謝國忠2013年股市牛市

A. 怎樣解決通貨膨脹謝謝啦，詳細一點，謝謝

問題的嚴重性在於，世界第一多的10600多億外匯儲備大國現在還在每天以10多億美元絕對量湧入中國。格林斯潘曾為中國擔心過，這樣下去，中國會不會發生通貨膨脹呢？

那麼，如何解決這一難題呢？

眾所周知，資金如洪水。無論是大禹治水，還是都江堰的李冰父子治水，都是疏導、宣洩，順勢而為，而不是硬堵、硬截流。

筆者與博、碩士生們經過分析、研究，認為中國化解這一難題無外乎以下幾種辦法：

1.人民幣一步到位大幅升值，但風險很大。

人民幣匯率與購買力平價的差距很大，是各國中較少的。人民幣波動與升值的空間還較大，外資預期很高。如採用一步到位大幅快速升值，並宣布5年之內不再動了。則外資及熱錢的湧入就會嘎然而止。股市也就會停漲。

然而，這將面臨著如下風險：一、外貿出口將迅速大幅度下降。二、外資來華投資將迅速減少。中國經濟將迅速冷卻，通貨緊縮將更加嚴重。由於中國外向型企業佔50%以上，則失業人數會急劇增加。中國目前三股失業人流匯聚在一起：農村勞動力過剩約為2億，1500萬人口進入城市；大學生一年畢業495萬留城；加之下崗失業人員；失業問題十分嚴重；人民幣過快升值，將使此問題就雪上加霜。這是中國謹慎對待人民幣升值的最重要社會因素。

2.銀行大幅度的加息到8%-10%。

現在的股市形勢，如果加息2-3個百分點，對股市影響微乎其微。股民不會因加2%的利率就退出一年可以獲利50%-100%股市。而加息8%-10%，則對經濟傷害很大。首先通漲僅1%-2%之間，何須8%-10%加息。其次銀行存貸差11萬億，還需鼓勵存款嗎？再次，海外熱錢進的更快，人民幣既升值之高息，何以不進來。筆者已兩文指出，本幣升值、加息是錯誤政策。此舉實在不宜再用了。

3.准備金率再提高

准備金率變動是貨幣政策工具中的重型武器，它有很大乘數效應，世界各國都慎用。而我國卻近年來調高了4次。

實踐證明，此是最適合中國國情之舉。因為，它的對手是一天10-12億美元外匯的進入。還可以提高幾次。但對股民投資者，幾乎不構成壓力。

在其他國家，如此頻繁使用它，股市早就大熊了。在中國卻不為所動，這也從一個側面證明了股市周邊游資之巨。

4.全面的物價上漲——通貨膨脹

如果在嚴厲調控房地產市場的同時再嚴厲調控股市，則巨大游資很可能選普通商品漲價方式來宣洩，形成全國全面嚴重通貨膨脹，如1985—1986年(+15通脹)和1994—1995年(+20通脹)，則米、面、水、電、傢具、日用品將全面漲價，這種需求拉動型與成本推進型加流通性過剩型的混合通脹必將對中國經濟造成強大殺傷力，必將怨聲四起。這是各級政府及13億人民都極不願意看到的局面。

5.另外尋找分洪泄洪區——重新啟動房地產市場怎麼樣

日本與我國台灣貨幣升值時，股市與房地產市場都是一起漲的。台幣升值時，1982年—1989年(1美元=40新台幣，後來1美元=25新台幣，7年升值達60%多)台灣股市從1985年7月份的600點漲到1989年的1萬多點，出現7年牛市。房地產市場從1985年到1992年市場漲幅為330%。一樣，在日元之升值時，日本房地產股市漲了3.89倍指數從100點漲到340點，東京的房地產價格總額可以買下全美國。前些年，中國房地產熱潮時，約有2萬億資金進入炒房。現在，中央政府予以嚴厲調控，房地產已失去流通性，已完全無法投機與炒作了。現在要讓股市降下來，另找渲泄疏導流動性過剩的地方，能與股市匹敵的，只有房地產市場。怎麼辦，重新松綁，將五年的限售期取消，放寬按揭要求與比例，任意借貸？再讓房地產市場重新亢奮起來——顯然與中央宏觀調控精神相悖。

