當前位置:首頁 » 資金理財 » 債券價格六大定理

債券價格六大定理

發布時間: 2021-08-29 13:08:02

⑴ 簡述債券定價原理

1962年麥爾齊在對債券價格、債券利息率、到期年限以及到期收益率之間進行了研究後,提出了債券定價的五個定理。至今,這五個定理仍被視為債券定價理論的經典。
定理一:債券的市場價格與到期收益率呈反比關系。即到期收益率上升時,債券價格會下降;反之,到期收益率下降時,債券價格會上升。
定理二:當債券的收益率不變,即債券的息票率與收益率之間的差額固定不變時,債券的到期時間與債券價格的波動幅度之間成正比關系。即到期時間越長,價格波動幅度越大;反之,到期時間越短,價格波動幅度越小。
定理三:隨著債券到期時間的臨近,債券價格的波動幅度減少,並且是以遞增的速度減少;反之,到期時間越長,債券價格波動幅度增加,並且是以遞減的速度增加。
定理四:對於期限既定的債券,由收益率下降導致的債券價格上升的幅度大於同等幅度的收益率上升導致的債券價格下降的幅度。
定理五:對於給定的收益率變動幅度,債券的息票率與債券價格的波動幅度之間成反比關系。即息票率越高,債券價格的波動幅度越小。

⑵ 馬爾基爾的五大債券價格理論定律並寫出其數學論證方法

第一,歷史證明,風險與收益總是相伴而生。看似老生常談,但相當多去年參與股市的投資者會有切膚之痛,而從另外一個角度考慮,危機中存在著希望。馬爾基爾舉例,對1926年-2005年的美國基本資產類別年均收益率的研究表明,普通股具有高風險指數(收益率年波動率20.2-32.9%),但仍然以10.4-12.6%的年均收益率戰勝了低風險指數(3.1-9.2%)的債券類產品。因此,投資者不要因為短期股市的下跌就喪失希望,懼怕投資股票或者股票基金。 第二,投資股票和債券的風險取決於持有資產的期限長短。投資收益率的波動是風險的表現,誰也不能保證自己始終低買高賣,而延長投資持有期則大大降低風險。馬爾基爾談到的「長期」是基於至少20年的表現來判定的。而改革開放後,中國的股市還沒有20年。年輕人在投資理財上,千萬別覺得20年「太久」;而年齡大的(50歲以上)投資者,一定不要在資產組合中配置過多股票或者股票基金,在與時間賽跑的過程中,20年確有些「長」了。 第三,定期定額投資可以降低投資風險。已經有大量的文章對定投這種方式進行介紹,簡言之,用馬爾基爾的話來鼓勵一下定投的投資者,「最嚴重的市場恐慌與最病態的投機性暴漲一樣都是沒有事實根據的。無論過去前景看來如何黯淡,到頭來情況通常都會更好。」對定投這樣的論述,頗有些時下流行詞彙「淡定」的感覺。 第四,調整資產類別權重可以降低風險,還可能提高投資收益。舉例說明,選定適合自己年齡的權重比例後,例如40歲選擇了60%股票基金和40%債券基金,假定短期股市大漲使股票基金的權重增加到70%甚至更多,這個時候賣出股票基金,買入債券基金,使兩者權重比例重新回到合適自己的情況(60%-40%),被實踐證明是一種明智的投資策略,反之亦然。 第五,注意區分對風險所持有的態度和實際承擔風險的能力。每個人對風險的偏好是不同的,但一定不要把自己對風險態度和自己能承受多大風險的能力混淆。馬爾基爾認為,適合的投資品種(股票、債券、基金等等)很大程度上取決於投資者在投資之外的掙錢能力,而這個能力是和年齡密切相關的。所以在投資上,馬爾基爾建議投資者,在自己不同的年齡段(即不同的掙錢能力)選擇合適的投資品種。

⑶ 債券價格定價原理公式

債券收益率=(本利和-本金)/(本金*期限)
①收益率=[1000*(1+8%*5)-1000]/(1000*5)=8%
分母1000是指售價(本金)
②收益率=[1000*(1+8%*5)-1100]/(1100*5)=5.45%
③收益率=[1000*(1+8%*5)-900]/(900*5)=11.11%

