賣空限制對股票市場的影響
『壹』 你如何看待賣空機制在證券市場的作用
賣空在主要經濟體的交易市場存在和發展時間都非常久遠，同時也是衡量流動性是否充足的標准之一（因為賣空必須要有足夠買入對手盤才能成交），對監管水平也有非常高的要求避免濫用，一定程度也促進監管水準提高和自律。
於此同時，能夠賣空的權重股越多，也表明指數化交易能夠普及，對於小額投資者參與迷你指數期貨，這是非常好的對沖工具和學習門檻。
同樣地，正由於有賣空機制出現，也允許投資者對有問題上市公司允許投否決權。一份合理的沽空報告，配合賣空機制，對於作假的上市公司往往是致命一擊，對於市場整體來說，也有助於及早發現問題，優勝劣汰，最終促使不良公司退市。
當然，任何工具本身都是中性，如果沒有合理標准去抑制，往往會產生不合理的地方。在股災時期，多數的監管機構會對沽空額度、手續費和平倉成本進行調整。監管水平也導致同樣的工具，往往在不同市場，有完全相反的看法和結果差異。
事在人為，不在工具本身。
『貳』 中國股市還不能買空賣空，請問買空賣空對證券市場危害很大么
就其本身而言對於股市是沒有危害的，相反還可以分擔風險，這才是它產生的原因。
但是，它的成功實施需要一個比較成熟的環境，否則會加大市場波動，危害正常交易。國內股市還在不斷完善中，相信通過股權分置改革和新證卷法實施加強監督後，其將很快提上議程。
『叄』 中國的股票市場有沒有做空機製做空到底會對股票市場產生什麼影響
一、中國股票市場是有做空機制的。
做空機制如成為正常和穩定的交易制度，必須能夠在相當大的程度上防止市場操縱或股價操縱。但是中國股市對這種市場操縱的制度制約很不健全。
二、做空對股市的影響：
做空機制對於股票市場來講，固然有著積極的意義和作用，但負面作用也很明顯。特別是對於我們這樣一個歷史短暫、法制尚不健全、規則尚有漏洞、信息極不對稱的新興市場而言，。
其負面影響如果不能引起足夠重視，並得到有效控制的話，其殺傷力足以摧毀整個市場並引發金融動盪，破壞穩定的局面，阻礙中國股票市場的健康發展。這絕不是危言聳聽，海外證券市場發展的歷史曾多次表明了做空機制的巨大負面效應。
對於廣大中小投資者來說，對做空機制一定要有一顆戒備和警惕之心；對於監管當局來講，我們強烈呼籲，在推出做空機制時，一定要慎之又慎，特別是要同時出台相關法律、法規，並加強監管，切實保護廣大中小投資者的合法權益。
(3)賣空限制對股票市場的影響擴展閱讀：
做空機制的意義：
做空是股票期貨市場常見的一種操作方式，操作為預期股票期貨市場會有下跌趨勢，操作者將手中籌碼按市價賣出，等股票期貨下跌之後再買入，賺取中間差價。做空是做多的反向操作，理論上是先借貨賣出，再買進歸還。
一般正規的做空市場是有一個第三方券商提供借貨的平台。通俗來說就是類似賒貨交易。這種模式在價格下跌的波段中能夠獲利，就是先在高位借貨進來賣出，等跌了之後再買進歸還。這樣買進的仍然是低位，賣出的仍然是高位，只不過操作程序反了。
做空的常見作用包括投機、融資和對沖。投機是指預期未來行情下跌，則賣高買低，獲取差價利潤。融資是在債券市場上做空，將來歸還，這可以作為一種借錢的方式。對沖是指當交易商手裡的資產風險較高時，他可以通過做空風險資產，減少他的風險暴露。
『肆』 賣空交易機制引入會加劇股票市場波動嗎
