國債價格下跌原理

1. 賣空國債為什麼國債價格會下降

賣空國債不會導致國債價格下跌，而是會在國債價格下跌的時候獲利。
賣空是一種在股票、債券交易中的操作手段。比如現在某隻國債的市場價格是100元一張，你預計國債3天後要從100元跌倒90元，於是你找人借了一張，在市場上賣掉，3天後價格果然跌了，你再在市場上用90元買入一張國債還給人家，最終賺了10元。

2. 債券價格波動的原理

債券波動的原理與股票價格波動類似 ,業內有多種理論,現給你一種做為參考,其他在書本上都有詳盡解釋.

股價波動原理

股價為何波動？對投資者來說一直是一個不解的迷，至今也沒有一種理論能夠合理地解釋這個問題。目前研究股價波動原因的理論多種多樣，大致可分為以下幾種：價值理論、信心理論、反相理論、隨機理論、亞當理論、可塑理論。以上每一種理論都有它的合理之處，但同時也有它致命的弱點。感興趣的朋友可參閱哲理先生的博文：什麼是股票價格波動的真正原因？

我的觀點：股價波動的根本原理是：籌碼的轉換

我認為，在中國，股價波動的根本原理，在於籌碼轉換！

請試想：如果一隻股票的籌碼大部分保存在散戶手裡，散戶有能力把股價拉高嗎？反之，如果籌碼在主力手中，股價不拉高，主力怎麼出貨賺錢呢？！

這也就是「庄股理論」。我國17年的證券歷史事實證明：「坐莊現象」在我國體現的淋漓盡致！

如果一隻股票被主力看好，那麼，他將制定一套計劃，包括建倉、洗盤、拉高（目標價位區間）、出貨等。

在建倉階段，需要千方百計把散戶手中的籌碼奪出來。為此，機構與上市公司聯合不斷編造各種「利空消息」；期間，還會伴隨著多次「洗盤」。一旦建倉基本完成，機構開始拉高，快速脫離「成本區」；並再次與上市公司聯合編造「故事」，利好不斷放出，吸引散戶跟風。一旦接近目標價，那麼，股價就進入了瘋狂「上竄下跳」，在大幅振盪中，莊家將大部分（甚至全部）籌碼交給了散戶、長期保存！那後果，可想而知：股價綿綿、無休止的下跌！

那，誰來當「解放軍」呢？只有到下一波了。即：股價跌到「具有投資價值」區域，新的主力看好、或者老主力再次殺回來的時候，就開始了新一輪的籌碼轉換！

散戶如何操作呢？

說來，也並不難。只要找到機構進駐的股票，長期跟蹤（1年左右）即可。這樣雖然我們會嚴重滯後，但部分「長庄」，會不斷增倉（在F10股東進出）；從季報、半年報、年報里可以看出。

這樣，機構進駐，我也跟進；機構退出，我也毫不猶豫的退出（可以略早點）！雖然吃不到最低價區域、出不了最高價區域，但吃到中間一大部分利潤，象我等小散就應當非常滿意了！

3. 國債為什麼會下跌還有上漲

只要國債上市交易，通過市場交易就會產生價格漲跌，跟股票一樣的；影響國債價格的因數很多，如市場利率、市場風險、貨幣市場、金融政策等。
用經濟學的原理可以解釋。例如商品的價值並不等於價格，一個農民種西瓜，他付出的勞動、以及種子、化肥等，可以算成西瓜的成本或者價值，但是賣出的時候，可以依據市場的稀缺程度，選擇不同的價格。
債券也是一樣，只要進入市場，就會形成價格，即使發行債券的人的信用很好，但是買債券的人也出現急需資金的情況，就會降低價格賣出從而套現。

4. 債券價格下降 持有人為什麼會損失

會損失

債券價格下跌前，如果你賣出債券，你就可以提前收回本金和部分利息（這部分反映在債券價格上），然後你在把收回的資金買進新的債券（較高利息的），這樣你可以獲取前個債券的部分利息和後個債券的全部利息

如果你不賣出，你只獲得前個債券的較低利息

懂嗎？你並沒有蒙受損失，但是你少賺很多，相當於你蒙受損失

5. 債券的價格為什麼會變動啊

影響債券價格的因素

從債券投資收益率的計算公式R＝〔M(1＋rN)—P〕/Pn可得債券價格P的計算公式P＝M(1＋rN)/(1＋Rn)其中M是債券的面值，r為債券的票面利率，N為債券的期限，n為待償期，R為買方的獲利預期收益，其中M和N是常數。那麼影響債券價格的主要因素就是待償期、票面利率、轉讓時的收益率。

