不要低估中國股民成長和股市價值

A. 中國股市適不適合價值投資

【個人觀點僅供參考,據此買賣自擔風險!】

【溫馨提示】勸新老股民，量力而行．不透支家庭資產進入股市，更別杠桿借貸,

別奢望進入股市一夜暴富，即使是超級牛市也會有大暴跌的風險.常長亭沒有開

通任何的股票群,只對鐵桿常粉開通微信,請股民兄弟姐妹們常粉甄別!

2月26日上午，國務院新聞辦就協調推進資本市場改革穩定發展等情況舉行發布會。證監會主席劉士余將過去一年的工作總結概括為三個字："穩、嚴、進"。他表示，證監會首要任務是監管，要堅決執行被實踐證明行之有效的政策和做法，有信心解決新股發行"堰塞湖"問題，要花大功夫嚴把上市質量關。他指出，檢驗改革成效的唯一標准就是看資本市場是否穩定健康發展。

上周末對於中國股市來說，十分簾見的！周末對於前海人壽，恆大人壽，以及個人的處罰相當震懾．對於那些個自以手握重金的機構投資者負責人以及手握重金的超級牛散們，以自己的優勢在市場呼風喚雨的季節估計難以再現，個人認為，只有監管嚴重付出真正的行動，中國股市方能從口號上走向實際行動．才能獲得真正的效果．當然，這樣的行動看起來對中國股市短期會有一定的影響，但對於我們這些專職股票投資的百姓來說，長遠是絕對的大利好，因為只有真正的價值投資，才是我們這些普通百姓們安心入場．特別是關呼我們中國養命錢進入股市的重要保障．

另外，上周末證監會答記者問中，也是相當的力度，對於中國股市的投機轉向投資，提供了更有力的保障，比如劉士余的珍珠項鏈論，只有數量沒有質量的上市公司有何投資的希望，因為數量不夠，民間大量的資金只有將垃圾股左右倒騰．又比如對於普通百姓基金投資也採用的短炒行為，自然效果難成．這也於我常長亭自去年二月份開始為大家提出的」尋找潛力股將定投進行到底」的策略也已監管層的內容相得益彰！

更為重要的是，上周末對螞蟻金服，360.等海外回歸優質股正式被綠色通道批復IPO，這對於市場爆炒相關概念股又一次的打擊，有了這樣的先例，未來優質的公司若要回歸一旦得到管理層的認可，就會通過綠色IPO通道來獲得更快上市，這杜絕炒作題材股的又一更加實際的舉措．

回到盤口，因為周末上述相關政策，今天滬深兩市相關的個股也是紛紛倒踏，但因為此類監管政策早已被市場認可，相關個股也並未出現大的跌幅．這樣的行情顯示出廣大的投資者對於目前的監管越來越認可，當然，要將中國股市慣於投機炒作轉向到價值投資，不是一朝一夕就能扭轉過來，就如一個人的本性一樣，這不僅僅管理層的扭轉，還需我們廣大股民更快地扭轉過來．

比如，滬深兩市中有很多好股票，每股業績達0.26元，股價僅10元左右，而創業板每股業績同樣僅0.26元，股價卻能在50元上方，雖然每股業績不代表全面，但對於股票投資，個人依然認為每股業績是一個重要的參考指標．當然，對於每股業績要多深入分析該業績經營的原因．所以，在年報陸續公布之際，對於研究年報越來越被投資研究分析．

B. 中國股票的投資價值問題

這個還是應該站在利益階層來思考國內的股市。

一方面，國內的股市可以保證優良資產（比如05年差點被外資收購的美的）以及關鍵資產（銀行、地產、電力）等企業行業能夠抓在自己手中，因為這些股多是藍籌；另一方面，就是圈錢，繼續上演國富民窮的戰略。

所以從一個市場到一個股票的漲跌，都代表著市場在從小股民的兜里掏錢交給證券機構、上市公司的股東、社保基金等代表著利益群體的機構，這也就表示國內市場的投機性相當強。

具體到股票能否升值，藍籌股需要看國家戰略，比如02年～05年不支持炒作，也死了相當多的想炒作卻炒作失敗的機構。個股方面，需要關注該股的大股東實力背景（比如國航老總是軍隊出身的將領，極度強勢的一位老總），上市公司的業績等因素（美的、天地科技這樣的），這樣只要有行情，這樣的股票都會有炒作的機會，也就是會有上漲的機會，所以拿上這樣的股票10年8年，收益肯定是遠超過存款利率，跑贏CPI也絕對是小意思。