賣空機制對股票市場的作用還是多數持肯定態度的。而對於中國股票市場推出賣空機制的呼聲在本世紀初也逐漸高漲起來。2005年底證監會發布了《關於做好貫徹實施修改後的公司法和證券法有關工作的通知》,而修改後的《證券法》已刪除對融資融券交易的限制性條款。2006年元月發布的《證券公司風險控制指標管理辦法》(徵求意見稿)以官方文件的形式明確了符合條件的券商可進行融資融券業務,並對融資融券規模與凈資本的比例進行了明確規定。2006年7月2日,中國證監會發布了《證券公司融資融券業務試點管理辦法》和《證券公司融資融券業務試點內部控制指引》,8月21日,滬深證券交易所的《融資融券交易試點實施細則》公布實施,8月29日,中國證券登記結算公司發布了《融資融券試點登記結算業務指引》,這一系列規章和規則的公布與實施標志著我國證券市場融券業務的啟動,也標志著中國資本市場期待已久的賣空交易機制的大幕徐徐拉開。可是時至今日,關於賣空機制實質性的推動還沒有真正展開,除了2006年發布的一些規章與規則,並未出台賣空業務,前幾年呼聲較高的融資融券和股指期貨也沒有切實的落實下來,只是在證券監管層面不斷地探討,而遲遲未有出台。2009年初傳言最凶的融資融券,也在眾券商的翹首以待中按兵不動。但這種融資融券制度安排使得可融券的來源非常有限,致使賣空機制的象徵意義大於其實際效用。在此本文結合賣空機制的功能,對中國股票市場推行賣空機制的必要性再做進一步的分析。
(一)賣空機制的功能
1、穩定市場的功能。大量文獻回顧研究顯示,賣空交易機制不會造成股票價格大幅下跌,也不會導致股價大幅波動。賣空機制對股票市場的作用更多表現為穩定市場的作用。這一作用主要表現在兩個方面:首先,防止股票價格泡沫過度膨脹。在僅限於現貨交易的證券市場上,由於各種證券的供給在一定時期內是有限的,將呈現出單邊運行態勢,在供求關系出現嚴重失衡的時候,必然會產生巨幅震盪,使股票價格泡沫過度膨脹。而一旦引入賣空交易機制,就可以增加相關證券的供給彈性,當股票價格因為投資者的過度追捧或是惡意炒作而出現虛高時,市場中的理性投資者會及時察覺到這種現象,預期股票價格在未來某一時刻總會下跌。於是,他們就賣空這些價格明顯高估的股票,增加這些股票的供給量,從而抑制股票價格泡沫繼續生成和膨脹。其次,具有「托市的作用」。當這些高價股票因泡沫破滅而價格下跌時,先前賣空這些股票的投資者因到期交割的需要而會重新買入這些股票,由此增加了市場對這些股票的需求,從而起到「托市」的作用。這樣,賣空交易機制就可以改變股票市場上的供求狀況,從而使股價回到真實的價值水平上,達到穩定證券市場的效果。
2、價格發現功能。自上世紀九十年代以來,國外的一些學者就保證金交易(主要涉及賣空交易行為)影響股市波動(特別是每日或每月)的問題進行了大量的研究,結果普遍認為,賣空交易宣布後通常會引發股市價格的下跌,這表明在允許賣空前,存在股票定價過高的傾向,賣空交易的推出對股價起到了調整作用,使股價能真實地反映股票內在的投資價值。從理論上解釋,這是因為在市場不允許賣空或賣空成本相當高,投資者對各種證券價格的信息理解有分歧的情況下,證券價格往往會反映最樂觀的信息,即價格會被高估。因為此時悲觀的投資者無法賣空這些證券而被迫離場,負面的信息又被壓制而無法反映到證券價格中去。而股票價格是股票內在投資價值的外在貨幣表現,投資者會通過不同的形式來研究股票的內在價值,在挖掘股票內在價值的過程中不斷有新的信息被揭示出來。這些不同性質(正面或負面)的信息最終要通過影響股票的供求關系,來不斷調整和修正股票價格,而允許賣空能使投資者對公司各種信息做出反應以改變整個市場中股票的供求關系,進而對股票進行比較合理的定價。這樣,賣空機制的存在,客觀上能產生一種「價格發現」機制,促使股票市場上的股價接近實際價值,這在一定程度上又促進了股票市場價格有效性的實現。
