股票的權證的影響

① 股票中的權證是怎麼回事

一 權證的定義與分類

權證（warrant）是最基本的金融衍生產品。是指標的證券發行人或其以外的第三方發行，約定持有人在規定期間內或特定到期日，有權按約定價格向發行人購買或出售標的證券，或以現金結算方式收取結算差價的有價證券。

權證可以按照不同的劃分標准進行分類：

1 按權利行使方向分類

認購權證：賦予持有人權利，在未來某一時間以特定價格購買標的證券，但持有人並無義務購買標的證券。

認沽權證：賦予持有人權利，在未來某一時間以固定價格出售標的證券，但持有人並無義務出售標的證券。

2 按行使履約權利期間分類

歐式權證：投資者於到期日當日方能行使履約之權利

美式權證：投資者於權證存續期間內(含到期日當日)任一交易日皆可提出履約請求

百慕大式權證：投資者於存續期間的若干個交易日行使履約之權利

3 按發行人分類

股本權證：由上市公司發行，權證的行使會增加公司的股本

備兌權證：由上市公司以外的第三人發行，權證的行使不會造成總股本的增加。

4 按行權價與標的股價的關系分類：

價內認購權證：行權價低於標的證券價格

價平認購權證：行權價等於標的證券價格

價外認購權證：行權價高於標的證券價格

價內認沽權證：行權價高於標的證券價格

價平認沽權證：行權價等於標的證券價格

價外認沽權證：行權價低於標的證券價格

5 依履約結算方式分類：

證券結算型：行權時，發行人與權證持有人一方交付現金，另一方支付標的證券進行結算。

現金結算型：行權時，發行人與權證持有人按照股價與行權價之間差額以現金進行結算

二 權證的特點

1 權證的杠桿效應，能實現以小博大

權證對於投資者來說，只需付出原來用於投資相關資產的一小部份資金，即可把握資產變動的機會，從而獲利。此外，在目前沒有做空機制的滬深股市，認沽權證還可以為投資者提供在標的證券下跌中獲利的機會。

杠桿比率=標的證券價格/（權證價格/行使比例）

杠桿比率愈大表示杠桿效果愈大,其獲利與損失的風險也愈大；反之,杠桿比率愈小表示杠桿效果愈小,其獲利與損失的風險亦愈小。

例子：以武鋼認購權證為例，按2005年11月23日收盤價計算，G武鋼正股價格為2.77元，武鋼JTB1認購權證價格為0.822元，權證到期日行權比例為1:1，因此對應的當日杠桿比率為：

杠桿比率＝2.77/(0.822/(1:1))＝3.37倍。

風險收益揭示：權證的一大特點就是有杠桿效應，其收益可以被放大很多倍。若判斷錯誤，雖然絕對損失數目較小，但是虧損占總投資的比例非常高。

2 具有避險功能

權證具有期權性質。投資者如已持有或即將持有標的證券頭寸，可以購買認沽權證作為避險工具，例如投資者預測股票價格即將上漲,卻又擔心預測錯誤或者為了規避系統性風險,即可用少許的金額買進一個認沽權證,當股票下跌時,其權證獲利的部分可用來彌補買入股票標的證券的機會成本。當股票價格上漲時,其買入股票已經獲利,而損失的只是少許的權證金。反之,如該投資者預測標的物價格即將下跌,則可實行相反之避險操作策略。

3 損失有限、獲利無窮

權證到期前如不具行使價值或持有人未申請行使者,其最大損失僅為當初購買權證所支付的權利金,故損失有限。而在到期前,如標的資產價格上漲,則認購權證價格將隨之上漲,因標的證券價格可能無限上漲，故權證的獲利是無窮的，即使是認沽權證,其獲利空間也遠大於權利金的損失。

4 時效性

投資者買賣權證不像股票可以長期持有，權證具有存續期間，權證到期後即喪失其效力。權證到期時如不具行使價值,投資者將損失其當初購買權證的權利金。

5 T＋0的交易特點

當日買入的權證，當日可以賣出，這給短線投機資金提供了絕好的舞台。利用T＋0的交易特點，可以在一個交易日內做多個波段操作，資金的利用率大大提高；此外，參與權證交易，可以及時止損或獲利了結，避免隔夜風險。