老兄，國內股市就是炒作機制構成的，想要在國內股市做「價值投資」分享財富，一定要選好企業（當然，不只是業績問題），才能夠等著被炒作，而且想做長線就千萬要抓住，不要被各種情景迷惑，才能穩穩的看著財富升值！祝你好運。

C. 深度分析，價值投資為什麼不適合合中國股市

弄清中國股市適不適合價值投資的關鍵
------答記者胡安軍、程雋問

李 劍

中國股市適不適合價值投資，歷來是各類機構和廣大股民長期爭論不休的重大問題之一。
中國股市從問世之日起就問題多多。股權分置、監管不嚴；年年有公司造假，時時有莊家操縱；炒風盛行、股價高企；謠言亂飛、政策多變；等等，等等。有人說是賭場，甚至連賭場都不如；有人說是政策市、消息市、投機市，有人說是主力市、莊家市等等，等等。因此，很多人認為中國股市不適合價值投資。
我認為，要把這個問題徹底說清楚，就必須牢牢抓住解決這個問題的關鍵。這個關鍵之一就是要弄明白：中國股市有沒有價值投資者眼中的機會？或者說，中國股市有沒有優秀的企業，這些企業有沒有出現過低廉的價格？
如果價值投資者眼中的機會確實存在，確實有過好企業，確實有過好價格，那就說明中國股市適合價值投資。至少，中國股市有適合價值投資的地方！
回顧歷史，不管中國股市有多少陰暗面，但中國的改革開放和經濟建設還是取得了舉世矚目的巨大成就，股市還是擁有不少象萬科、張裕、雲南白葯、茅台、東阿阿膠、招商銀行等這樣的好企業，這些好企業由於各種原因，也頻頻出現過非常低廉的價格。不要說股市初期，深發展等股票賣的比白菜還便宜，就是在股市已經大發展的後來，也有很多價值投資者夢寐以求的機會。一個典型的案例是，在2001年前後，某些機構瘋狂操縱股市，市場變得極度紊亂之時，有些不適合莊家收集的業績優秀而股本較大的企業，股價卻變得極為便宜。還有，在2003年夏天，貴州茅台在股價21元的時候，當年的市盈率只有11倍不到，這對於一個有強大護城河並且年均利潤增長超過百分之三十五的優秀企業來說，是個令人無比心動的好價格。
回顧歷史，不管中國股市有多少誘惑和陷阱，它還是讓一些理念優秀、是非分明、眼光獨特、意志堅忍的價值投資者如趙丹陽、但斌、劉益謙、段永平、劉元生等，獲得了巨大的成功。
可惜，除了經濟學家和管理層有可以理解的原因外，大多數股民喜歡一味爭論中國股市「是什麼」，而不願用實踐去驗證它有可能還是「別的什麼」；大多數股民喜歡從自己的失敗經歷中攻其一點，而不願冷靜思考全面審視股市的方方面面。
其實，你只要認真思考並稍作實踐，就知道中國股市什麼都是,但又什麼都不全是。它既是賭場，又不全是賭場；它既是政策影響極大的地方，又有自身的規律也就是不被政策影響的地方；它既有投機的理由，也有適合價值投資的機會；它既有惡，又有善；既是地獄，又是天堂。總之,股市是一個非常復雜的市場。裡面充滿著多種矛盾、多種力量、多種博弈，是一個用簡單思維說不明、道不清的綜合體，造成了一千個人眼中有一千個哈姆雷特的奇特現象。