3、提供調控工具的功能。調整初始保證金的比例不僅對於股市波動性有顯著的影響,調整保證金比例還是有效的政策工具。在美國,1934年的《證券交易法》授權聯邦儲備委員會規定證券交易保證金。此後,美聯儲就密切關注市場的信用狀況,配合證券市場和經濟環境的變化,對保證金要求不斷地進行調整。在日本,大藏省規定保證金比例。在執行過程中,大藏省把調整保證金比例作為調控證券市場的重要手段之一。利用調整保證金比例來達到調控證券市場的目的主要取決於兩方面的力量對比,即理性投資者和非理性投資者對調整證券信用比例的反應會在市場波動形成流動性和投機性兩股不同的勢力。
4、提供流動性的功能。賣空機制通過創造可賣空股票的供給和需求,使投資者的潛在需求得以滿足,潛在供給得以「消化」,提高證券市場的換手率,增加市場交易量和交易額,從而能夠確實活躍證券市場,帶動整個市場的交易量,為市場提供流動性;另一方面由於賣空交易一般都採用保證金交易方式,投資者只需繳納占賣空證券價值一定比例的現金即可以進行交易,這就大大降低了投資者的交易成本,客觀上也有利於提高市場的流動性。這一點,實證研究也進行了證實。
(二)建立賣空機制對中國證券市場的影響。多年來,中國證券市場一直存在著價格波動性大、換手率高、投機性強等問題,而交易機制不完善、缺乏做空機制是產生這些問題的原因之一。因此,建立賣空機制對中國證券市場具有重要的意義。
1、有利於中國證券市場自身的完善。賣空機制具有穩定市場的功能,因此中國證券市場賣空機制的推出能夠改變中國證券市場單邊運行態勢,有利於解決證券市場虛高的問題。由於缺乏賣空機制,中國股市目前呈現單邊運行態勢,市場的供需存在內在的不平衡,投資者買進股票的力量長期壓倒賣出股票的力量,導致股票市場的供求失衡。單邊市的結構缺陷使投資者的行為產生異化,從而導致中國股市投機氛圍濃厚。在單邊市的情況下,投資者只能通過股價的上揚獲利,由於沒有賣空,多方的力量通常是占壓倒性優勢的。於是投資者會產生明顯的追漲行為,導致股價的不合理暴漲。最終導致股票價奇高,嚴重脫離公司的基本價值,使市場的系統性高估。而賣空機制由於具有平衡證券市場供需狀況的功能,因此,可以從根本上改變中國證券市場由於供需失衡導致的市價虛高問題。
2、有利於對證券市場進行宏觀調控。賣空機制之所以能夠幫助監管當局對證券市場進行宏觀調控,在於賣空機制中的保證金制度,而保證金比例的高低同證券市場行情間呈負向變動關系。因此,監管當局可以利用對保證金比例的調整來影響證券市場行情。當監管部門發現證券市場中證券價格因為上漲過高而出現泡沫的跡象時,此時監管部門可以下調賣空股票所需的保證金比例;當股票市場上的行情比較低迷時,監管部門可以提高投資者賣空交易的保證金比例。正是由於監管者利用保證金比例調控證券市場時,會使做空交易保證金比例同證券市場行情之間呈現出負向變動的關系。因此,從理論上講,證券監管部門可以利用保證金比例這一杠桿對證券市場進行適時調控,以達到維持市場穩定和促進市場正常運行的目的。