三 決定權證價值的因素

一般習慣是把權證的價值分成兩部分：內在價值和時間價值：

權證價值 = 內在價值 ＋時間價值

內在價值是標的股價與行權價兩者之間的差額，如果為負數，則取值為0。就認購權證而言，如果標的股價大於行權價，則內在價值等於標的股價減去行權價，否則，內在價值為0。

而就認沽權證來說：如果標的股價小於行權價，則內在價值等於行權價減去標的股價，否則內在價值為0。

除非是很特殊情況，權證價值最少等於它的內在價值。

權證的時間價值是最難評價的一個部分。時間價值可以設想為標的證券價格在權證剩餘存續期間內，可能朝著持有人有利方向移動的概率而產生的價值。

有多個因素可決定權證的價值，下列六個因素是其中最為重要的，而大部分權證模型均考慮了這些因素。

1 標的證券價格

標的證券的價格愈高，認購權證的價值亦會愈高。基於這點，我們可以很容易看出，標的證券的價格愈高，內在價值愈高，而權證價值也會增加。對於認沽權證來說，情況就恰好相反。

2 無風險利率

無風險利率對於權證價格的影響不是非常直接。純粹從理論上來講，當整個經濟中的無風險利率增加的時候，股票價格的預期增長率也傾向於增加。然而，權證持有者收到的未來現金流的現值也將減少。這兩種因素都將減少認沽權證的價值。因此，無風險利率的增加，認沽權證的價格將減少。

對於認購權證來說，股票價格的上升，將增加認購權證的價格，而未來現金流的現值將減少。可以證明，隨著無風險利率的增加，認購權證的價格總是隨之增大。

3 股息

很多境外市場上，股息對認購權證的持有人不利，原因是持有人選擇購入權證，因而放棄了收取標的證券的股息；反過來說，股息對認沽權證持有人卻有利。按照《權證管理暫行辦法》，滬深市場的權證是有分紅保護的，即標的證券分紅時，權證的行權價也會做相應調整，由此對權證的價值影響非常小，嚴格從理論上講，分紅會稍微降低權證的理論價格。

4 距離到期的時間

無論是認購還是認沽權證，離到期日愈遠，其權證價值就愈大。為了直觀理解這一點，考慮其他條件相同但只有到期日不同的兩個美式權證，則有效期長的權證其執行的機會不僅包含了有效期短的那個權證的所有執行機會，而且它的獲利機會會更多，因此有效期長的權證的價值總是大於或等於有效期短的權證價值。

5 行權價

很容易看出，行權價愈高，認購權證的價值愈低——原因是標的證券價會漲至超過行權價的概率變得較低。但對認沽權證持有人來說，行權價愈高卻會令他們更受惠，因為他們有權以更高的價格出售標的證券。

6 波動率

波動率是決定權證價值最重要的一項因素，但人們直覺上卻往往很難理解它的影響。波動率是用來衡量標的證券價未來的變動范圍。它可以定義為衡量標的證券價隨著時間變化的波動程度。若標的證券過去曾出現大幅價格變動或未來預期會出現大幅價格變動，就會被稱為波動率大的股票。隨著波動率的增加，股票上升很高或者下跌很低的概率也隨著增加。對於股票來說，這兩種趨勢是相互抵消，而對於權證來說，則不是這樣，權證持有人可以規避對其不利的變化，而獲取有利的變化。因此，波動率的增加，認購和認沽權證的價格都會增加。

② 配股，認購權證對股價的影響

配股是要強制除權的，也就是根據配股比例和配股價格計算新的價格

而權證發行是不影響正股價格的，至於東阿為什麼會在權證上市後跌，這是因為原來股票價格已經包含了股改贈送權證的收益在裡面，也就是說市場已經預期了這個送權證的事，股價提前反映了，所以，雖然沒有強制除權的的規定，但是股價會自動除權（也就是跌）到合理價格