6.結論：牛市——疏導、渲泄流動性過剩的唯一有效的選擇，是無奈的又是相對最佳的選擇

當我們排除了其他道路後，中國經濟高速列車來到多叉路口的唯一有效選擇。

股市走牛的好處很多：①可讓中國2千多萬家嗷嗷待哺國企、民企、鄉鎮企業盡快上市、募資、加快發展。②可擴大直接融資比例，減少銀行存貸差，減少銀行壓力。③可以多收印花稅。④可以化解流動性過剩，化解通脹與房地產漲價壓力。⑤可以提高全國人民投資意識，金融意識。

盡管股市加快上漲，有泡沫之嫌。但什麼是「泡沫」呢？謝國忠、羅傑斯也說不清，誰也說不清。上海的電每度0.61元，深圳的電每度0.68元，而俄羅斯的電每度合人民幣0.05元。那麼，上海、深圳的電價是否有泡沫呢？一切商品價格其實都是供求使然。因此，中國股市是否有泡沫，現在還很難說。32倍市盈率對於2%的實際存款利率來講，完全合理。

還是來學習研究吳敬璉老師的講話。從中可以理解領悟出一些真諦：(東方早報2007年1月17日張照揚、顧已榮：《吳敬璉：央行已力不從心，30萬億熱錢在通加息》)一文指出，吳敬璉日前在香港表示，中國境內目前的流動性過剩，已到了相當嚴重的地步。中國目前外匯儲備超過1萬億美元合8萬億人民幣，而央行只發行了2萬億票據沖銷，即還有6萬億資金留在市場，在乘數效應下，等於起碼有30萬億的熱錢在市場上興風作浪，這導致了去年的房地產熱和當前的股市狂潮。央行已然是力不從心，下一階段加息已無可避免。

好了，退一萬步說，即使有泡沫，這與過去的炒君子蘭與炒鬱金香式的泡沫是有些區別的，與當年擊鼓傳花式的虛幻式的泡沫是有些區別的。中國股市的這次牛市是真金白銀推上去的。由於人民幣漸進式升值引入的外資與海外熱錢的巨量進入，加之乘數效應，它對股市的推進不是危如累卵式堆積，也不是偶然井噴，而是實實在在的游泳池的水在一天天地扎扎實實地上漲式的推高。

過去，我們曾很難理解何以日本、我國台灣的經濟學家與當局何以不去及時制止與捅破股市與房市的泡沫。現在明白了，那都是本幣升值時十分無奈的選擇。

「幾利相權取其重，幾弊相權取其輕。」經濟學家從來不講什麼是最好或最差的，而講什麼是最佳的選擇。當災難或危險出現時，我們選擇損失最小的方式與道路；當幸福與財實涌現時，我們選擇收益最大的、幸福指數最大的方式與途徑。

因此，股市走牛，是中國經濟高速增長28年以來無奈的唯一的有效的最佳的選擇，是現實之抉擇，是沒有辦法的辦法。多發些新股就是了，等2008年全流通後就好了。

至於羅傑斯的話，大家千萬不要太較真，雖然他是個投資大師，但他是人不是神，尤其是他是個不了解中國國情的外國人。在社會科學及中國的大問題上，外國人的話只能參考參考而已。紅軍長征時極為自信自負的李德結果導致中國工農紅軍犧牲十萬大軍。

羅傑斯自己把股拋了，又到處唱空，這一點就比不上他的長期合作過的索羅斯了。索羅斯在盧布崩潰前唱空盧布時，他的基金在盧布上還有很多多倉。此外，吃過羅傑斯葯的中外投資者也不在少數。例如：2006年初，羅在香港、北京等的報告會上到處宣講：石油價格將漲到100美元/桶以上。他當時還說白糖要漲到60美分/普式耳(當時為19美分/普式耳)，很多人做多。結果白糖2007年2月26日還在10.67美分/普式耳。石油還在54美元/桶。很多聽他話做期貨的人虧損累累，痛不欲生。因此，大家聽聽也就算了。一個西方國家的外國人，大家沒有必要把他的話當聖經。我估計這次他判斷錯誤的可能為90%