3、賣空有利於消除二板市場的風險,促進二板市場的發展。二板市場開設的宗旨是為有增長潛力的中小型企業提供發展平台和融資便利,建立我國的二板市場對於適應全球經濟一體化、發展我國的風險投資事業、解決新興高科技產業融資難等問題具有很大的作用。然而,二板市場獨特的市場定位和規則,以及市場本身初生的脆弱性,決定了市場具有高風險性的特徵。二板市場中絕大部分上市公司都是中小型的高科技企業,包括通過現有企業高科技化形成的和新生的高科技企業。二板市場一般是小盤市場,因此市場流動性較低。此外,高科技企業的特點及網路經濟等新經濟行業易產生較大的泡沫,一旦泡沫破滅造成的價格波動也較為劇烈。而由於賣空機制具備一系列功能,建立完善的賣空機制可以在很大程度上消除二板市場的流動性風險和價格風險。
結論
本文通過對理論和實證成果的梳理以及對賣空機制功能的總結,分析了建立賣空機制對中國證券市場的影響或意義。基於此,本文認為在我國很有必要建立賣空機制,完善證券市場的基礎性制度,促進價格對信息的吸收,提高市場的信息效率,促使股票市場中的股票價格接近實際價值,增強市場的流動性。而我國證券市場馬上推出的創業板也客觀上需要賣空機制的盡快推出,從而促進創業板市場的健康發展。因此,關於融資融券應該盡快出台,而不是一再望梅止渴;關於股指期貨的出台也應該提上日程,從而漸進地推出賣空機制並不斷豐富和完善,使我國證券市場早日成為成熟的證券市場。
『伍』 請問 1。如果允許股市做空對中國股市有什麼影響 2。做空的時候劵商借給了我股票，我賣出去不還不就
其實做空本質上也並非什麼壞事，一旦發現公司出現問題做空就是讓這些上市公司警醒，這里不是那麼容易圈錢的。但是也會引發惡意做空。
所以大面積推廣不可能。只能在小范圍內嘗試，而真正做空的前提是股票交易T+0。
融券是券商借給你股票，下跌了把券還給券商，你才能賺錢。一旦股票上漲，你的財務杠桿就提升了，容易爆倉的。券商會通知你追繳保證金的。而不能握在手裡不放。
這說明你對融資融券基本是小白啊，其實融資融券的風險是極高的。
『陸』 股市賣空機制有什麼作用
賣空機制在金融市場有著重要的作用 。
1、它將更多的信息融入股價里，從而有助於降低股市的投機性與波動性，這是賣空機制最重要的作用。以長期投資為主的投資者通過購買股票往往較容易把正面消息反映在股價中。然而，要是股價只反映正面消息，不反映負面消息，那麼股價將高於其真實的價值，投資者最終還是會失望。
基於美國證券市場的研究表明，當賣空由於股票借貸市場的無效性而受到限制時，股票回報率遠低於市場的回報率，即當賣空受限制時，投資者將為購買股票付出過高的價格。盡管開始時股票價格過高似乎很好，但當股價下跌時，許多投資者最終還是受損，並且對資本市場的運行機制失去信任。他們將不願意買任何股票，從而增加了所有上市公司的融資成本。
2、賣空機制有助於增加資本市場的流動性，比如有助於做市商做市。
在美國，做市商作為專業投資者，為市場提供了買賣兩方面的對手方，增加了股市的流動性。然而，當客戶買股票時，做市商不一定有貨。如果做市商可做空，那麼做市商就可按市價賣給客戶。如果不能做空，股價將會臨時跳到一個過高的水平，使得股市波動性更大。
3、賣空機制有助於證券衍生品的價格充分反映衍生品所代表證券的實際價格。由於存在套利關系，衍生品的價格是與基礎證券價格相聯系的。如果衍生品的價格偏離其合理的價格，套利者就會買進低估的證券，賣出高估的證券，這有助於把證券價格推至正確的水平。