這種復雜的現象並非僅僅屬於不成熟的股市。其實,任何股市都有適合與不適合價值投資的地方。就算是孕育了價值投資偉大理論和誕生了投資大師的美國，也有很多時候不適合價值投資。比如在1968年前後，巴菲特因為市場上再也找不到又好又便宜的股票，解散了自己的合夥人基金。這件事實你也可以解讀為，當時的美國股市不適合價值投資。這樣的例子還包括1986到1989年的日本市場,2000年的納斯達克市場，2007年的中國市場，以及前些年的越南市場：一共只有兩只股票，每隻都炒到了市盈率200倍以上。
其實，說價值投資理論和它的基本原則放之四海而皆準，是因為它的理念和策略本身科學而有效，歷史證明它在各種投資流派中是最好的投資方法，但這並不等於，它在任何時間段上都有用武之地。任何一個國度和地區，只要股市處在泡沫階段，都不適合價值投資。因為沒有安全空間可以尋覓。反之，只要任何一個市場在犯下錯誤，低估了優秀企業的價值，就都有適合價值投資的餘地。
正確的解釋是：風險與機會並存,這才是股市永恆不變的真實面貌。而只抓機會，少冒風險，這才是投資者在研究和操作中應該始終圍繞的核心問題。股市何時能治理有方、監管到位、健康發展，這些更多地屬於管理層的事情，一般股民只能發出微弱的祈求之聲。但無論市場有多麼地丑惡和殘酷，多麼地復雜和善變,畢竟總沒有人象李逵一樣高舉兩把板斧,強迫你必須買進這個或者賣出那個。投資者的命運歸根到底還是掌握在自己手中。
所以，弄清中國股市究竟適不適合價值投資的另一個關鍵，是投資者的自身把握：你究竟以什麼樣的投資方法去參與這個市場。如果你以賭徒的立場和心態去參與，股市就真的變成了零和游戲，變成了徹底的賭場；你天天打聽各種內幕消息，靠流言蜚語來指導操作，股市就變成了詭秘的政策市、消息市；你以投機的、急功近利的心理去介入市場，股市的短期起伏就會遮蔽你的雙眼，你就會為了一碗紅豆湯失去了長子權。具體說,比如你在德隆系股票和中科創業股票,或者戴上ST的某些股票,創業板的某些股票瘋狂拉高時，也去搭車撈一把，你就會讓命運變得撲朔迷離。所以，在一定意義上說，有什麼樣的立場、眼光和心理，就會有什麼樣的股市。
就算你面對一個規范、健康、成熟的市場，整天在裡面追漲殺跌，天天分析資金流進流出，日日閉門不出畫線構圖，對公司的基本面不聞不問，對股票價格的高低無法判斷，那你還是會認為這個市場不適合價值投資。
同樣是面對波濤洶涌的大海，有些人船隻傾覆、落水求生，有些人卻雲帆高掛，魚蝦滿倉。
道理很簡單：不但要問股市究竟「是什麼」，還要問股市究竟「有什麼」，更要問我們應該「干什麼」！
作為理性的投資者,牢牢地抓住好公司和好價格兩大要害,在喧囂雜亂的股市中真正理解和運用"以不變應萬變"的精深哲理,這才是事關生存和發展的重大問題.在一個特別不規范的市場,我們恐怕要更多地想著美國前總統里根遇刺後對夫人南希所說的話:"親愛的,我忘了躲了!"

