國開基金資金成本

❶ 基金中國債，貼現，國開都是什麼意思

國債是由國家發行的債券；
貼現:指商業票據的持票人在匯票到期日前，為了取得資金，貼付一定利息將票據權利轉讓給銀行的票據行為，是持票人向銀行融通資金的一種方式。
國開指國家開發銀行。

❷ 什麼是國開金融基金

國開（北京）城市發展基金（有限合夥）於2011-09-16在北京市工商行政管理局登記成立。法定代表人開元（北京）城市發展基金管理有限公司，公司經營范圍包括非證券業務的投資、投資管理、咨詢。

(2)國開基金資金成本擴展閱讀：

國開（北京）城市發展基金不得從事業務：

1、未經有關部門批准，不得以公開方式募集資金；

2、不得公開開展證券類產品和金融衍生品交易活動；

3、不得發放貸款；

4、不得對所投資企業以外的其他企業提供擔保；

5、不得向投資者承諾投資本金不受損失或者承諾最低收益」；企業依法自主選擇經營項目，開展經營活動；依法須經批準的項目，經相關部門批准後依批準的內容開展經營活動；不得從事本市產業政策禁止和限制類項目的經營活動。）等。

❸ 風信子私募股權投資基金是哪家公司的產品

詳解私募股權投資基金的模式選擇

一位投資家曾說過：世上有兩件難事PE都在做，第一件難事是GP把錢從LP手中拿過來；而比這更難的事是要LP把錢交給GP。

要破解這兩大難題，重要的是GP和LP把彼此間的權利和義務約定清楚。
私募股權投資基金有哪些可供選擇的模式？各自的運營規則是什麼？各自的利弊又如何……

私募股權投資基金只有依託科學合理的游戲規則，才能理順募資、投資、收益分配等各個環節。

近年來，「私募基金」風生水起，市場份額快速擴張，其高收益也獲得了越來越多人的關注。
私募股權投資基金，這種權益類投資的形式，雖早已是財經領域里的最熱門話題之一，但由於其運作形式的多樣化，眾多投資者對它的認識仍然很模糊。

究竟該選擇以何種模式參與其中？

為此，本文特整理了當下市場上主流的六大私募股權投資基金運行模式，以幫助投資者更好的理解和選擇。

模式一：公司制

顧名思義，公司制私募股權投資基金就是法人制基金，主要根據《公司法》（2005年修訂）、《外商投資創業投資企業管理規定》（2003年）、《創業投資企業管理暫行辦法》（2005年）等法律法規設立。

在目前的商業環境下，由於公司這一概念存續較長，所以公司制模式清晰易懂，也比較容易被出資人接受。

在這種模式下，股東是出資人，也是投資的最終決策人，各自根據出資比例來分配投票權。

採取該模式的案例例如：國內上市的首家創業投資公司魯信創投（股票代碼：600783）。

其中，山東省魯信投資控股集團有限公司（由山東省國資委全資持股）為魯信創投的最大股東，持有73.03%的股權。魯信創投則直接或通過子公司間接投資於先進製造、現代農業、海洋經濟、信息技術、節能環保、新能源、新材料、生物技術、高端裝備製造等產業。其典型投資項目為新北洋（002376）、聖陽股份（002580）等。

模式二：信託制

信託制私募股權投資基金，也可以理解為私募股權信託投資，是指信託公司將信託計劃下取得的資金進行權益類投資。

其設立主要依據為《信託法》（2001年）、銀監會2007年制定的《信託公司管理辦法》、《信託公司集合資金信託計劃管理辦法》（簡稱「信託兩規」）、《信託公司私人股權投資信託業務操作指引》（2008年）。

信託制私募股權投資基金，實質是通過信託平台發起新的信託計劃，並將信託計劃募集到的資金進行相應的信託直接投資。

例如，號稱國內的第一隻信託股權投資計劃—中信錦綉一號股權投資基金信託計劃（簡稱錦綉一號），主要投資於中國境內金融、製造業等領域的股權投資、IPO配售和公眾公司的定向增發項目。

該信託計劃集合資金總額達到10.03億元。委託人則是由7個機構和7個自然人組成。同時，該信託計劃對受益人進行了「優先—次級」的結構分層，其中優先受益權9.53億元人民幣，次級受益權0.5億元，次級受益權由中信信託認購。這種對受益人分層的設計，消減了投資人對於風險的擔憂，從而使該信託計劃的發行變得十分順暢。