B. 謝國忠是誰

出生年月：1960年 籍貫：上海市
國籍：中國 中國護照號碼是：G15053871 戶籍：中國上海。職位：前摩根士丹利 董事總經理兼亞太區經濟師頭銜：遏制A股海外勢力代言人，不分時間段堅決唱空A股的居心叵測者。畢業院校：麻省理工學院他對形勢和趨勢的判斷在多數情況下准確，這得益於他的思維方式——看問題的角度多從國情出發，並充分考慮歷史、文化及傳統因素在影響經濟結果時所發揮的作用在華爾街大牌投資銀行里具有大陸背景的亞洲分析師中，謝國忠屬佼佼者。這是許多業內同行認可的一個事實。在過去的三年裡，謝作為摩根士丹利(亞洲)公司亞太區經濟學家被基金經理客戶評選為亞洲排名第一的分析師。謝國忠得到客戶的廣泛認可源自他在1997年亞洲金融危機爆發之前就預見到了陷阱。他清楚地看到「亞洲經濟有巨大的結構性問題」。這使他在亞洲金融危機到來之前就作出了比較准確的判斷。1997年初，當印尼的貿易順差仍然很高，出口增加20%多，財政也平衡的時候，謝國忠就發表報告說印尼的經濟會崩潰。當時很多人不相信。「我懂得印尼經濟里最大的問題是腐敗，」謝國忠說，印尼的財富是虛的，裡面其實都被掏空了。等到外國人不願意把錢放進去的時候，空架子就會倒下。同年9月份，香港主權回歸中國兩月有餘，謝國忠又寫了一份香港房地產要下降50%的報告。當時大家覺得是無稽之談。謝國忠解釋說，他主要看的是供應量層面，他看到香港通過控制房地產的供應量來提高價格，人為地吹起一個資本泡沫。同樣是在1997年的夏天，謝國忠看到的另一個問題是中國的通縮，並意識到中國經濟將從短缺走向過剩。而當時中國經濟的增長率維持在8%的高水平，很多人對中國經濟持樂觀態度。謝國忠的觀察是，原來很多產品短缺導致中國人消費的慾望很強烈。到了1997年左右，這些短缺的產品基本得到滿足，消費慾望就開始下降。中國畢竟是一個財富積累較低的國家，不能保持高消費的水平。他因此提出通縮將成為中國經濟下一階段的主旋律。這在當時引起了很大的爭議。但是這些先見性的觀察後來經現實證明是正確的，謝國忠因此自1998年開始被基金經理們認可，並逐漸獲得他們的信任。現在，謝國忠是亞洲地區被媒體引用最頻繁的分析師。在公司內部，他是摩根士丹利公司研究中國經濟問題小組的領頭人。摩根士丹利首席經濟學家史蒂芬·羅奇在多次關於中國經濟的演講中引用謝國忠計算出來的數據——在中國近8%的經濟增長率中，出口佔了74%的比重。謝國忠認為，他對形勢和趨勢的判斷之所以能在多數情況下准確，得益於他的思維方式——看問題的角度多從國情出發，並充分考慮歷史、文化及傳統因素在影響經濟結果時所發揮的作用。這種思維方式是謝國忠到美國留學之後逐漸形成的。在國內，謝國忠念的是工程。到美國後，由於覺得工程學對他已經不再有挑戰，遂改學經濟學。正是在麻省理工學院攻讀經濟學博士時，他深受經濟學系索羅教授的影響，認為經濟學的復雜性在於一切都是聯系起來的。單純地套用理論模式並不能完全解釋現實問題。看一個模式，要看什麼是主要的，什麼是次要的。畢業後謝國忠在世界銀行工作過五年。這段經歷的作用是幫助了他從宏觀的、國家的角度來理解東南亞地區特殊的經濟發展模式。在世行工作期間，他有機會對一個國家的整個金融體系或一個行業從上到下看了個透。比如在印尼，他的主要工作之一就是研究這個國家的電力行業。現在，謝國忠在亞洲區的同行中以追求立意新穎，見解獨到而非人雲亦雲而著稱。不過業內人士也指出，謝國忠研究所涉范圍雖廣，但對有些國家及領域的分析並不夠嚴謹和充分。另外，因為投行之間存在激烈的競爭，謝國忠有時說話容易過激，即追求所謂語不驚人死不休的效果。謝國忠自小是一個非常聰明的人。從小到大，他在學校里的考試成績總是第一。在同濟如此，到了麻省理工依舊。僅得的一個B也是「因為故意跟老師作對」。謝國忠是上海人，生於斯，長於斯，直到赴美留學。他承認在就業上從來沒有遇到過什麼挫折，每一次工作的轉換都很順利。目前他在摩根士丹利(亞洲)穩坐著首席亞太區經濟學家的位置。不過，謝國忠對自己的人生觀則非常務實。