⑷ 債券的定價原則是什麼

價格基本就是未來現金流折現,折現率則主要由市場無風險利率和債券發行人的風險溢價決定

⑸ 債券的定價模型有哪幾種

股票估值分兩大類:
絕對估值和相對估值
絕對估值就是用企業數據結合市場利率能算出來的估值
具體思路就是將企業未來的某種現金流(經營所產生的現金流,股息,凈利潤等)用與其在風險,時間長度上相匹配的回報率貼現得到的價值
常見的方法有三中:
1.Discounted Cash Flow(DCF)現金折現法
2.Dividend Discount Model(DDM)股息折現法
3.Earning Growth Model(EGM)盈利成長法
三種方法從不從角度去看公司所產生的價值,然後用相應的折現率將未來的現金流變成公司的現值,理論上三者得出的結果是一樣的,但由於操作上的不同處理,往往會得出不一樣的數據,而這些數據大體上應該相同,差異則體現了計算時對公司的不同解讀
相對估值在操作上相對簡單,在默認市場對同類股票估值正確的前提下,用不同的企業數據(賬面股本價值,銷售額,凈利潤,EBITDA等)乘以相應的乘數(乘數是由市場上同類股票的估值除以其相應的企業數據得出的)
由於未來因素具有不確定性,無論用絕對估值和相對估值得出的往往都是一個價格區間

債券的估值則相對簡單
對於現金流穩定的債券(如國債,假定無風險,未來現金流完全確定),只需找到和其風險,時間長度相應的市場利率,折現即可得出債券的價格,此種方法類似與股票的絕對估值法

⑹ 債券價格計算公式

P=[c/(1+r)] + [c/(1+r)(1+r)]... + [c/(1+r)...(1+r)] + [F/(1+r)...(1+r)] 這是債券價格的計算公式C是債券的利息,F是債券的面值r是必要收益率這個式子經常出現一般是求債券的價格的時候用到的是債券的貼現公式關於...

⑺ 債券定價原理

1962年麥爾齊在對債券價格、債券利息率、到期年限以及到期收益率之間進行了研究後,提出了債券定價的五個定理。至今,這五個定理仍被視為債券定價理論的經典。
定理一:債券的市場價格與到期收益率呈反比關系。即到期收益率上升時,債券價格會下降;反之,到期收益率下降時,債券價格會上升。
定理二:當債券的收益率不變,即債券的息票率與收益率之間的差額固定不變時,債券的到期時間與債券價格的波動幅度之間成正比關系。即到期時間越長,價格波動幅度越大;反之,到期時間越短,價格波動幅度越小。
定理三:隨著債券到期時間的臨近,債券價格的波動幅度減少,並且是以遞增的速度減少;反之,到期時間越長,債券價格波動幅度增加,並且是以遞減的速度增加。
定理四:對於期限既定的債券,由收益率下降導致的債券價格上升的幅度大於同等幅度的收益率上升導致的債券價格下降的幅度。即對於同等幅度的收益率變動,收益率下降給投資者帶來的利潤大於收益率上升給投資者帶來的損失。
定理五:對於給定的收益率變動幅度,債券的息票率與債券價格的波動幅度之間成反比關系。即息票率越高,債券價格的波動幅度越小。

⑻ 請解釋債券價格的計算公式

從債券投資收益率的計算公式R=[M(1+r×N)—P]/(P×n)可得債券價格P的計算公式P=M(1+r×N)/(1+R×n),其中M和N是常數。那麼影響債券價格的主要因素就是待償期、票面利率、轉讓時的收益率。債券價格是指債券發行時的價格。理論上,債券的面值就是它的價格。但實際上,由於發行者的種種考慮或資金市場上供求關系、利息率的變化,債券的市場價格常常脫離它的面值,有時高於面值,有時低於面值。
本條內容來源於:中國法律出版社《中華人民共和國金融法典:應用版》

熱點內容
利率越低債券價格高 發布:2021-09-10 11:04:26 瀏覽:403
基金交易原則 發布:2021-09-10 11:03:50 瀏覽:464
車險如何網上買保險 發布:2021-09-10 11:03:14 瀏覽:970
英國郵局申根保險價格 發布:2021-09-10 11:03:13 瀏覽:16
果洛網上炒股 發布:2021-09-10 11:01:59 瀏覽:9
股市中的換手率內盤也算在內嗎 發布:2021-09-10 11:01:56 瀏覽:80
60歲老年人保險價格是多少 發布:2021-09-10 10:58:41 瀏覽:606
匯博股份有限公司招聘信息 發布:2021-09-10 10:57:17 瀏覽:66
河南期貨從業資格成績查詢入口 發布:2021-09-10 10:57:14 瀏覽:422
乙烯期貨價格 發布:2021-09-10 10:55:20 瀏覽:735