D. 大盤成長與大盤價值的區別

藍籌股的分類:
藍籌股有很多,可以分為: 一線藍籌股,二線藍籌股,績優藍籌股,大盤藍籌股,中國藍籌股;還有藍籌股基金。
一線藍籌股:
一、二線，並沒有明確的界定，而且有些人認為的一線藍籌股，在另一些人眼中卻屬於二線。一般來講，公認的一線藍籌，是指業績穩定，流股盤和總股本較大，也就是權重較大的個股，這類股一般來講，價位不是太高，但群眾基礎好。這類股票可起到四兩撥千斤的作用，牽一發而動全身，這類個股主要有：長江電力、中國石化、中國聯通、寶鋼股份、鞍鋼新軋、武鋼股份、粵高速、民生銀行等。二線藍籌，一般來講，總股本和流通股本比一線藍籌要小，股價一般較高，機構比較偏愛，但由於價格較高，散戶一般不敢碰，如：中集集團、上海機場、煙台萬華、蘇寧電器、鹽田港等個股。600050,600028,600019,601398,601988,000002 600036 000060 600497 600030 等。
二線藍籌股:
A股市場中一般所說的二線藍籌，是指在市值、行業地位上以及知名度上略遜於以上所指的一線藍籌公司，是相對於幾只一線藍籌而言的。比如上海汽車、五糧液、中興通訊等等，其實這些公司也是行業內部響當當的龍頭企業（如果單從行業內部來看，它們又是各自行業的一線藍籌）。
一、鋼鐵行業：業績增長價值重估
寶鋼股份為代表的中國鋼鐵股，理應獲得市場合理定價。由於給予了過高的貼現率或風險溢價，目前主要鋼鐵上市的價值都被明顯低估。作為一個產業鏈的上下游，不可能永遠存在估值「窪地」，鋼鐵股達到15倍的市盈率才是國際水平。
低於20倍市盈率的重點鋼鐵股：寶鋼股份、鞍鋼股份、馬鋼股份。
二、港口業：投資主線：低估＋資產注入
雖然板塊估值已經到位，但是板塊中個股估值差異較為明顯，上海港、南京港、重慶港的估值較營口港、深赤灣、鹽田港高出一倍以上，在板塊估值已經到位的情況下，安全性是我們給出07年投資策略時需考慮的一個重要因素。同時在整體行業具有20%增長幅度的市場環境下，能夠擁有更多的港口資源，在未來的市場競爭中將占據更主動的市場地位，因此存在資產收購可能的公司也是我們關注的對象。
低於20倍市盈率的重點港口股：鹽田港、深赤灣、營口港。
三、煤炭行業：外延擴張帶來機會
從投資標的的選擇而言，建議優先投資具備核心競爭力的企業、更加註重「自下而上」的策略。邏輯主線為：價格維持高位——產能增量可充分釋放——運輸寬松——成本影響不大的企業最值得投資。預期資產價值注入、整體上市將是07~08年整個煤炭行業面臨的重要投資主題及機會。
低於20倍市盈率的重點煤炭股：蘭花科創、西山煤電、開灤股份、國陽新能、恆源煤電、金牛能源、兗州煤業、潞安環能、平煤天安、神火股份
四、公路行業：長期穩定增長 關注價值重估
我國高速公路行業在07年乃至今後相當長時期內都將保持平穩增長的趨勢。國民經濟的持續穩定增長、路網建設的逐步完善所帶來的網路化效應、油價回落和海外投資帶來的車流量增長都為整個行業的的穩定發展營造了良好的外部環境和機遇。
低於20倍市盈率的重點公路股：贛粵高速、皖通高速、中原高速、現代投資。
中國藍籌股:
海通證券給予中國軟體、東軟股份、鹽湖鉀肥、ST 建 峰、澄星股份、雲 天 化、柳化股份、五 糧 液、順鑫農業、南 玻A、冀東水泥、海螺型材、北新建材、中國玻纖、格力電器、福耀玻璃、S 三 星、青島海爾、廈華電子、秦川發展、西山煤電、蘭花科創、國陽新能、山西焦化、雲南白葯、康緣葯業、江中葯業、一汽夏利、宇通客車、上海汽車、S 江 鑽、時代新材、雙良股份、晉西車軸、龍元建設、中材國際、中興通訊、中國聯通、華勝天成、上海機場、億陽信通、大秦鐵路、鹽 田 港、法拉電子、恆瑞醫葯、華海葯業、橫店東磁、浦發銀行、民生銀行、上海電力、華聞傳媒、中信國安、電廣傳媒、歌華有線、桂東電力、東方明珠、中聯重科、柳工、山推股份、江南重工、岳陽紙業、棲霞建設、中華企業、天創置業、世茂股份、廣船國際、上海機電、許繼電氣、平高電氣、泰豪科技、東方電機等72隻股買入評級。
大盤藍籌股:
藍籌股是指股本和市值較大的上市公司,但又不是所有大盤股都能夠被稱為藍籌股,因此要為藍籌股定一個確切的標准比較困難。從各國的經驗來看,那些市值較大、業績穩定、在行業內居於龍頭地位並能對所在證券市場起到相當大影響的公司——比如香港的長實、和黃；美國的IBM；英國的勞合社等，才能擔當「藍籌股」的美譽。市值大的就是藍籌。中國現在大盤藍籌多著呢如：工商銀行，中國石油，中國神華。
[編輯本段]題材股和業績股、藍籌股有什麼區別？
就是看點的不同!
題材股 就是以題材為主 比如奧運時期，跟奧運有關聯的股票就會受到注意! 題材股就是有重組，定向增發，整體上市等利好消息的股票。