他認為人要做自己願意做的事情，這是最重要的。同時，人要有自約克制力，要有耐心。不能貪，不能急功近利。他表示中國十幾年來最大的弱點是很多青年人急於求成，因而導致浮誇。至少到目前為止，謝國忠對自己所從事的工作感到滿意。由於他的工作需要經常和基金經理們交流爭論，他將其形容為是一種上戰場的感覺。他說他喜歡和很多人辯論時的那種興奮、新鮮的感覺。特別是當市場出來的情況和預測的結論一致時，他獲得了極大的成就感。不過，和一般印象中上海人的性格特徵不太吻合的是，謝國忠喜歡想大問題。他在投行經濟分析師中被列入「大師」一級，是因為其知識和見解的廣度與深度被認為在眾人之上。謝國忠說他對歷史情有獨鍾。最近他正在讀的兩本書分別是《大英帝國》和《羅馬帝國的興衰史》。-簡歷謝國忠1960年出生於上海，1983年畢業於上海同濟大學路橋系，1987年獲麻省理工學院土木工程學碩士，1990年獲麻省理工學院經濟學博士。同年加入世界銀行，擔任經濟分析員。在世行的五年時間，謝國忠所參與的項目涉及拉美、南亞及東亞地區，並負責處理該銀行於印尼的工商業發展項目，以及其他亞太地區國家的電訊及電力發展項目。1995年，加入新加坡的Macquarie Bank，擔任企業財務部的聯席董事。1997年加入摩根士丹利，任亞太區經濟學家。2007年,由於個人原因離開摩根士丹利.現准備組建自己的研究團隊,設立一個僅向熟人開放的私募股權「投資俱樂部」，資金規模2億至3億美元，將投資於中國的非上市公司.磚家謝國忠曾經發表過的文章：A、謝國忠石油之「研究」：1、《石油價格還將是長期熊市》，2003年3月5日，來源：世紀經濟報道2、《中國油價明年將大跌》，2004年6月1日，來源：信息時報3、《石油泡沫將擠破地產泡沫》，2004年9月15日，來源：新財富雜志4、《看跌石油，看多煤炭》，2005年1月24日，來源：證券日報5、《石油價格高漲也是個泡沫》，2005年3月14日，來源：證券日報6、《未來幾年需求下降 油價下跌》，2005年12月16日，來源：上海證券報7、《國際油價將崩盤》，2006年6月20日，來源：中國石油報8、《一年內油價將跌破30美元》，2007年1月24日，來源：財經9、《油價年內將會跌至20-25美元》，2007年8月20日，來源：中國企業家B、謝國忠房地產之「研究」：1、《中國經濟面臨調整 地產泡沫將破裂》，2004年9月27日，來源：證券日報2、《有史以來最大的地產泡沫將在近期破裂》，2004年10月18日，來源：證券日報3、《中國地產將重蹈汽車的覆轍》，2004年11月25日，來源：21世紀經濟報道4、《2005中國經濟泡沫更大或劇烈下跌》，2004年12月20日，來源：證券市場周刊5、《上海地產泡沫難闖05年關將步曼谷後塵》2005年2月27日，來源：中國經營報6、《中國地產市場是10年前東南亞的翻版》，2005年3月16日，來源：深圳特區報7、《房地產減速開始 下一階段將在六個月後》，2005年8月30日，來源：證券日報C、謝國忠股市之「研究」：1、《2005中國經濟泡沫更大或劇烈下跌》，2004年12月20日，來源：證券市場周刊2、《有史以來規模最大的泡沫》，2005年12月26日，來源：博客中國3、《熱錢離開亞洲 泡沫六個月破滅》，2006年1月21日，來源：財經時報4、《過度流動性暗含風險 警惕股市泡沫》2007年1月9日 來源：財經5、《未來兩個月震盪整理》，2007年3月5日 來源：成都晚報6、《政府切勿救市 A股大跌有因還震盪兩月》，2007年3月21日，來源：鳳凰網7、《頂部已見》，2007年3月23日，來源：財經8、《股市進入泡沫時代 政府應出台政策遏制》，2007年4月28日 來源：網易財經9、《政府不幹預股市泡沫也會破》，2007年5月15日 來源：經濟日報10、《建議政府徵收資本利得稅以降溫股市》2007年5月19日 來源：南方周末11、《中國股市崩潰已經發生》，2007年7月10日 來源：中國經濟網