1．待償期。債券的待償期愈短，債券的價格就愈接近其終值(兌換價格)M(1＋rN)，所以債券的待償期愈長，其價格就愈低。另外，待償期愈長，發債企業所要遭受的各種風險就可能愈大，所以債券的價格也就愈低。

2．票面利率。債券的票面利率也就是債券的名義利息率，債券的名義利率愈高，到期的收益就愈大，所以債券的售價也就愈高。

3．投資者的獲利預期。債券投資者的獲利預期(投資收益率R)是跟隨市場利率而發生變化的，若市場利率高調，則投資者的獲利預期R也高漲，債券的價格就下跌；若市場的利率調低，則債券的價格就會上漲。這一點表現在債券發行時最為明顯。

一般是債券印製完畢離發行有一段間隔，若此時市場利率發生變動，即債券的名義利息率就會與市場的實際利息率出現差距，此時要重新調整已印好的票面利息已不可能，而為了使債券的利率和市場的現行利率相一致，就只能就債券溢價或折價發行了。

4．企業的資信程度。發債者資信程度高的，其債券的風險就小，因而其價格就高；而資信程度低的，其債券價格就低。所以在債券市場上，對於其他條件相同的債券，國債的價格一般要高於金融債券，而金融債券的價格一般又要高於企業債券。

5．供求關系。債券的市場價格還決定於資金和債券供給間的關系。在經濟發展呈上升趨勢時，企業一般要增加設備投資，所以它一方面因急需資金而拋出債券，另一方面它會從金融機構借款或發行公司債，這樣就會使市場的資金趨緊而債券的供給量增大，從而引起債券價格下跌。

而當經濟不景氣時，生產企業對資金的需求將有所下降，金融機構則會因貸款減少而出現資金剩餘，從而增加對債券的投入，引起債券價格的上漲。而當中央銀行、財政部門、外匯管理部門對經濟進行宏觀調控時也往往會引起市場資金供給量的變化，其反映一般是利率、匯率跟隨變化，從而引起債券價格的漲跌。

6．物價波動。當物價上漲的速度輕快或通貨膨脹率較高時，人們出於保值的考慮，一般會將資金投資於房地產、黃金、外匯等可以保值的領域，從而引起資金供應的不足，導致債券價格的下跌。

7．政治因素。政治是經濟的集中反映，並反作用於經濟的發展。當人們認為政治形式的變化將會影響到經濟的發展時，比如說在政府換屆時，國家的經濟政策和規劃將會有大的變動，從而促使債券的持有人作出買賣政策。

8．投機因素。在債券交易中，人們總是想方設法地賺取價差，而一些實力較為雄厚的機構大戶就會利用手中的資金或債券進行技術操作，如拉抬或打壓債券價格從而引起債券價格的變動。

6. 國債為什麼會漲跌

只要國債上市交易，通過市場交易就會產生價格漲跌，跟股票一樣的；影響國債價格的因數很多，如市場利率、市場風險、貨幣市場、金融政策等。
用經濟學的原理可以解釋。例如商品的價值並不等於價格，一個農民種西瓜，他付出的勞動、以及種子、化肥等，可以算成西瓜的成本或者價值，但是賣出的時候，可以依據市場的稀缺程度，選擇不同的價格。
債券也是一樣，只要進入市場，就會形成價格，即使發行債券的人的信用很好，但是買債券的人也出現急需資金的情況，就會降低價格賣出從而套現。

7. 為什麼加息會使國債價格下跌

《商界名家》：據摩根士丹利稱，現在已有高達1萬億美元的對沖基金正在押賭人民幣將大幅升值。我們初步估算了一下，若按11月15日美元兌人民幣的外匯牌價8.2765計算，1萬億美元約合8.2765萬億人民幣。根據你們世界銀行的匯率計算方法，2003年，中國GDP產值為11.6694萬億人民幣。也就是說，如果摩根士丹利的估計無誤，這些正在豪賭人民幣大幅升值的對沖基金約合中國2003年GDP總值七成以上。您怎麼看待這個問題？

鄒恆甫：這是絕對不可忽視的問題，加息給國外投機資本提供了機會。由於中國加息，海外很多人據此作出了不同的判斷：中國貨幣政策戰略可能因此出現重大轉變。由此將引發一系列後果：海外投機者認為中國的人民幣要麼升值，要麼浮動，因此大量的國際資本進入中國，這無疑會加劇中國貨幣控制的問題。