很顯然，採取信託制運行模式的優點是：可以藉助信託平台，快速集中大量資金，起到資金放大的作用；但不足之處是：目前信託業缺乏有效登記制度，信託公司作為企業上市發起人，股東無法確認其是否存在代持關系、關聯持股等問題，而監管部門要求披露到信託的實際持有人。

此外，監管部門在受理信託持股的IPO項目時也非常慎重，這樣一來，通過IPO退出時就存在較大障礙。

模式三：有限合夥制

有限合夥制私募股權基金的法律依據為《合夥企業法》（2006年）、《創業投資企業管理暫行辦法》（2006年）以及相關的配套法規。

按照《合夥企業法》的規定，有限合夥企業由二個以上五十個以下合夥人設立，由至少一個普通合夥人（GP）和有限合夥人（LP）組成。普通合夥人對合夥企業債務承擔無限連帶責任，而有限合夥人不執行合夥事務，也不對外代表有限合夥企業，只以其認繳的出資額為限對合夥企業債務承擔責任。

同時《合夥企業法》規定，普通合夥人可以勞務出資，而有限合夥人則不得以勞務出資。這一規定明確地承認了作為管理人的普通合夥人的智力資本的價值，體現了有限合夥制「有錢出錢、有力出力」的優勢。

而在運行上，有限合夥制企業，不委託管理公司進行資金管理，直接由普通合夥人進行資產管理和運作企業事務。

採取有限合夥制的主要優點有：（1）財產獨立於各合夥人的個人財產，各合夥人權利義務更加明確，激勵效果較好；（2）僅對合夥人進行征稅，避免了雙重征稅。

模式四：「公司+有限合夥」模式

「公司+有限合夥」模式中，公司是指基金管理人為公司，基金為有限合夥制企業。該模式，是目前較為普遍的股權投資基金操作方式。

由於自然人作為GP執行合夥事務風險較高，加之目前私人資本對於有限合夥制度的理念和理解都不盡相同，無疑都增強了自然人GP的挑戰。

同時，目前《合夥企業法》中，對於有限合夥企業中的普通合夥人，是沒有要求是自然人還是法人的。

於是，為了降低管理團隊的個人風險，採用「公司+有限合夥」模式，即通過管理團隊設立投資管理公司，再以公司作為普通合夥人與自然人、法人LP們一起，設立有限合夥制的股權投資基金。

由於公司制實行有限責任制，一旦基金面臨不良狀況，作為有限責任的管理公司則可以成為風險隔離牆，從而管理人的個人風險得以降低。

該模式下，基金由管理公司管理，LP和GP一道遵循既定協議，通過投資決策委員會進行決策。目前國內的知名投資機構多採用該操作方式。主要有深創投、同創偉業投資、創東方投資、達晨創投等旗下的投資基金。

比如，成立於2000年的達晨創業投資有限公司，其旗下管理的合夥制基金就有達晨財富等10餘支基金。而達晨財富基金就是有限合夥制基金，由達晨創業投資有限公司管理，規模2億人民幣，個人的出資額不低於200萬元，機構的出資額不少於1000萬元，單筆的投資規模不高於總募集金額的20%，典型的投資案例有數碼視訊（300079）、網宿科技（300017）、太陽鳥（300123）等。

模式五：「公司+信託」模式

「公司+信託」的組合模式結合了公司和信託制的特點。即由公司管理基金，通過信託計劃取得基金所需的投入資金。

在該模式下，信託計劃通常由受託 人發起設立，委託投資團隊作為管理人或財務顧問，建議信託進行股權投資，同時管理公司也可以參與項目跟投。

需要提及的是，《信託公司私人股權投資信託業務操作指引》第21條規定，「信託文件事先有約定的，信託公司可以聘請第三方提供投資顧問服務，但投資顧問不得代為實施投資決策。」

這意味著，管理人不能對信託計劃下的資金進行獨立的投資決策。同時，管理人或投資顧問還需要滿足幾個重要條件：（1）持有不低於該信託計劃10%的信託單位；（2）實收資本不低於2000萬元人民幣；（3）管理團隊主要成員股權投資業務從業經驗不少於3年。

目前採用該模式的，主要為地產類權益投資項目。此外，一些需要通過快速運作資金的創業投資管理公司，也常常藉助信託平台進行資金募集。新華信託、湖南信託等多家信託公司都發行過此類信託計劃。

一個最著名例子則是渤海產業投資基金：
渤海產業投資基金於2006年9月正式成立，為中國第一支在境內發行的、以人民幣募集設立的產業投資基金，基金存續期15年，首期金額60.8億元。渤海基金作為信託制基金，出資人是全國社會保障基金理事會、國家開發銀行、國家郵政儲匯局、天津市津能投資公司、中銀集團投資有限公司、中國人壽保險（集團）公司、中國人壽保險股份有限公司。首期資產委託渤海產業基金管理公司管理，託管行為交通銀行。