③ 有權證的股票，權證對A股有什麼影響沒有

從理論上講認購證與正股股價走勢成正比，認沽證與正股股價成反比，雖然在實際走勢中有些差異，但大趨勢還是一致的，如五糧液的認購證與五糧液的股價走勢基本方向是一致的，同時也與股指的上漲是一致的。當我們認定股價還有較大上漲空間時，就可大膽持有其認購證，當股價沒漲到頂時，認購證一般也不會見頂。比如近日鋼鐵股及其認購證連續大漲，也是如此。

④ 權證到期對股票有何影響

行權就有影響了，認購行權的話會增加股票的流通量，會攤低每股業績等指標

不一定這樣，要看轉換過來的股票多不多了，多的話那是有些影響的

⑤ 權證股的影響權證的因素

實際交易中，權證價格還要受到：正股價、正股價波幅、權證期限及其執行價格、市場利率和現金股利等多方面因素的影響。
1、正股市價
權證是以正股為基礎而產生的衍生產品，正股市價是確定權證發行價格及其交易價格走勢的最主要因素。通常，權證發行時正股價越高，認購(沽)權證的發行價格也就越高(低)。類似地，權證發行後隨著正股價格的上升(下跌)，認股權證的交易價格相應上升(下跌)；而認沽證的交易價格走勢則剛好相反，隨正股價格的上升(下跌)認沽證的交易價格相應下跌(上升)。但上述分析只能在一定范圍內成立，因為權證(發行或交易)價格的上漲，意味著權證投資成本向正股的投資成本趨近，其回報率會變小，權證逐漸失去其高杠桿特性。
2、權證有效期
權證的有效期(發行時已確定)越長，認股(沽)證變為價內的機率就越大，發行價格通常也就越高。而隨到期日的趨近，該機率漸小，權證二級市場的交易價格則相應下降。
3、權證行使價格
權證所約定的行使價格越高，意味著該行使價格可能與認購(沽)權證發行或交易時的正股市價之間的價差空間越小(大)，則該權證持有人未來行使權證認購(售出)正股所獲利潤空間越小(大)。故行使價格權越高的認購(沽)權證，其發行或交易價格往往越低(高)。
4、正股波幅
正股波動性越大，無論對於認購證還是認沽證，都意味著權證變為價內的機率就越大，因而權證的發行或交易價格都會越高。
5、市場利率
市場利率的高低，決定著正股投資成本的大小。利率水平越高，投資正股的成本越大，因而認股證變得較具吸引力，而認沽證的吸引力則相應變小，故認股(沽)證的發行或交易價格就會越高(低)。
6、預期股息
一般而言，由於權證無法享有現金股利，因而預期股息越高，對認股證越不利(對認沽證則相反)，故認股(沽)證的發行或交易價格就越低(高)。但需要指出的是，根據某些權證的(行使)價格調整條款或是交易所有關規則，遇正股派息時往往會對權證行使價格作相應調整，因而預期股息的高低對權證價格及其走勢的影響不大。
此外，權證的價格往往還要受到權證的市場供求、發行人業績等因素影響。
期指與權證功能的區別
首先，二者的定位和功能不盡相同。權證為股權分置改革提供了新穎的對價方式，上市伊始即被確定為中小投資者可以廣泛參與的零售產品。在香港市場，權證已經成為現貨市場的重要組成部分，為中小投資者所喜愛和熟識。而股指期貨的產品設計初衷，是為機構投資者提供風險管理工具，規避市場的系統性風險。回顧期貨市場的發展歷史，我們可以看出，期貨市場的起源，就是由於可以為套期保值者迴避價格波動風險，才得以迅速發展。
由於產品定位不同，因此參與方式和門檻也就不同。權證的絕對價格較低，特別是深度價外的認沽證，交易權證所需的資金很少，加之供應量有限，容易形成價格與價值悖離。股指期貨參與門檻較高，不僅合約價值較高，對股指期貨投資者的風險承受能力和專業要求也更高。可以說，並非所有投資者都適合直接參與股指期貨。中小投資者或可通過契約中含股指期貨交易的基金、理財產品等間接參與。從長遠來看，股指期貨市場的參與者將以機構投資者為主。如香港的恆指期貨，市場投資主體就是機構投資者。2005年7月至2006年6月統計數據顯示，恆指期貨的參與者中，機構投資者的成交量占恆指期貨總成交量的比例約為70%。
其次，二者的流通量也不同。目前，我國的權證品種是由上市公司大股東或者上市公司發行，權證初始發行數量固定。即使部分權證在創設制度下，權證流通在外的合約份數會增加，但在某一特定時期內，權證合約數仍然是有限的。因此，如果出現供求失衡，權證價格容易出現大幅上漲，以致偏離理論價值。股指期貨則不同，投資者只要繳納保證金就可以買入或賣出股指期貨合約。從理論上而言，只要存在交易對手，股指期貨的「供應量」是無限的。因此，靠囤積居奇股指期貨合約來影響其價格，在股指期貨市場是根本行不通的。
最後，二者盈利模式不同。股指期貨可以賣空獲利，而權證則不可以。認沽權證雖然具有對沖正股下跌風險的功能，但是權證本身並不能賣空。當認沽證的價格遠遠高於其理論價值時，普通投資者不能通過賣空認沽證來盈利。股指期貨則不同，投資者只需繳納一定的保證金，就可以賣空股指期貨合約。如果投資者看淡遠期的滬深300指數，可以通過賣空股指期貨合約來盈利。
通過上述分析，我們認為，權證與股指期貨的定位和功能不同，因此參與主體也不盡相同。股指期貨由於供應量無限、具有套利機制，因此盈利模式有別於權證。同時，股指期貨合約價值較高，滬深300指數市場代表性好，這些都增強了期貨市場和現貨市場的抗操縱性。權證市場曾經出現的供應量失衡的狀況，恰恰說明我國應積極穩妥的發展衍生產品市場，加大普通投資者和機構投資者的產品創新力度，建立多層次資本市場體系，滿足不同風險偏好和不同類型的投資者需求。