因為人民幣利息高了，國外短期資本就會湧入中國，獲取利息收益，一旦利息下降，這些游資就會立即逃離。這樣做無疑是自縛手腳，是非常危險的。有一種可笑的說法，說什麼由於人民幣沒有實現資本項目的可兌換，國外游資不會因加息而大量流入。這是一廂情願的觀點。人民幣對美元的任何匯率波動都將帶來國際熱錢的投機風潮。我們大家都知道，國外投機資本是無孔不入的，投機資本通過外資企業或其他非正規渠道進入一個國家金融業的例子已經司空見慣了。

《商界名家》：加息對中國的哪些企業的負面影響比較大？

鄒恆甫：這是第五個問題，加息將影響國內企業的有效投資和進出口貿易。利息的增加會加大國內投資的成本，尤其是對於那些民營的、有效的企業的投資是一個打擊。利息對它們是十分敏感的。由於成本變高，這將促使它們減少投資，一旦國內的有效投資開始減少，通脹的壓力也會增大。多數企業尤其是國有企業關心的是能不能借到錢，而不關心借到錢以後付多少利息。那些效益不好的總有機會和能力獲得銀行貸款的國有企業，是不在乎投資的成本和收益的，即利息的提高對它們不起作用。這樣的結果，無疑會加重國家的負擔。

同樣的道理，貸款利息的提高，對進出口貿易業是十分不利的。突然加大的成本增加了進出口企業的負擔，尤其是對一些靠低價格、薄利取勝的低端出口產品將失去優勢。

加息除了對我們前面提到的房地產有一些影響以外，對民航、高速公路、機場、石化、鋼鐵化纖、管道運輸等行業都會產生一定的抑製作用，加息將直接加重相關企業的利息負擔。拿民航來說，有人計算過，上升0.27個基本點就意味著利潤總額減少三成多。

《商界名家》：最近有媒體報道，11月初，銀行曾有不少客戶將10月份購買的國債退掉，改買新國債。我們注意到，如果買2003年憑證式（三期）國債10萬元，利率為2.32％，到2006年兌付時可獲得6960元的利息，現在從銀行中提前兌現，扣除千分之一的手續費，可以取到100530元；在銀行存三年的定期，到期就可獲得7810.7元的利息，多得810元；而買10萬元的新國債，可得利息就是10110元，可多得3510元。加息是否會引發人們對部分國債的提前兌現？

鄒恆甫：這是不可迴避的事實，加息將沖擊國債市場。中國5000億憑證式國債的收益將面臨巨大的挑戰，如果儲蓄利率再度調高，銀行的兌付風險將會變大。據初步估算，從2003年開始，在市場利率最低的一段時期，中國共發行了5500億元憑證式國債，其中三、五年期的有4950億元，如果出現大量提前兌現，銀行是很難承受的。加息以後，日前發行的2004年憑證式（六期）國債票面利率水漲船高，成為人們拋出低票面利率國債的理由，這期國債的三年期利率為3.37％，五年期是3.81％，比10月發行的上半段同期國債高出將近一個百分點的利差。銀行在承購報銷國債獲得收入的同時，必須承擔提前兌付接盤的義務。據了解，中國憑證式國債的發行主要是由銀行承購包銷，由於發行額度的依據是銀行的網點數量，所以四大國有商業銀行的發行額度通常較高，每家所佔比例基本在10％至20％之間，其他銀行不過１％左右。

8. 國債的漲跌買賣基本原理

這需要區別國債的票面價值和價格了，這是兩個不同的概念。
按你的思路，國家債券相當於借條來看。上面註明1000元，不是指國家跟你借了1000元，而是指國家將來會還給你1000元。1000元是票面價值。那麼你究竟借給國家多少錢？這就是國債的價格了。。
假設你買國債時1000面值的國債（一年期）價格為900元，那麼簡單理解就是你借給國家900，一年後國家還給你1000，差額100是國家付給你的利息。
至於國債為什麼會漲跌。。國債是一種金融資產，是政府跟百姓借錢。百姓願意借，是因為有收益。這個收益就看國債的收益率（如上例中100／900）。這個收益率與市場的利率緊密相連，市場利率發生變化，國債收益率就會變化，這時國債的價格就隨之變化。。

9. 國債的收益率上升，為什麼價格會下跌

你前面的理解是對的，國債收益率上升，應該對投資者有吸引力；困惑不解的是為什麼國債價格反而跌!為什麼咧？這是因為國債價格到期收益是確定的，不變的，而只有國債交易價格向下波動，國債的收益率才會增加。它們是反相關關系。