渤海產業基金管理公司的股權則由中銀國際控股公司持有48%，天津泰達投資控股有限公司持有22%，剩下的股權由六家基金持有人各持有5%。主要的投資案例有：奇瑞汽車、紅星美凱龍、天津銀行、三洲特管等。

模式六：母基金（FOF）

母基金是一種專門投資於其他基金的基金，也稱為基金中的基金（Fund of Fund），其通過設立私募股權投資基金，進而參與到其他股權投資基金中。
母基金利用自身的資金及其管理團隊優勢，選取合適的權益類基金進行投資；通過優選多隻股權投資基金，分散和降低投資風險。見圖六。

國內各地政府發起的創業投資引導基金、產業引導基金都是以母基金的運作形式存在的。政府利用母基金的運作方式，可以有效地放大財政資金，選擇專業的投資團隊，引導社會資本介入，快速培育本地產業，特別是政府希望扶持的新興產業。

2010年12月，首支國家級大型人民幣母基金「國創母基金」成為了母基金運作的焦點。該母基金由國開金融和蘇州創投集團有限公司分別依託國開行和蘇州工業園區發起設立，總規模達600億元，首期規模為150億，分為PE母基金和VC母基金兩個板塊。

其中，PE板塊名稱為國創開元股權投資基金，首期規模100億元，主要投資於專注 產業整合、並購重組的股權投資基金；VC板塊名稱為國創元禾創業投資基金，首期規模50億元，主要投資於專注早 期和成長期投資的創投基金。正是因為同時具有政府背景、銀行和開發區資 源 的巨大優勢，國創母基金從誕生之日起就受到了各方面的關注和熱議。

從上文中可以管窺得出，前三類為基礎式，後三類則是前三類基礎式的疊加和派生。也就是說，基於基礎式之上，後續可以派生出許多種類。除了以上所提及的後三類衍生出的主流模式外，目前在市場上的還存在有「信託+有限合夥」模式、「公司+信託+有限合夥」模式。

採用這兩種模式，主要是為了規避前述信託模式中無法披露具體持有人的障礙，也盡可能地通過有限合夥基金平台提高信託資金的使用效率。

稅務成本亦左右模式選擇
綜合上述介紹的模式，在具體運作的過程中，投資者考慮哪一種形式時，稅收成本的考量佔了較大的位置。

❹ 國開泰富基金管理有限責任公司怎麼樣

簡介： 國開泰富基金管理有限責任公司經中國證監會證監許可[2013]850號文批准設立。成立日期為2013年7月16日。公司注冊地位於北京市,注冊資本為人民幣貳億元整。其中國開證券有限責任公司出資比例為66.7%,國泰證券投資信託股份有限公司出資比例為33.3%。
法定代表人：鄭文傑
成立時間：2013-07-16
注冊資本：36000萬人民幣
工商注冊號：100000400012321
企業類型：有限責任公司(台港澳與境內合資)
公司地址：北京市懷柔區北房鎮幸福西街3號416室

❺ 基金優先資金成本6%什麼意思

你說的應該是結構化產品。

結構化產品通常會分為優先，和劣後，兩個部分。

優先資金享有固定收益，性質比較類似於定期存款。比如一年6%固定收益。

劣後資金享有浮動收益。
如果產品到期後，產品收益低於6%，那麼劣後資金需要用自己的本金，去給優先資金保本保息，也就是說，如果優先資金的收益低於6%，劣後資金就需要拿自己的錢補給優先資金。
如果產品到期後，產品收益等於6%，那麼劣後資金的收益也是6%。
如果產品到期後，產品收益大於10%，那麼優先資金收益超過6%的部分，都會分給劣後資金。

舉個例子。

20000元優先資金，10000元劣後資金。

當產品收益為0%的時候。
優先資金本息和為：20000（1+6%）=21200元。（優先資金的本息和，與產品收益基本無關，除極端情況）
劣後資金到期後成本+收益為：10000-20000*6% = 8800元。（劣後資金要保證優先資金的本息安全，所謂極端情況就是，劣後資金違約，在優先資金的利益收到損害的時候不補錢進去）

當產品收益為10%的時候。
優先資金本息和仍然是20000（1+6%）=21200元。
劣後資金到期後得到：10000*（1+10%）+20000*（10%-6%）= 11800 （實際收益率為18%）