C. 剛要買房，卻在網上看見謝國忠專家說，房價將像股票一樣會每年跌百分之7，十年後跌百分之80

十年後跌百分之80 ，工資可能就跌了百分之90了，自己掂量

D. 西安中堡子安置房敢買嗎,謝國忠說房價5年內跌50%,看他的分析覺得很有道理

嗯，我最近也在和一中堡子的拆遷戶交談，只不過房價沒你這么低，拆遷戶給的最低價是3300，可能你是熟人介紹吧，我這邊打算再觀望一陣，說實話這里安置房除了價格低，其餘的我神馬都看不上，要是馬上要結婚，工作又在附近，不然我肯定不會考慮的。。。

E. 謝國忠：是什麼吹起了中國如此巨大的房地產泡沫

過去的政策實際上創造了一個緩慢但可預見的上升趨勢，升值的確定性激發了熱錢狂潮，這些錢吹起了一個巨大的房地產泡沫，這個泡沫成了地方政府和權力圈內人的搖錢樹。

轉載：
謝國忠：是什麼吹起了房地產泡沫？
從1978年改革開放以來，過快的貨幣增速就一直是中國經濟的毒葯。一輪又一輪的高通脹伴隨著購買力貶值，引發了20世紀80年代末的政治動盪。
當1992~1993年的那輪通脹再次影響到政治穩定時，政府開始引入緊縮政策，經濟增長的戰略也從開動印鈔機轉向提高生產率。
後續的系列改革以中國成功加入WTO為頂點，後者向世界經濟釋放了中國勞動者的生產力，同時提供出口市場和資本投入，撐起了中國經濟長達10年的快速增長。
中國的經濟增長放緩以後，印錢的頑疾復發。不同之處在於，當下的貨幣升值壓力，很大程度是加入WTO帶來的好處。中國眼下既不應該讓貨幣充分升值也不應該維持聯系匯率制度，而應該讓通脹來調節幣值。
過去的政策實際上創造了一個緩慢但可預見的上升趨勢，升值的確定性激發了熱錢狂潮，這些錢吹起了一個巨大的房地產泡沫，這個泡沫成了地方政府和權力圈內人的搖錢樹。
相應的代價是，勞動者的收入和儲蓄以通脹的方式被剝奪。中國今天這種收入和財富極度不平等的局面，政策錯誤是元兇。
目前，中國政府正面臨著如1993年那樣嚴峻的局面，它必須開啟結構性改革以轉換增長模式，努力提升效率並遠離印鈔機。核心即在於縮回政府的手，讓市場自決自治。
這也是為什麼反腐是結構改革的核心，因為只有反腐才能削減政府權力。只要政府繼續堅持反腐，5年後中國經濟會迎來新一輪增長，而這會讓中國成為世界最大經濟體。
中國的現代化進程，起起伏伏已經一個半世紀。每當世界環境和平、政府權力有節制，中國就會迎來繁榮。這表明中國人的基本競爭力是沒有問題的。
不幸的是，在中國，主流的致富模式是從百姓那裡搜刮財富，大多數富人通過政府權力間接完成了這種財富轉移。每當經濟繁榮，政府權力就會擴張，於是它就能支配更多的錢，和權力有關系的人就成了富人。
在法治缺位的情況下，反腐敗運動是遏制政府濫權的唯一途徑。如果制度建設沒有跟上，當經濟好轉，政府權力就會再度膨脹。在真正實現法治和權力制衡之前，中國無法跳出這種不穩定的輪回。
但當這些好制度運轉起來，中國的人均收入將能達到經合組織國家水平，而經濟總量會是歐洲、日本和美國的總和。