業績股 就是業績很好的股票。
藍籌股 一般藍籌股的業績都很好 不好的也就不叫藍籌股了! 從什麼方面看出藍籌股,好的股票就是藍籌股!
[編輯本段]藍籌行情演繹的輪動、線索與技術
根據研究，日本1980年代牛市各階段行業輪動呈現如下規律：
1987年2月以前：價值重估的資產類行業，如電力和天然氣、房地產、銀行業、證券業；1987年2月到1988年12月：外需拉動的周期性行業，如造紙、鋼鐵、交運設備、機械等；1989年後：基於內需的消費服務行業，如採掘、建築、金屬製品、信息服務、商業貿易、科技股等。
這一輪動的基本推力還是日元升值帶來的貿易順差降低、通脹、內需拉動等，其實質是經濟結構的變化，也就是說上述流動性傳導至實體經濟。期間值得注意的是，實體經濟和虛擬經濟的交叉行業始終是反復走強，如房地產走勢基本與日經225可重疊，我們研究發現，全球市場的房地產走勢與股市走勢有很強的正相關性，但不同步；房價走勢相對股市而言波動相對要小。
資產重估也以三個序列來走，2006被重點挖掘並且行情熱火朝天的是商業地產和資源性資產；目前已經得到挖掘行情也最為炫目的，是已上市或擬上市銀行、保險、券商股權為主的金融類資產；未來還有一個規模效應更大，當前正在得到挖掘的交叉持股概念，這其中的一個分支就是創投概念當下的狂轟濫炸。
資產重估的第三步已經極大地放大了泡沫，並支撐一些「偽藍籌」業績增長，現在已經有觀點指出2008年股權投資將影響上市公司30%增長，因此我們對股權投資性藍籌最好抱以戒心。
資產重估後的藍籌分化異常嚴重，藍籌游戲將擺動到周期性行業。投資者對周期類公司持有很強的戒心，使得周期類公司的股價往往會大大低於其應有的價值。然而經濟規律的作用卻是不可阻擋的。長江證券(19.11,-0.04,-0.21%,吧)的一份報告說明，1987年後，大量資金流入實體經濟，業績藍籌崛起，其中最讓人吃驚的卻是周期性行業在日本牛市中的表現：結論顯示，鋼鐵、航空運輸、機械、煤炭、證券等周期性行業在牛市後期獲得明顯的超額收益。美國股市統計也得出同樣結論。1989年後，周期類股票業績走軟，而其他類的股票業績依然可以維系，如科技股、消費類股，資金對股市推動的力量越來越小，資金開始轉向一些小盤、成長股。
[編輯本段]如何選擇藍籌股
「藍籌股」是不是就是一流、最好的股票？有點意思，也不盡然。美國證券交易所網站對藍籌股的定義是：所謂藍籌股是指那些以其產品或服務的品質和超越經濟景氣好壞的盈利能力和盈利可靠性而贏得全國聲譽的企業的股票。聽起來好繞口，但能從中發現幾個關鍵的字眼：知名的大公司、穩定的盈利記錄、紅利增長、管理素質和產品品質等。大致有個模糊的概念了吧，其實藍籌股本來就沒有惟一準確的定義，它存在於一些指數中，存在於證券分析師的報告中，也存在於一些消費者的心中。下面，我們來給藍籌股的概念加一個框框吧，可能會與你心目中的藍籌定義有很大的不同呢。
大型公司的股票不一定是藍籌股，藍籌股卻一定是大型公司的股票。
大的公司不一定是好的公司，但規模大卻是成為藍籌公司的必要條件。藍籌公司在資本市場上受到大宗資本和主流資本的長期關注和青睞，以資產規模、營業收入和公司市值等指標來衡量，企業規模是巨大的。
就市值論，2004年2月道指30成份股公司總市值3萬多億美元，平均市值超過1千億美元，差不多相當於芬蘭這類中等國家一年的國內生產總值；就資產論，花旗集團、JP摩根、GE、GM等公司都高達幾千億美元，花旗集團竟達1萬多億美元；就營業收入論，道指30公司2002年的銷售收入約1.8萬億美元，超過同年中國國內生產總值1.25萬億美元。所以，說藍籌股公司富可敵國一點也不誇張。
國民經濟支柱行業里的公司股票不一定是藍籌股，藍籌股卻一定不會誕生在邊緣行業里。
對藍籌股的認識可不能僅僅局限在「股」字上，它承載的是「產業與民生」甚至「國家的光榮與夢想」。所以但凡是藍籌股一般都出現在國家的支柱產業中，藍籌公司也都是行業龍頭企業。
有些公司經營得很好，業績也很優良，比如「小商品城」，但是從其所處的行業屬性來看，絕對稱不上藍籌股。而像「寶鋼股份」，「中國國航」這樣的上市公司處在鋼鐵、航天這些國計民生的支柱產業中，就具備藍籌公司的特質。特別的，中國還處在工業化的初級階段，所以製造業更容易誕生藍籌，而在零售業或餐飲服務業，在國外能看到沃爾瑪、麥當勞等藍籌公司，國內卻很難發掘到。
藍籌公司也一定擔當著產業領袖的角色，是產業價值鏈和產業配套分工體系的主幹和統攝力量。不僅在規模上，在技術水平、管理水平上都是這個行業的代表。比如寶鋼，它在原材料鐵礦石價格的談判上，在行業里就有相當的分量。而其板材產品，也會成為這個行業的一個標准。