⑥ 股市裡的「權證」的漲跌會受什麼影響

權證價格包括其內在價值與時間價值。
權證的內在價值即權證的持有人執行權證所獲得的收益的現值。認購權證與認沽權證的內在價值分別為：
PV(到期正股價格—行權價格)；
PV（行權價格—到期正股價格）。其中PV表示現值
對於歐式權證而言，由於投資者只能在權證到期後行權，因此到期正股價格的現值即為正股的現價。

而權證的時間價值是權證價格超過內在價值的部分。舉例而言，當前市場上大多數權證為價外權證（對於認購權證而言，其正股價格小於行權價格；對於認沽權證而言，其正股價格大於行權價格），但其仍然擁有市場價格。因為隨著時間的推移和正股市場價格的波動，權證有可能回到價內權證狀態。因此權證的時間價值是指正股價格朝著有利於權證持有人方向變動的期望的價值。

因此，影響權證價格的因素是通過影響權證的內在價值與時間價值來實現的
包括：
1.正股股價。在其他因素不變的情況下，對於認購權證而言，正股股價越高權證價格相對越高；而認沽權證相反，正股股價越低權證價格越高。

2.權證的行權價格。在其他因素不變的情況下，對於認購權證而言，行權價格越低，權證的價格越高；而認沽權證相反，行權價格越高權證價格越高。

3.權證的到期時間。對於美式權證而言，到期日越長意味著時間價值越大，並且到期日較長的權證包含了到期日較短的權證所有的獲利機會。因此到期日越長的美式權證的價格高於較短到期日的權證。而對於歐式權證而言，由於只有在到期日才能行權，並且期限較長的權證並不包含期限較短權證的獲利機會（舉個例子，如果某一歐式權證永遠不到期，其對於投資者而言便不具有任何意義）。因此權證的到期日較長，歐式權證的價格不一定較大。

