股市的資金和流動性都有較大的提高，且股市和期市交易量呈雙向推動的態勢。從我國目前的情況來看，由於開放式基金、社會保障基金、保險資金、企業年金及QFII等大額資金對風險規避程度高，它們未介入或者只是部分介入股市，加上我國居高不下的銀行存款找不到出路，場外資金規模龐大，具有避險功能的股指期貨推出以後，資金潛在流入的規模遠大於可能流出的資金規模。因此，我們大膽的認為：推出股指期貨可望增加股票市場的資金規模。
2．對股市流動性的影響
境外股指期貨發展的經驗表明，股指期貨和股票市場交易具有相輔相成相互促進的關系。股指期貨會因套利、套期保值及其他投資策略的大量需求而增加對股票交易的需求，從而增加股票市場的流動性。
3．對股市結構的影響
股指期貨的推出將加大股市的兩極分化，資金配置將大量向指標股傾斜，藍籌股的資金聚集度進一步加大。我國股票市場的一個重要特點是股指由一小部分的大盤藍籌股拉動，因此，常常出現大多數股票下跌而股指上漲的現象。股指期貨推出以後，機構投資者的避險和套利操作將使其對現貨市場上的指標股需求大量增加，推動指標股的價格上漲，指標股價格的上漲又會吸引大量散戶跟進，進一步推動股價的上漲；而非指標股活躍程度會日漸萎縮，小盤股的流動性將會逐漸喪失，慢慢的被邊緣化。Damodarn等（1990）對S＆P500指數樣本股所作的實證表明，開展股票指數期貨交易後的5年間，指數樣本股的市值提高幅度為非樣本股的2倍以上。因此，本次股指期貨的推出將使市場經歷一場優勝劣汰的結構調整，大盤藍籌股進一步得到優化，而小盤股則會相對被削弱。
股指期貨的推出將改變以前單邊市的格局，投資主體和投資模式多元化，市場的博弈規則將更為合理。各類不同風險收益偏好的投資主體可以利用股指期貨這一有力工具選擇自己需要的投資組合，從而對沖風險，實現符合其資金性質的風險收益比。投資模式也擴展到套期保值、套利和投機等多種方式，市場深度和廣度將得到極大的擴展，市場投資模式和投資主體都趨於多元化，從而促進股市的健康發展。
4．對股價波動率的影響
股指期貨在短期有"助漲助跌"的作用，長期可以穩定股價，使股市估值趨於合理。
在短期內，股指期貨會在牛市助漲，熊市助跌。股指期貨具有高杠桿低成本的特點，牛市中，投資者買入股指期貨，套利者將賣出期貨，買入股票，因而，推動股指加速上漲；而在熊市中，投資者看空後市，將大量賣出股指期貨，套利者將買入股指期貨，賣出現貨，因而，推動現貨指數加速下跌。但是，股指期貨的推出只能說放大了股市的漲跌，並不決定漲跌。
長期來看，股指期貨的推出使投資主體投資策略多元化，現貨市場信息傳導機制加強，程序化交易、套利交易等交易方式的存在使價格不可能偏離基本價值太遠，如果股指價格高估或者低估，立即會有套利者做出反應，將其價格拉回到合理的水平，因此，股市的定價效率將得到提升。
因此，股指期貨的推出將促進股市更為完善和成熟，投資者更趨理性，減少股價不正常的暴漲暴跌現象，從長期來看能起到穩定股市的作用。
5．對股價的影響
對於投資者來說，關注的焦點集中在股指期貨的推出將如何影響股價，在多大的程度上影響股價。以下，我們將從決定股價的關鍵性因素、股指期貨影響股價的傳導機制兩方面進行分析。
6. 股指期貨50萬門檻高會造成哪些負面影響
這個門檻的作用是將高質量的資金流出，這批資金以前在股市是做多的主力，進入股指期貨後，會因為多空分歧而消耗，股市現在這種上下兩難的走勢，這是主因
7. 股指期貨推出對股票市場的負面影響有哪些
股指期貨對現在的股票市場有啥影響啊