E. 中國股市有投資價值嗎

這個市場里從來就不缺賺錢的機會！！！做股票應該遵循一個原則：勿以漲喜，勿以跌憂！ 心態最重要，其他的說每天賺多少都是沒腦子的事， 只有最平穩的炒股心態，加上最永恆堅定且真誠的專業指導， 邊做票，邊學習，邊進步，這樣才能在股市裡永存！
股市不穩定，面對同樣的K線組合，同樣的技術形態，看空和看多的人得出的結論可能會截然不同，這也正是股市的魅力之所在。目前多空雙方爭議之聲不絕於耳，但是我想提醒投資者的是，在絕大多數人沒有準確預測1600點底部的前提下預測的頂部，准確性有多高？我們需要的不是抄底逃頂，而是扎扎實 實的做好趨勢的把握。
邁 進股 市多年如果你還一無所獲或是虧空至今，那就跟 上我們的腳 步，讓我們為你提供一個長期穩健收益的平台帶你一起遨遊錢海！波段收益！先賺錢後分成！！
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F. 價值股票有哪些

所謂價值股是指相對於它們的現有業績收益，股價被低估的一類股票。這類股票通常具有低市盈率與市凈率、高股息的特徵。另外，成長股並不是指其股價長久地成長的股票，因為有的公司業績長年虧損但其股價卻長年持續慢慢地走出股價上升通道持續每年創新高。
成長股與價值股往往被錯誤地區分開來。一般地被認為，成長股是形容高增長業績的個股，而價值股則是形容平庸業績的個股。
區分成長股與價值股，一般從每股收益和凈資產收益率、每股營收三個指標來判定。前兩者高的是成長股，低的是價值股。而每股營收更多地來觀測那些處於早期擴張階段未盈利的零售業等等行業個股，更有某些擴張初期未盈利的網路軟體比較重視客戶數量，可以觀測到這些類型公司是否高成長。
價值股的定義眾說紛紜，有一種比較普遍的觀點是價值股是指相對於它們的現有收益，股價被低估的一類股票。當然，挑選價值股，只看PE是肯定不行的。
美國著名公募基金經理彼得林奇曾經著書闡述過一套PE/G概念，意為投資股票要看PE的同時還要看每股收益增長率G。
本次提煉首先從市盈率（PE）開始，PE較低是價值股的必要條件。市凈率（PB）同樣是不可缺少的評價指標，市凈率通常在股票市場蕭條的時候顯得比靜態PE更有觀測性。通常來講，PB越低的股票，其投資價值越高。
PEG指標是篩選股價是否被低估的有力武器，這個由彼得·林奇發明的估值指標，彌補了PE對企業動態成長性估計的不足，是用公司的PE除以公司未來3或5年的每股收益復合增長率，普通情況下，PEG小於1從一定意義上可以表明市場低估了這只股票。

G. 中國股市為什麼天天下跌,難道沒有投資價值

導致熊市根本原因首先是，漲得高，跌得慘。如2015年6月股市快速漲至5176點，主要是監管部門默許居民加杠桿，允許場外配資等資金進入股市，於是股市才會站上5000多點，而既然股市漲得這么瘋狂，其下跌也是必然瘋狂的。