例如，交易所基金(ETF)，即在交易所交易的一攬子股票，是證券衍生品的一種形式。為了確定ETF的價格是緊密跟蹤指數價格的，套利者會監視ETF的價格和ETF包含的股票的價格。當ETF的價格低於它所包含的股票的價格時，套利者會買入ETF，賣空股票;反之亦然。這使得ETF與它所代表的股票組合的價格一致。
『柒』 裸賣空對股市的影響
「裸賣空」(Naked Short Selling)，是指投資者沒有借入股票而直接在市場上賣出根本不存在的股票，在股價進一步下跌時再買回股票獲得利潤的投資手法。進行「裸賣空」的交易者只要在交割日期前買入股票，交易即獲成功。由於「裸賣空」賣出的是不存在的股票，量可能非常大，因此會對股價造成劇烈沖擊。有分析人士認為，雷曼兄弟公司就是「裸賣空」行為的受害者之一。
首先，賣空者選定一個交易活躍的公司為潛在拋空目標，例如三地上市公司博迪森或受各種不利信息影響的雷曼兄弟；
第二，隨著企業業績的高速成長和股價的快速上升，一家或幾家對沖基金聯合起來，大量的在高價拋空賣出該股票和在期權市場賣出該股票，拋空建倉後，開始僱傭小報媒體或所謂的「股評專家」等共同策劃針對該公司的負面消息
第三，緊接著，媒體上會突然大量涌現幾個無從考證的關於目標公司的利空負面消息配合著某些「專家股評」的負面評論，投資者由於不明真相，紛紛拋售目標公司的股票，導致股價暴跌（博迪森，雷曼兄弟，貝爾斯登等都走過這番歷程）。目標公司的融資計劃成為泡影，雷曼兄弟，貝爾斯登們只好走向滅亡；
第四，由於股價暴跌和謠言滿天，美國證監會介入調查。美國上市公司對這類的監管部門的正式或非正式行為有對公眾披露的要求，此舉對股價產生更糟糕的影響。在此類消息披露後，拋空的基金會安排美國一批專門做集體訴訟的小律師所和事先找好的小股東以目標公司發布虛假信息為由代表廣大股東起訴上市公司，並通過訴訟案的負面影響持續打壓目標公司的股價。如果目標公司最終被迫陷入破產清算的境地，這恰恰是「空頭」最樂意看到的結果，因為此時他們借入股票的成本接近於零。
『捌』 股市做空的對中小投資者的影響
對中小投資者而言，在目前條件下推出股指期貨等做空機制只能意味著風險的加大。
做空機制是強者的游戲，作為股票市場的弱勢群體，如果沒有法律和制度的保護，中小投資者參與這種危險的游戲是極易受到傷害的。
做空機制對莊家來說，固然也有很大的風險。但是其暴利的誘惑是巨大的，在暴利誘惑和監管乏力下，他們會不擇手段，會散布更多難以辨真偽的虛假信息，會更頻繁地做莊、聯手操縱價格等等。特別是在做空機制下，股指和股價的暴跌將會經常發生，而且這樣的暴跌將使一部分集團和個人獲得暴利，市場中將出現真正的空方，而對於只能依靠股價上漲而獲利的中小投資者來說，怎麼可能有能力與空方進行搏殺並戰而勝之呢？
做空機制對於股票市場來講，固然有著積極的意義和作用，但負面作用也很明顯。特別是對於我們這樣一個歷史短暫、法制尚不健全、規則尚有漏洞、信息極不對稱的新興市場而言，其負面影響如果不能引起足夠重視，並得到有效控制的話，其殺傷力足以摧毀整個市場並引發金融動盪，破壞穩定的局面，阻礙中國股票市場的健康發展。這絕不是危言聳聽，海外證券市場發展的歷史曾多次表明了做空機制的巨大負面效應。
對於廣大中小投資者來說，對做空機制一定要有一顆戒備和警惕之心；對於監管當局來講，我們強烈呼籲，在推出做空機制時，一定要慎之又慎，特別是要同時出台相關法律、法規，並加強監管，切實保護廣大中小投資者的合法權益。