4.正股價格的波動幅度。正股價格的波動幅度反映了正股未來價格變動的可能性與大小。對於權證持有者而言，正股價格朝不利方向變動所造成的損失是有限的，而正股價格朝有利方向變化所帶來的收益是無窮的。因此正股價格的波動幅度越大，權證的價格就越高。

5.無風險利率。對於認購權證的持有者而言，其可以用較少的資金控制大量的資產，其餘的資金至少可以按照無風險利率進行投資。因此認購權證的價格與無風險利率成正相關變動。而對於認沽權證的持有者而言，其只有在執行權證後才能賣出股票，獲得資金。較高的無風險利率代表了較高的機會成本。因此認沽權證的價格與無風險利率成反方向變動。

6.權證有效期間正股紅利支付狀況。對於認購權證而言，正股紅利的支付會造成除權效應，並延緩正股股價的上漲。因此紅利的支付會使權證的價格下跌；而認沽權證剛好相反。

⑦ 我買了股票但不懂什麼權證，以後會出現問題嗎

權證就是當天可以隨時買賣，高風險高收益，股票當天不能賣

⑧ 上市公司發行認股權證,對股票價格有什麼影響

發行企轉股債的時候也會配送權證，例如國安認購。權證上市是為了將來的企轉股債券賬面發生虧損的時候，給與一定的彌補。因為權證是奉送的，所以可以直接賣出換回現金。比如中信國安發行的企債，企債上市的時候帳面虧損了-31%，但是權證上市2個漲停。企債發行後正股短期會有調整，但一般情況下會大漲。如果企債配送認沽的權證，則企債上市會有高開，而且後期交易企債的價值會更高。正股也會大漲，但是認沽權證上市會有2個左右的漲停，隨後價格一路下跌，價格回零。
一般機構創設認購的權證不會對正股造成太大的影響，認沽創設也一樣。只不過創設以後，權證市場的權證流通量增大，會導致權證的交易價格下降。
認購權證行權對股價影響較大。如果負溢價的認購權證行權，會導致股價短期暴漲，一方面價格要靠攏，另一方面認購行權增打得股票的買盤，導致行權期內創設機構要准備大量的股票，而且散戶的追漲也推動價格上漲。例如前一陣子國電電力行權，就連續拉出5根陽線。效果顯著。但是，若權證正溢價，可能部分權證不會行權，但總體來說還是會刺激上漲。
個別的股票可能例外，此時還要看消息面和大盤動向來確定。

⑨ 權證和股市大盤有什麼關系嗎權證影響股票的價格呢還是股票影響權證的價格呢

有價值的權證跟著正股走。

沒有價值的權證跟著大盤走，當然正股對它還是有影響的，但價格只會在8毛到2元之間徘徊（理論上是這么說的）。
所以你看石化和寶鋼的權證都在2元以下，很少沖過2元。

權證惡炒？其實也看大盤臉色，要不誰會高位接盤？

⑩ 關於股票和權證的問題

寶鋼CWE1為寶鋼股份（標的股票）的認購權證，即持有一定份額的寶鋼權證在一定的時間內有權利以行權價（該股市場行權價為4.5元）購買寶鋼股份的權利，如果該股股價不能上升到4.50元以上，該公司權證的理論價值為零。舉例說明：假設現在是在行權期內，以行權比例為1：1計算，即一股權證可以購買一股寶鋼股份為例。該權證的現在價格為1.686元（09年2月13日的收盤價來算），持有該權證的人有權按照6.186元（4.5+1.686）的價格（成本價）買入寶鋼股份，如果按照目前寶鋼股份的股票市價5.84元（09年2月13日的收盤價來算），則行權的成本高於該股票的價格，這樣的行權是沒有價值的。只有股票價格高於權證價格於行權價之和，這樣的行權才有價值，也就是說，你可以以低於股票現價的價格買入股票（行權），然後以股票現價賣出，即可獲利。一般認購權證的走勢與正股（寶鋼股份）的走勢是一致的，正股上漲，認購權證也上漲。但是由於權證還受到其他因素的影響，有時兩者的走勢也會出現不一致的情況。