而監管部門一直在出利好救市，所以股市調整的進程出現波折，熊市周期也被人為的拉長。股市走熊是「果」，而2015年上半年瘋狂是「因」。

再者，中國股市整體估值偏高，需要擠泡沫。其實新股發行主要並不在於節奏，而是在於價格高與不高。

如果新股發行價格都透支了未來幾十年的成長性，除非有大量資金推動股價上漲，否則A股長期走熊是必然的。比如，2008年中石油發行價16元，開盤當天漲到48元，之後就一直向下跌，現在只有7.45元。

(7)不要低估中國股民成長和股市價值擴展閱讀

國內經濟目前處於下行趨勢，由之前的兩位數的高增長，向中高速增長轉變。特別是2018年第四季度GDP增速只有6.4%，而PMI（采購經理人指數）首次跌破了枯榮線以下。

如果經濟上行，可以有牛市，也可以有熊市（因為估值偏高）。但經濟下行時，肯定不會有牛市，因為股市估值已經偏高，再加上經濟下行，上市公司都是周期性的企業，業績也不會特別靚麗，股市總體估值難以上行。

導致A股市場下跌的原因主要是經濟下行、整體估值偏高、前期牛市漲得太凶這幾大因素，而大小非套現、新股帶病發行、過度發行新股都是股市下跌的催化劑。

這些因素在牛市行情中可以完全忽略，而在熊市下跌行情中卻被人為擴大。所以，真正導致股市下跌不是這三樣，而是有更大的趨勢和規律。

H. 為什麼在中國股市股價反應不了股票的真實價值

太多投機，太多泡沫了----------------

I. 為什麼價值投資不適合中國股市求解答

巴菲特的選股方式主要看會計報表，通過公司的財報，估算出股票的實際價值，如果股票價格遠低於實際價值就買入，等待股票價值回歸以賺取差價。這是一個建立在數學知識基礎上的很科學的方法，那麼這種方法在中國A股市場上有效嗎？很遺憾，答案是否定的。原因有二：第一，在中國A股市場上沒有信得過的財報，上市公司的會計報表普遍弄虛作假，不作假的才是異常。想通過這些虛假的數據算出股票的真實價值，怎麼可能？第二，好公司的股票在A股市場上價格並不便宜，以中國石油為例，其在A股市場上的發行價比在H股市場上的發行價貴10幾倍，結果巴菲特在H股中國石油上賺的盆滿缽滿而內地股民虧得傾家盪產。可見便宜的好股票在A股市場上是很難尋覓到的。
另一個長期投資的代表人物是全球有史以來最成功的基金經理之一彼得·林奇，著有《戰勝華爾街》和《彼得·林奇的成功投資》。看了這些著作，會讓人覺得林奇的選股方式很生活化，能在日常生活中發現好產品，發掘出好公司，再進行投資。於是我也試著去選，看有沒有這樣的公司股票。在大學里我跟風隨大流上了「新東方」的英語培訓，覺得不錯，進而覺得這家公司不錯，可它楞沒在中國上市，股票漂洋過海掛在納斯達克，讓我怎麼去買？我又覺得我家附近菜場的雨潤肉不錯，想來這公司也不錯，可它的股票在H股市場，我又買不著。網路、新浪、搜狐、優酷……這么多熟悉的好公司，賺了中國人多少錢？哪一家在中國A股上市了？在A股上市的只有我從來不用的樂視網，我投資它干嗎？能通過生活發現好股票的只有酒鬼和建築、醫葯等行業的專業人士了，可我又不喝酒，又不是專業人士。再看A股股指，十年了，居然是負增長！長期持有，再等多少年？聽信忽悠在A股市場搞價值投資的股民恐怕都賠錢了。A股市場上能賺錢的人除了有內幕的權貴外只有會投機的精明人了。又有人會大叫A股投機氛圍太濃了，但你給我做一個成功的價值投資試試？這是「逼良為娼」啊！價值投資在A股市場是不可行的，想賺錢只有短線投機。

J. 中國的股民太難了，中國股市真的有價值投資嗎

沒有價值就沒有存在的市場，我國股市本來發展時間就很短，想要穩賺不賠是不可能的，不能輸了就怪股市坑爹吧？巨額收益的確使人瘋狂，但是因為沒遇到牛市就非說沒有投資價值也太過分了不是嗎？要是真的沒有價值，那麼一茬一茬進入股市的股民難道都是工具嗎？