現在最大的特點是股指期貨出來後已經成為機構套期保值和翻倍掙錢的工具了。以前大盤跌的時候機構會承受損失，而現在股市持有的籌碼可以在股指期貨市場下空單盈利抵消股指下跌帶來的損失。而散戶就無法避免這個損失了。而如果做多市場的時候機構可以做多股指期貨。股指上漲的過程中。機構掙雙份。
現在的機構已經擁有比個人投資者更多的優勢。
以前機構和個人投資者的戰爭基本上以機構獲勝。而現在。機構的武器更鋒利了。個人投資者如果投資技巧不提高。很難適應新的玩法。
個人觀點僅供參考。
8. 股指期貨的推出對現貨市場有什麼影響
從大量研究結果來看，股指期貨與現貨指數的關系有三種：一種是 期指領先現指；一種是現指領先期指；還有一種是期指與現指互為因果關系。對各國指數期貨市場和股票現貨市場的波動性研究表明，指數期貨 市場的波動性一般大於其對應的股票現貨市場指數（1987年股災後的 曰經指數的指數期貨市場除外），而且期貨市場相對於現貨市場的波動 性隨著樣本間隔時間區間的延長而變小。從長期來看，股指期貨的推出不改變現貨市場指數的中長期走勢， 決定指數中長期走勢的是股市基本面。但股指期貨市場具有低交易成本 和低保證金特點，具有避險和價格發現功能，有利於吸引原本擔心風險 的投資者進人市場，所以從長期來看，股指期貨的推出增加了現貨市場 的深度和流動性。雖然各個市場股指期貨上市時間和初始條件差異很大，但總結股指 期貨價格與股票現貨市場指數價格之間的領先落後關系，我們可以得出 一些共同結論：股指期貨上市一般都會推動標的指數上漲。從各國（地 區）股指期貨上市時的情況看，雖然剛上市時大盤可能短暫下跌，但從 中級行情看，大多數是趨於上漲的，且漲幅較大。
9. 股指期貨推出對股票市場的負面影響有哪些
1、流金分流；
2、助漲助跌；
3、引導投資者做回投機者；
4、風險需要技術手段來控制，一般投資者不具備這種技術和能力；
5、理論套保在現實中很難實現，尤其對於中小投資者
10. 股指期貨對我國證券市場影響的利弊有哪些，證券市場應該怎樣做
你的提問太宏觀了。只能簡單回答一下。
從長期和整體的角度來看，利大於弊。
股指期貨首先是個對沖風險的工具。有了這樣的工具就可以保護投資者的資產，上市公司股東可以利用其管理自己的市值。這是最基礎的作用。
股指期貨還可以發現價格，當現貨市場價格處於不理性的狀態時，有套利交易者或者有眼光的投資者可以利用這個工具來買入、或者賣出，在市場博弈中接近理性的價格。前段時期，我國證券市場的估值水平過高，這時，股指期貨將起到抑制投機的作用；如果未來我國證券市場過於低迷，以至於投資股票是一件非常劃算的事情，股指的上漲僅僅是時間早晚的問題，買入的力量會遠大於賣出的力量，指數會逐步上漲。從這個角度而言，股指期貨是通過市場博弈的機制，尋找理性的價格。
此外，由於期貨市場交易制度的特點，券商、保險、銀行、私募實際上都可以利用它來構建新的理財產品，豐富整個市場。產品既可以是穩健型的、也可以是激進型的。
證券市場應當積極適應新的變化，主動運用股指期貨工具，更好地為市場中的投資者服務。實際上，我國證券市場本身也是一個新興的行業，在證券市場興起之時，也有抵制的聲音，但這不會阻礙證券市場的發展。事後證明，證券市場對於我國經濟的確起到了推動的作用，股指期貨也必將在保護投資者利益方面做出重要的貢獻。
不過話又說回來了，股指期貨只是工具，用得好會起到積極作用。用的不好會起到消極作用。關鍵是對股指期貨的認識，和具體策略。所以研發工作就顯得特別重要。