F. 謝國忠預測股市，後續是漲是跌，看行情怎麼說

謝國忠是空軍副司令，我跟他做了很久，總是在空倉，總是踏空，多數時間預測是不準的。建議聽多家言、吃多加飯。

G. 謝國忠2016股市預測

謝國忠是中國人,6000點一片歡騰的時候他出來說A股要跌到2500,當時多少人卷他.現在都服了吧?事實證明謝國忠是完全正確的,比國內某些垃圾經濟學家要強上百倍.當然我很鄙視左小蕾,雖然她也一直看空

哈哈,股市關了國有企業去哪融資?中石油當初在香港發行價好像才1塊多港幣,在A股就發到16.8.在A股IPO明顯融資比外國股市多.

H. 謝國忠的相關新聞

謝國忠對於日前在廈門提出的「手中有空房馬上賣掉」的觀點，謝國忠解釋稱，主要是把空房子問題解決了，買房投資的道理非常簡單，當房子的回報率超過5%的時候才可以買入投資，如果是空房子的話，千萬不能買。謝國忠認為「當前房子的供應變多，而內地的出生率一直很低，最終房子將會像電冰箱一樣，價格越來越低。」
內地多個城市的房地產市場開始回暖，一些城市甚至出現「搶房」的景象。對於這種情況，謝國忠說，「今年五月份以來，房地產有一點熱起來，去年我寫文章的時候就料到這個，房價第一波下來之後，後面會有一個反彈。」屢次預測房地產泡沫破裂具體時間失敗的謝國忠此次聲稱，內地房價的破滅將會是一個長期的過程，將如同股市下跌一樣，一直跌掉80%。
土地價格不會一直上漲
謝國忠認為，土地升值是造成近幾年中國經濟和房價上漲的動力，而這種升值造就的是一種虛擬的利潤。在有些地方，土地價格甚至漲了一百倍。整個浙江的土地價格是英格蘭的四倍，寧波郊區的土地一千兩百萬一畝，平均價格跟東京的價格差不多。
「現在浙江百分之八九十的企業都在搞房地產，整個浙江和很多其他地方的經濟最終基礎就是土地是稀缺的，土地價格是永遠上升的。」謝國忠認為，這種看法是錯誤的。土地的價格與人均土地面積以及收入相關，即便在人口眾多的日本、香港和台灣，房地產經過一個階段的發展後，土地價格最終還是跌下來。
謝國忠稱，中國核心問題是土地泡沫化，官員和投資房地產的民眾認為土地價格會永遠上升，這最終只能導致所有的錢都套在土地裡面。
謝國忠：長期「看空」房市的觀點不變
「我不是空軍司令。」著名經濟學家謝國忠來到廣州闡述經濟和金融新變化時，表明自己其實一直看好中國經濟，但這並不意味著對具體的投資領域樂觀。在接受羊城晚報記者專訪時，他表示依然看空房市，並指出2013年若是政府不出台大規模的減稅政策以提升公司盈利能力，A股恐難有牛市，房市亦是看空。若言投資機會，則看好債市以及貴金屬投資，黃金牛市將會繼續存在。

I. 為什麼沙黽農現在還好意思寫博客

但凡專家博客，不是死多頭，就是死空頭。堅決唱多的有老沙，堅決唱空的有謝國忠。如果是大牛市，老沙那就是民族英雄，散戶的福星。可惜大熊壓頂，老謝就成了名人。其實大可不必太抬舉這些專家名人，別忘了老沙從3000點把股市唱多到6000點，也別忘了謝國忠從前年就一直唱空A股。股市嘛不是漲就是跌，所以無論唱空唱多總有撞上的時候。當寫博成為這些專家的收入的來源和每天的任務之後，哪裡還有什麼理性可言？

J. 謝國忠和楊百萬看多下月是什麼居心

不要理別人講什麼，也不要猜測是什麼居心。，要自己分析，任何一次大熊市後，股市都得有較長時間的恢復過程，這是股市的必然規律。至於短期的反彈，下個月會不會產生我不知，但絕不是一、二個月就能產生牛市！